【摘要】：隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,經(jīng)濟(jì)全球化的潮流也不斷深入中國,在世界新格局和新形勢下,企業(yè)既面臨機(jī)遇,也面臨挑戰(zhàn)。如何更好地提高盈利水平,資源高效配置,提高核心競爭力是企業(yè)現(xiàn)階段經(jīng)營管理的主線。投資人、債權(quán)人、企業(yè)管理部門和政府管理部門等公司的各個(gè)利益團(tuán)體對信息的需求也隨之相應(yīng)地產(chǎn)生變化。所有利益相關(guān)方都希望能夠最大限度地獲取合作企業(yè)的相關(guān)信息,尤其是財(cái)務(wù)分析信息。杜邦分析體系作為廣泛應(yīng)用的財(cái)務(wù)分析體系,通過凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為核心指標(biāo),充分利用銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)來進(jìn)行分析比對,用以評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營成果和盈利能力。但在KC公司的具體應(yīng)用下,筆者發(fā)現(xiàn)杜邦分析體系僅限于表現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的優(yōu)勢和不足,無法全面反映企業(yè)的盈利的能力,存在一定的局限性。比如不能準(zhǔn)確的評價(jià)企業(yè)的盈利能力、缺乏對現(xiàn)金流量表的應(yīng)用和缺乏衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力等等。針對傳統(tǒng)杜邦分析體系的上述不足,結(jié)合醫(yī)藥企業(yè)的具體財(cái)務(wù)信息,筆者對傳統(tǒng)的杜邦分析體系進(jìn)行了改進(jìn),通過對經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的重新劃分、引入現(xiàn)金指數(shù)和引入留存收益率,重新構(gòu)建了以凈資產(chǎn)剩余現(xiàn)金回收率為核心指標(biāo)的財(cái)務(wù)分析體系。對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力進(jìn)行整體明晰的分析,對財(cái)務(wù)分析體系更加合理量化。杜邦分析體系仍是現(xiàn)行公司財(cái)務(wù)分析較為動(dòng)態(tài)直觀的工具,針對于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中出現(xiàn)的“資本結(jié)構(gòu)較不合理,不能準(zhǔn)確評價(jià)企業(yè)的盈利能力”、“對資金流關(guān)注度不高,缺乏對現(xiàn)金流量表的應(yīng)用”、“風(fēng)險(xiǎn)意識不足,缺乏衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力”等問題,可能僅靠企業(yè)自身力量無法對上述問題進(jìn)行識別和修正,因此,筆者在傳統(tǒng)的杜邦分析體系的基礎(chǔ)上進(jìn)行了拓展和延伸,通過調(diào)整資產(chǎn)質(zhì)量分析因素、將資產(chǎn)細(xì)化分為經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn),增加對企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的關(guān)注度,引入現(xiàn)金流量表信息,著重強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)金流量對企業(yè)正常經(jīng)營發(fā)展的影響力,突出股利支付信息,逐步重視對自身資本積累能力的培養(yǎng)等等。通過建立改進(jìn)后的杜邦分析體系,重新應(yīng)用到該案例企業(yè)中,對比得出新型杜邦分析體系在資本結(jié)構(gòu)、資金回籠能力、企業(yè)信用的評價(jià)、內(nèi)部控制等方面均有一定的現(xiàn)實(shí)指引性。最后,再次結(jié)合KC公司的相關(guān)財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù),借助筆者重新改進(jìn)的杜邦分析體系,再對該公司進(jìn)行分析,確定影響公司發(fā)展的具體因素,結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)的戰(zhàn)略分析,對該公司日后的經(jīng)營發(fā)展提供相應(yīng)的對策和建議。在改進(jìn)后的杜邦分析體系對KC公司的財(cái)務(wù)績效水平評價(jià)與實(shí)際該企業(yè)的經(jīng)營效果較為相同,證明了改進(jìn)后的杜邦分析體系具有一定的有效性。它可以應(yīng)用于醫(yī)藥行業(yè)其他企業(yè)中,甚至可以拓展至其他相似經(jīng)營模式的行業(yè)中。為該類企業(yè)的財(cái)務(wù)管理職能提供一些新的思路。
【圖文】：

了論證和檢驗(yàn)。從商業(yè)銀行關(guān)注高的等金融機(jī)構(gòu)，到房地產(chǎn)業(yè)關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展逡逑柱等等，都進(jìn)行了分析和管理，提供了全面前瞻的建議。但是對醫(yī)藥行業(yè)這種高逡逑、高投入的對生產(chǎn)技術(shù)要求過高的行業(yè)暫沒有學(xué)者進(jìn)行仔細(xì)的研究，，因此，筆者逡逑一個(gè)企業(yè)作為研[偺謇�，秷A莆袷萁蟹治齪痛�，希望可以哉E莆窆芾淼慕清義銜悶笠堤峁┮恍┓⒄剮濾悸貳ｅ義希保囪芯磕諶鶯脫芯糠椒ㄥ義希保矗毖繡乘悸峰義媳疚鬧饕ü攵虐罘治齙母拍釤逑擔(dān)治齠虐釤逑檔奶氐愫凸δ�，着重将杜辶x銜鎏逑滌τ玫劍耍霉荊捎么車畝虐罘治鎏逑刀愿霉鏡牟莆裰副杲蟹治鰣義�，同时对分吸x峁刑岢齠虐罘治鎏逑檔木窒扌�，针峨s跋旆治黿峁墓丶蟈義現(xiàn)匭亂敕治鮒副輳齟笫荽矸段�，细化财务数据指陛彫对改进后诞�虐罘皺義舷抵匭率雜迷冢耍霉局�，对该公司经营提滁xㄒ楹投圓�。辶x襄危掊窩芯磕康暮鴕庖邋義襄

本文編號：2644571