本文關(guān)鍵詞：美電貝爾私募股權(quán)融資的動(dòng)機(jī)及效果分析

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【摘要】：近年來(lái),我國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展迅速,但卻有很多的因素制約其發(fā)展,其中融資難就是其發(fā)展過(guò)程中所面臨的的最大障礙。而傳統(tǒng)的融資方案,比如企業(yè)內(nèi)部融資、銀行借款等都無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。而新興起來(lái)的民間融資由于法律限制和融資成本高等問(wèn)題的存在,也不能解決中小企業(yè)發(fā)展中碰到的融資困境。在這種情況下,私募股權(quán)融資這種新興的融資方式逐漸被中小企業(yè)接受,不僅它的融資成本較低、時(shí)效性強(qiáng),可以在短時(shí)間內(nèi)為企業(yè)籌得大量資金,而且給企業(yè)帶來(lái)了科學(xué)的管理模式、豐富的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)渠道和品牌效應(yīng)等,從而在較短時(shí)間內(nèi)有效改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、收入與成本結(jié)構(gòu),提高核心競(jìng)爭(zhēng)力并最終帶來(lái)企業(yè)價(jià)值的提升。但是要進(jìn)行私募股權(quán)融資,其間的整個(gè)過(guò)程是相當(dāng)復(fù)雜的,從最初的融資構(gòu)想,到談判,再到簽訂融資協(xié)議,最后到退出的整個(gè)過(guò)程,需要經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)的環(huán)節(jié),而每個(gè)環(huán)節(jié)都存在著失敗的可能性。而我國(guó)的私募股權(quán)融資仍處于初級(jí)發(fā)展階段,很多實(shí)施細(xì)節(jié)都還在摸索過(guò)程中,而中小企業(yè)由于自身的限制,所面臨風(fēng)險(xiǎn)的幾率較其它企業(yè)就會(huì)更大一些。因此,在我國(guó)中小企業(yè)大舉希望引入私募股權(quán)融資的今天,對(duì)其選擇私募股權(quán)融資的動(dòng)機(jī)研究就顯得十分有意義了。同時(shí),在眾多中小企業(yè)引進(jìn)私募股權(quán)融資之后,并不是所有的企業(yè)都得到較好的融資效果,有些中小企業(yè)由于未達(dá)到其中對(duì)賭協(xié)議的條款而喪失了企業(yè)的控制權(quán),有些中小企業(yè)由于引進(jìn)了良好的戰(zhàn)略投資者而使企業(yè)發(fā)展迅速。因此,分析中小企業(yè)在引進(jìn)私募股權(quán)融資之后的效果分析也是具有實(shí)際的意義的。本文在總結(jié)了國(guó)內(nèi)外關(guān)于私募股權(quán)融資的動(dòng)因、風(fēng)險(xiǎn)及融資環(huán)境研究的前提下,分析了私募股權(quán)融資的理論,包括私募股權(quán)融資的概念、特點(diǎn)、種類(lèi)以及參與主體和基礎(chǔ)理論。在此基礎(chǔ)上,選取了美電貝爾私募股權(quán)融資進(jìn)行案例分析,通過(guò)對(duì)美電貝爾私募股權(quán)融資的各方面動(dòng)機(jī)及帶來(lái)的效果進(jìn)行深入分析,得出相應(yīng)的結(jié)論與啟示,為中小企業(yè)采用私募股權(quán)融資提供實(shí)際的建議。本文采用了規(guī)范研究與案例分析相結(jié)合的研究方法。在規(guī)范研究方面,本文結(jié)合國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀,分析了私募股權(quán)融資的基礎(chǔ)理論,包括委托代理理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論、交易成本理論,并指出私募股權(quán)融資的概念、特征、分類(lèi)、參與主體等理論基礎(chǔ)。在案例分析方面,通過(guò)闡述美電貝爾私募股權(quán)融資的背景及過(guò)程,分析美電貝爾的融資動(dòng)機(jī)以及融資后的效果影響,從各方面分析美電貝爾私募股權(quán)融資成功的原因,得出私募股權(quán)融資的成功運(yùn)用需要選擇合適的投資者、制定合理的融資策略、聘請(qǐng)適合的中介機(jī)構(gòu)等結(jié)論,加深了對(duì)私募股權(quán)融資的認(rèn)識(shí),力求為我國(guó)中小企業(yè)私募股權(quán)融資的研究提供實(shí)例支持。本文共分為五個(gè)部分:第一部分是介紹私募股權(quán)融資的研究背景及意義,概括總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于私募股權(quán)融資的研究成果,介紹本文的研究思路與方法。第二部分從私募股權(quán)融資的概念、特點(diǎn)、分類(lèi)、關(guān)聯(lián)方以及理論基礎(chǔ)來(lái)全面闡述私募股權(quán)融資。第三部分介紹了美電貝爾公司進(jìn)行兩輪私募股權(quán)融資的背景以及過(guò)程。第四部分從多角度分析了美電貝爾私募股權(quán)融資的動(dòng)機(jī)、效果以及成功的原因。第五部分對(duì)案例進(jìn)行總結(jié),并得到對(duì)整個(gè)中小企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資的啟示。
【關(guān)鍵詞】：中小企業(yè) 私募股權(quán)融資 融資動(dòng)機(jī) 融資效果
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F426.6;F406.7
【目錄】：

