【摘要】：隨著近幾年醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展,醫(yī)藥股備注關(guān)注,許多投資者將其作為分析和投資對象,而市盈率是投資者較為常用的估值方法,目前有很多學(xué)者對市盈率進(jìn)行研究分析,但不同的行業(yè)有其特殊性,影響醫(yī)藥行業(yè)市盈率主要是哪些因素?研究者較少。本文從醫(yī)藥行業(yè)的角度出發(fā),分別從宏觀和微觀兩個角度進(jìn)行分析,以求找到影響醫(yī)藥行業(yè)的特殊因素,因此本文的選題具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文采用定性與定量相結(jié)合的方法,首先對影響市盈率的因素進(jìn)行概述,再根據(jù)我國醫(yī)藥行業(yè)的特點,找出可能影響醫(yī)藥行業(yè)市盈率的宏觀因素和微觀因素。在宏觀方面,主要運(yùn)用PEST分析法,再通過案例分析和相關(guān)性方法分析宏觀因素與市盈率之間的關(guān)系。在微觀方面,根據(jù)申銀萬國的一級分類,選擇上市5年以上醫(yī)藥企業(yè)2013-2017年的數(shù)據(jù),從中挑選14個變量進(jìn)入模型,為了檢驗不同的市場市盈率影響因素是否不同,利用SPSS軟件分別對滬深兩市的市盈率及影響因素進(jìn)行描述性、相關(guān)性和多元線性回歸分析。研究表明,醫(yī)藥行業(yè)對政策敏感,利好的政策會促發(fā)醫(yī)藥企業(yè)的股價上升,市盈率也隨之上漲,反之亦然;人口老齡化與衛(wèi)生總費(fèi)用也在一定程度上影響我國醫(yī)藥行業(yè)的市盈率;微觀因素中,凈資產(chǎn)收益率與市盈率呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān),換手率和管理費(fèi)用率與市盈率呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。結(jié)合以上結(jié)論,提出以下幾點對策建議:1.對投資者而言,在選擇醫(yī)藥股票的時候,要多分析醫(yī)藥政策和企業(yè)的盈利能力,并根據(jù)不同醫(yī)藥企業(yè)的類型特點進(jìn)行市盈率的類比,同時理性看待管理費(fèi)用;2.醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)圍繞市場環(huán)境和政策做戰(zhàn)略部署,集中優(yōu)勢資源或布局全產(chǎn)業(yè)鏈;3.監(jiān)管部門應(yīng)該加強(qiáng)信息披露制度和市盈率后續(xù)的監(jiān)管。
【圖文】：

．圖２－１：２０１２－２０１６年醫(yī)藥工業(yè)銷售收入及增幅逡逑注：醫(yī)藥工業(yè)七大子行業(yè)系，包括：化學(xué)藥品原藥制造、化學(xué)藥品制劑制造、外：物、生化制品的制造，中逡逑成藥制造、屮藥飲片加N，醫(yī)療儀器設(shè)備和器械制造、衛(wèi)生材料和醫(yī)藥用品制造。逡逑數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計部門逡逑

邐２０１＃ｒ逡逑？＝＝■闌約．丨ＭＨｆ，收入（億＞ｕ）邐—＊＿Q彵仍齔のゅ義賢跡玻保海玻埃保玻玻埃保賭暌揭┕ひ迪凼杖爰霸齜義獻(xiàn)ⅲ閡揭┕ひ燈嘰笞有幸迪擔(dān)ǎ夯б┢吩┲圃臁⒒б┢分萍林圃�、外：捂|⑸破返鬧圃歟�，掷C義銑梢┲圃�、屮药饮片加N，醫(yī)療儀器設(shè)備和器械制造、衛(wèi)生材料和醫(yī)藥用品制造。逡逑數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計部門逡逑１５逡逑
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F426.72;F406.7

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本文編號：2593678