【摘要】：近些年來,我國民營企業(yè)抓住市場機遇迅速壯大,成為我國國民經濟的不可或缺的重要部分。為擴大經營規(guī)模,民營企業(yè)采取了增資擴股、IPO上市等一系列措施尋找外部資金支持。隨著2005年我國資本市場重大事件股權分置改革的完成,我國的資本市場進入新的發(fā)展階段,資本市場的開放性和企業(yè)股份的流動性逐步增強,上市公司股份愈加公眾化、分散化。當前我國處于深化改革、推動產業(yè)轉型升級的背景下,公司間進行并購、資產重組事件增多,公司控制權不斷進行轉移和交換。而這其中,也出現(xiàn)了控制權爭奪的問題。陷入控制權爭奪的公司數(shù)量不斷增加,涉及控制權爭奪的主體愈加廣泛,控制權爭奪過程也是愈加的激烈、復雜。控制權的爭奪不但影響企業(yè)內部治理結構的穩(wěn)定,影響企業(yè)的正常經營,而且對我國資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展也帶來了不利影響。本文選取我國A股市場長園集團控制權爭奪的經典案例進行研究,來自同行業(yè)的競爭對手沃爾核材在資本市場公開舉牌狙擊,關于長園集團控制權的爭奪事件在我國資本市場并不多見,資本較量硝煙彌漫,充滿不確定性。研究此案例無論是對于規(guī)范同行業(yè)良性競爭、促進協(xié)同發(fā)展還是引導企業(yè)內部治理的穩(wěn)定和促進資本市場的完善都具有極強的現(xiàn)實意義。本文對沃爾核材與長園集團管理層雙方圍繞長園集團控制權爭奪的具體過程進行詳細梳理,結合相關理論對雙方爭奪過程中各項行為的動因進行深層次分析;從市場反應和公司業(yè)績兩個角度出發(fā)通過一系列指標的計算與分析,探究這場控制權爭奪事件產生的經濟后果,在提供經驗證據(jù)的同時,為今后我國上市公司治理實踐和控制權制度的改進提供一定的參考建議。研究發(fā)現(xiàn)長園集團控制權爭奪是股權結構分散、特殊的歷史淵源、長期的競爭關系、發(fā)展戰(zhàn)略的分歧、股權制衡和話語權的體現(xiàn)、控制權私有收益沖突多方面原因引起的。控制權爭奪過程中,公司的股票價格幾經波動,股價下跌,市場反應劇烈;在公司業(yè)績方面,企業(yè)的盈利能力、營運能力、償債能力均受到負面影響,企業(yè)治理結構的不穩(wěn)定導致企業(yè)正常經營受到影響,出現(xiàn)財務風險和經營風險等問題。
【圖文】：

圖 5-1 2013-2018 年長園集團股票（日 K 線）走勢圖為了具體反映長園集團管理層和沃爾核材爭奪控制權過程中股價的變化，特分下幾個階段分析股票的走勢。（1）第一階段

圖 5-1 2013-2018 年長園集團股票（日 K 線）走勢圖為了具體反映長園集團管理層和沃爾核材爭奪控制權過程中股價的變化，，特分下幾個階段分析股票的走勢。（1）第一階段
【學位授予單位】：湖北經濟學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F426

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本文編號：2636646