• 摘要9-11
• Abstract11-13
• 1 引言13-20
• 1.1 研究背景和意義13-14
• 1.1.1 研究背景13
• 1.1.2 研究意義13-14
• 1.2 文獻(xiàn)綜述14-18
• 1.2.1 關(guān)于中小企業(yè)運(yùn)用私募股權(quán)融資的動(dòng)機(jī)的研究14-15
• 1.2.2 中小企業(yè)要得到私募股權(quán)投資應(yīng)具備的條件的研究15-16
• 1.2.3 關(guān)于運(yùn)用私募股權(quán)融資的帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的研究16
• 1.2.4 關(guān)于改善中小企業(yè)運(yùn)用私募股權(quán)融資環(huán)境的研究16-17
• 1.2.5 文獻(xiàn)評(píng)述17-18
• 1.3 研究的思路與方法18-19
• 1.3.1 研究的思路18
• 1.3.2 研究的方法18-19
• 1.4 本文的框架19-20
• 2 私募股權(quán)融資的理論概述20-27
• 2.1 私募股權(quán)融資定義和特點(diǎn)20-22
• 2.1.1 私募股權(quán)融資的定義20
• 2.1.2 私募股權(quán)融資的特點(diǎn)20-22
• 2.2 私募股權(quán)融資的分類(lèi)22-24
• 2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)資本22
• 2.2.2 成長(zhǎng)資本22-23
• 2.2.3 并購(gòu)資本23
• 2.2.4 夾層融資23
• 2.2.5 Pre-IPO融資23
• 2.2.6 PIPE融資23-24
• 2.3 私募股權(quán)融資涉及的關(guān)聯(lián)方24-25
• 2.3.1 融資企業(yè)24
• 2.3.2 投資人24
• 2.3.3 基金管理公司24-25
• 2.3.4 中介機(jī)構(gòu)25
• 2.4 私募股權(quán)融資的理論基礎(chǔ)25-27
• 2.4.1 委托代理理論25-26
• 2.4.2 信息不對(duì)稱(chēng)理論26
• 2.4.3 交易成本理論26-27
• 3 美電貝爾私募股權(quán)融資的過(guò)程介紹27-35
• 3.1 美電貝爾公司的背景介紹27-28
• 3.1.1 美電貝爾公司概況27
• 3.1.2 美電貝爾融資前的股權(quán)結(jié)構(gòu)介紹27-28
• 3.2 第一輪私募股權(quán)融資過(guò)程28-32
• 3.2.1 公司進(jìn)行第一輪私募股權(quán)融資的背景28-29
• 3.2.2 企業(yè)價(jià)值的估算29-30
• 3.2.3 增資條款的簽訂30
• 3.2.4 對(duì)賭協(xié)議的簽訂30-32
• 3.3 第二輪私募股權(quán)融資過(guò)程32-35
• 3.3.1 公司進(jìn)行第二輪私募股權(quán)融資的背景32-33
• 3.3.2 企業(yè)價(jià)值的重新估算33
• 3.3.3 出資方式及比例的協(xié)商33-34
• 3.3.4 對(duì)賭協(xié)議的撤銷(xiāo)34-35
• 4 美電貝爾私募股權(quán)融資的動(dòng)因及效果分析35-52
• 4.1 美電貝爾私募股權(quán)融資的動(dòng)因分析35-40
• 4.1.1 公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要募集資金35-36
• 4.1.2 公司目前財(cái)務(wù)狀況不利于借債36-37
• 4.1.3 非上市公司無(wú)法公開(kāi)募集股票37-39
• 4.1.4 私募股權(quán)融資發(fā)行流程較簡(jiǎn)易39-40
• 4.2 美電貝爾私募股權(quán)融資的效果分析40-47
• 4.2.1 融資成功對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響40-41
• 4.2.2 融資成功對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響41-46
• 4.2.3 融資成功對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響46-47
• 4.3 美電貝爾私募融資成功的原因分析47-52
• 4.3.1 良好的行業(yè)前景獲得了投資者的青睞47-48
• 4.3.2 選擇了適應(yīng)企業(yè)的Pre-IPO融資模式48-49
• 4.3.3 制定了合理的融資定價(jià)49
• 4.3.4 管理者把握了恰當(dāng)?shù)娜谫Y時(shí)機(jī)進(jìn)行融資49-50
• 4.3.5 選擇了適當(dāng)?shù)娜谫Y對(duì)象50-51
• 4.3.6 聘請(qǐng)了中介機(jī)構(gòu)協(xié)作融資51-52
• 5 本案例研究的結(jié)論及啟示52-55
• 5.1 本案例研究的結(jié)論52-53
• 5.1.1 為企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型籌集資金是美電貝爾進(jìn)行私募股權(quán)融資的主要?jiǎng)訖C(jī)52
• 5.1.2 完善的融資方案是美電貝爾私募股權(quán)融資成功的主要原因52
• 5.1.3 成功的私募股權(quán)融資完善了美電貝爾的資本結(jié)構(gòu)并提高了公司績(jī)效52-53
• 5.2 本案例研究的啟示53-55
• 5.2.1 選擇恰當(dāng)?shù)娜谫Y時(shí)機(jī)是中小企業(yè)私募股權(quán)融資成功的前提53
• 5.2.2 制定合理的融資方案是中小企業(yè)私募股權(quán)融資成功的基礎(chǔ)53
• 5.2.3 選擇正確的融資對(duì)象是中小企業(yè)私募股權(quán)融資成功的重要因素53-54
• 5.2.4 中介機(jī)構(gòu)的有效協(xié)助是中小企業(yè)私募股權(quán)融資成功的有利條件54-55
• 參考文獻(xiàn)55-58
• 致謝58-59

【相似文獻(xiàn)】

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