本文關(guān)鍵詞：電子商務(wù)企業(yè)借殼上市中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究

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【摘要】：借殼上市作為進(jìn)入資本市場(chǎng)的一種特殊方式,為非上市公司縮短了上市時(shí)間,減少了上市成本,在我國(guó)的資本市場(chǎng)中出現(xiàn)的越來越多,所涉及的行業(yè)也越來越多。電子商務(wù)行業(yè)近年來在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演了重要的角色,優(yōu)質(zhì)的電商企業(yè)也希望通過進(jìn)入資本市場(chǎng)拓寬企業(yè)的發(fā)展,除了IP0外通過借殼達(dá)成上市目標(biāo)也成為許多電商企業(yè)的選擇。在近年多件借殼上市的交易案例中,以往常被提及的是殼資源的價(jià)值被高估,但是現(xiàn)在也出現(xiàn)了許多借殼方的估值都大幅度超過了賬面價(jià)值的現(xiàn)象,增值率很高。在借殼上市中借殼方的過高估值是否真的能夠反映企業(yè)自身的價(jià)值,或是為了達(dá)到借殼上市目的刻意高估價(jià)值值得關(guān)注。本文在理論分析部分首先對(duì)國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究?jī)?nèi)容進(jìn)行梳理,簡(jiǎn)單介紹了借殼上市相關(guān)的概念、所涉及主體的含義以及企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)理論。對(duì)電子商務(wù)企業(yè)借殼上市中企業(yè)價(jià)值評(píng)估的存在的問題進(jìn)行探討,并分析了電子商務(wù)企業(yè)在借殼上市中企業(yè)價(jià)值評(píng)估的影響因素。在對(duì)常用的市場(chǎng)法、成本法、收益法三種企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行比較分析,認(rèn)為收益法更適合對(duì)借殼的電子商務(wù)企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估。但是常用的收益法中的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的一些指標(biāo)選取并不合理,結(jié)合電子商務(wù)企業(yè)的特點(diǎn)對(duì)相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行修正。本文選取了2015年通過借殼新民科技上市的南極電商進(jìn)行案例分析。用修正后的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法模型重新評(píng)估南極電商企業(yè)價(jià)值,發(fā)現(xiàn)估值比借殼上市時(shí)的交易估值小,初步證明了借殼上市的電子商務(wù)企業(yè)價(jià)值被高估。最后,基于以上的研究進(jìn)行總結(jié)并指出文章的不足。
【關(guān)鍵詞】：電子商務(wù)企業(yè) 借殼上市 企業(yè)價(jià)值評(píng)估
【學(xué)位授予單位】：合肥工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F724.6;F426.86;F832.51
【目錄】：

• 致謝7-8
• 摘要8-9
• ABSTRACT9-14
• 第一章 緒論14-22
• 1.1 研究背景14-15
• 1.2 研究意義15
• 1.3 文獻(xiàn)綜述15-20
• 1.3.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀15-17
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀17-20
• 1.4 研究思路與創(chuàng)新點(diǎn)20-22
• 1.4.1 主要內(nèi)容20
• 1.4.2 研究方法20-21
• 1.4.3 創(chuàng)新點(diǎn)21-22
• 第二章 概念界定及基礎(chǔ)理論22-27
• 2.1 借殼上市的概念及動(dòng)因22
• 2.2 殼公司與殼資源的概念22-23
• 2.3 電子商務(wù)企業(yè)的概念及特點(diǎn)23-24
• 2.3.1 電子商務(wù)的定義23
• 2.3.2 電子商務(wù)企業(yè)的概念23-24
• 2.3.3 電子商務(wù)企業(yè)的特點(diǎn)24
• 2.4 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)理論24-27
• 2.4.1 市場(chǎng)有效性理論24-25
• 2.4.2 投資組合及資產(chǎn)定價(jià)理論25-27
• 第三章 電子商務(wù)借殼上市中企業(yè)價(jià)值評(píng)估存在的問題及影響因素27-36
• 3.1 電子商務(wù)企業(yè)借殼上市中企業(yè)價(jià)值評(píng)估存在的問題27-30
• 3.1.1 缺少可比企業(yè)數(shù)據(jù)27
• 3.1.2 無形資產(chǎn)估值困難27-28
• 3.1.3 收入確認(rèn)不規(guī)范28
• 3.1.4 盈利預(yù)測(cè)存在不確定性28-29
• 3.1.5 高估企業(yè)價(jià)值29-30
• 3.2 電子商務(wù)企業(yè)借殼上市過程中企業(yè)價(jià)值評(píng)估的影響因素30-36
• 3.2.1 外部影響因素30-33
• 3.2.2 內(nèi)部影響因素33-36
• 第四章 電子商務(wù)借殼上市中企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法選擇36-42
• 4.1 電子商務(wù)企業(yè)借殼上市過程中企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法比較36-40
• 4.1.1 市場(chǎng)法36
• 4.1.2 成本法36-37
• 4.1.3 收益法37-40
• 4.2 基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的模型修正40-42
• 4.2.1 修正模型40
• 4.2.2 修正指標(biāo)說明40-42
• 第五章 南極電商評(píng)估案例分析42-62
• 5.1 交易情況42-43
• 5.1.1 交易背景42
• 5.1.2 交易方案42-43
• 5.2 南極電商概況43-50
• 5.2.1 基本情況43-44
• 5.2.2 發(fā)展變動(dòng)情況44-45
• 5.2.3 業(yè)務(wù)模式及收入確認(rèn)情況45-49
• 5.2.4 盈利情況49-50
• 5.3 南極電商價(jià)值評(píng)估50-54
• 5.4 修正現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型估值54-62
• 5.4.1 修正自由現(xiàn)金流量測(cè)算54-55
• 5.4.2 修正現(xiàn)金流量模型構(gòu)建55-56
• 5.4.3 修正折現(xiàn)率測(cè)算56-60
• 5.4.4 修正增長(zhǎng)率測(cè)算60
• 5.4.5 修正后企業(yè)評(píng)估價(jià)值60-62
• 第六章 總結(jié)62-64
• 6.1 論文總結(jié)62-63
• 6.2 論文局限性63-64
• 參考文獻(xiàn)64-66
• 附錄66-69
• 攻讀碩士學(xué)位期間的學(xué)術(shù)活動(dòng)及成果情況69

【相似文獻(xiàn)】

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3 侯云春 中國(guó)企業(yè)評(píng)價(jià)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng);轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新是電子商務(wù)企業(yè)健康發(fā)展的活力源泉[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2013年

4 記者 李龍俊;電子商務(wù)企業(yè)要提高知名度影響力[N];四川日?qǐng)?bào);2013年

5 記者 吳德群;深圳電子商務(wù)企業(yè)達(dá)10萬多家[N];深圳特區(qū)報(bào);2013年

6 首席記者 李曉霞;我市電子商務(wù)企業(yè)已達(dá)1700多家[N];蘭州日?qǐng)?bào);2014年

7 鈺梅;本年度電子商務(wù)企業(yè)[N];國(guó)際商報(bào);2000年

8 劉喜喜;電子商務(wù)企業(yè)突破家裝業(yè)策動(dòng)家裝大賽[N];中國(guó)計(jì)算機(jī)報(bào);2007年

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