本文關鍵詞：考慮背景風險的FDI項目投資模型及應用研究　出處：《東北大學》2014年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：自改革開放以來,中國經濟和全球經濟相互融合,隨著外國公司對中國FDI項目投資的增加,中國公司也走出國門,開始對外進行FDI項目投資。中國公司對外進行FDI項目投資所涉及的領域十分廣泛,公司類型也具有多樣化的特點。在這些公司走出去的過程中,會受到不同因素的影響,本文主要研究背景風險對FDI項目投資的影響。FDI項目投資在受到項目風險影響的同時也會受到背景風險的影響。項目風險是指項目本身所面臨的風險,背景風險是指來自項目外部但卻能對FDI項目投資產生影響的風險,根據背景風險的性質不同,可以將其劃分為加性背景風險和乘性背景風險。風險之間的相互作用是比較復雜的,需要通過構建模型來對其進行分析。如果忽略背景風險的作用將會導致不同的投資結果,研究背景風險對FDI項目投資的影響具有重要意義。以往的研究常常假設風險之間相互獨立,但在現實情況中,背景風險和項目風險之間往往存在關聯,這種關聯性會對投資者的FDI項目投資行為產生影響。本文分別研究了加性背景風險和項目風險之間存在不同關聯性時對投資收益和投資規(guī)模的影響,乘性背景風險和項目風險之間存在不同關聯性時對投資收益和投資規(guī)模的影響,明確了背景風險的作用是不可忽視的。本文構建了一個FDI項目投資模型,在模型中同時考慮加性背景風險和乘性背景風險,通過改變兩種背景風險與項目風險之間的關聯性,進一步研究背景風險的存在對投資行為的影響。本文引入L-POWER公司對南非進行風電項目投資的現實背景,討論作為加性背景風險的已有項目利潤風險、作為乘性背景風險的匯率風險和作為項目風險的投資收益率風險之間的相關性,利用蒙特卡洛方法,通過@Risk軟件生成不同的隨機變量,模擬項目風險和背景風險,對模型進行仿真運算,然后分析結果,得出結論。具體討論在實際案例中,投資者同時面對兩種背景風險時的投資行為變化。在單獨考慮加性背景風險或乘性背景風險的情況下,背景風險和項目風險之間不同的關聯性會對FDI項目投資產生不同的影響。而在L-POWER公司對南非進行風電項目投資的案例中,同時考慮兩種背景風險的作用,此時匯率風險和項目收益率風險之間關聯性的影響處于主導地位。通過分析背景風險和項目風險之間不同關聯性下的投資行為,可以對投資者起到指導作用。
【學位授予單位】：東北大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F125;F416.61

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