【摘要】：公司并購動(dòng)因研究是公司并購理論研究中的一個(gè)熱點(diǎn)。國外學(xué)者對(duì)公司并購動(dòng)因作了廣泛而深入的研究，提出了協(xié)同效應(yīng)理論、交易費(fèi)用理論、代理理論、“自大”假說和市場(chǎng)勢(shì)力理論等幾種主要的并購動(dòng)因理論。我國學(xué)者在借鑒國外公司并購動(dòng)因理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的實(shí)際情況，對(duì)我國公司并購的動(dòng)因進(jìn)行了大量研究，發(fā)現(xiàn)政府干預(yù)和投機(jī)性動(dòng)機(jī)是我國公司并購的主要?jiǎng)右颉Ｍ瑫r(shí)，大量文獻(xiàn)及公司實(shí)例表明，我國上市公司的高管薪酬出現(xiàn)異化，高管有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)通過公司并購擴(kuò)大公司規(guī)模來提高自己的薪酬。鑒于此，本文在梳理國、內(nèi)外已有研究成果的基礎(chǔ)上，通過案例研究的方式，以吉電股份公司為例，分析了其并購的動(dòng)因。 通過分析發(fā)現(xiàn)，吉電股份公司并購的動(dòng)因除了實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)外，還可能隱藏著非理性并購動(dòng)機(jī)——高管的薪酬操縱。根據(jù)分析結(jié)果，本文提出了優(yōu)化公司治理機(jī)制、完善薪酬委員會(huì)制度、優(yōu)化高管薪酬考核機(jī)制等建議。本文的分析結(jié)果豐富了公司并購的動(dòng)因理論，，并為公司的并購決策、政府部門制定政策以及投資者投資起到一定的指導(dǎo)作用。
[Abstract]:The research on the motivation of corporate M & A is a hot topic in the theoretical research of M & A. Foreign scholars have made extensive and in-depth research on the motivation of corporate M & A, and put forward several main theories of M & A motivation, such as synergetic effect theory, transaction cost theory, agency theory, "arrogant" hypothesis and market power theory. Based on the theory of M & A motivation in foreign countries and the actual situation in China, Chinese scholars have made a lot of research on the motivation of corporate M & A in China. It is found that government intervention and speculative motivation are the main motivations of M & A in China. At the same time, a large number of documents and corporate examples show that the executive compensation of listed companies in China is alienated, and executives have strong motivation to increase their salary through M & A and expanding the scale of the company. In view of this, this paper, on the basis of combing the national, internal and external existing research results, through the way of case study, taking JD as an example, analyzes the motivation of M & A. Through the analysis, it is found that the motivation of JD M & A is not only to realize the strategic goal of the company, but also to hide the irrational M & A motive-executives' salary manipulation. According to the analysis results, this paper puts forward some suggestions, such as optimizing the corporate governance mechanism, perfecting the compensation committee system and optimizing the executive compensation assessment mechanism. The results of this paper enrich the motivation theory of M & A, and play a guiding role in the decision-making of M & A, the formulation of policies by government departments and the investment of investors.
【學(xué)位授予單位】：石河子大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F426.61;F271

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本文編號(hào)：2407848