本文關(guān)鍵詞：電子商務(wù)企業(yè)借殼上市中的企業(yè)價值評估研究

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【摘要】：借殼上市作為進入資本市場的一種特殊方式,為非上市公司縮短了上市時間,減少了上市成本,在我國的資本市場中出現(xiàn)的越來越多,所涉及的行業(yè)也越來越多。電子商務(wù)行業(yè)近年來在我國經(jīng)濟發(fā)展中扮演了重要的角色,優(yōu)質(zhì)的電商企業(yè)也希望通過進入資本市場拓寬企業(yè)的發(fā)展,除了IP0外通過借殼達成上市目標也成為許多電商企業(yè)的選擇。在近年多件借殼上市的交易案例中,以往常被提及的是殼資源的價值被高估,但是現(xiàn)在也出現(xiàn)了許多借殼方的估值都大幅度超過了賬面價值的現(xiàn)象,增值率很高。在借殼上市中借殼方的過高估值是否真的能夠反映企業(yè)自身的價值,或是為了達到借殼上市目的刻意高估價值值得關(guān)注。本文在理論分析部分首先對國內(nèi)外的相關(guān)研究內(nèi)容進行梳理,簡單介紹了借殼上市相關(guān)的概念、所涉及主體的含義以及企業(yè)價值評估的基礎(chǔ)理論。對電子商務(wù)企業(yè)借殼上市中企業(yè)價值評估的存在的問題進行探討,并分析了電子商務(wù)企業(yè)在借殼上市中企業(yè)價值評估的影響因素。在對常用的市場法、成本法、收益法三種企業(yè)價值評估方法進行比較分析,認為收益法更適合對借殼的電子商務(wù)企業(yè)進行企業(yè)價值評估。但是常用的收益法中的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的一些指標選取并不合理,結(jié)合電子商務(wù)企業(yè)的特點對相關(guān)的指標進行修正。本文選取了2015年通過借殼新民科技上市的南極電商進行案例分析。用修正后的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法模型重新評估南極電商企業(yè)價值,發(fā)現(xiàn)估值比借殼上市時的交易估值小,初步證明了借殼上市的電子商務(wù)企業(yè)價值被高估。最后,基于以上的研究進行總結(jié)并指出文章的不足。
【關(guān)鍵詞】：電子商務(wù)企業(yè) 借殼上市 企業(yè)價值評估
【學位授予單位】：合肥工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F724.6;F426.86;F832.51
【目錄】：

• 致謝7-8
• 摘要8-9
• ABSTRACT9-14
• 第一章 緒論14-22
• 1.1 研究背景14-15
• 1.2 研究意義15
• 1.3 文獻綜述15-20
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀15-17
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀17-20
• 1.4 研究思路與創(chuàng)新點20-22
• 1.4.1 主要內(nèi)容20
• 1.4.2 研究方法20-21
• 1.4.3 創(chuàng)新點21-22
• 第二章 概念界定及基礎(chǔ)理論22-27
• 2.1 借殼上市的概念及動因22
• 2.2 殼公司與殼資源的概念22-23
• 2.3 電子商務(wù)企業(yè)的概念及特點23-24
• 2.3.1 電子商務(wù)的定義23
• 2.3.2 電子商務(wù)企業(yè)的概念23-24
• 2.3.3 電子商務(wù)企業(yè)的特點24
• 2.4 企業(yè)價值評估的相關(guān)理論24-27
• 2.4.1 市場有效性理論24-25
• 2.4.2 投資組合及資產(chǎn)定價理論25-27
• 第三章 電子商務(wù)借殼上市中企業(yè)價值評估存在的問題及影響因素27-36
• 3.1 電子商務(wù)企業(yè)借殼上市中企業(yè)價值評估存在的問題27-30
• 3.1.1 缺少可比企業(yè)數(shù)據(jù)27
• 3.1.2 無形資產(chǎn)估值困難27-28
• 3.1.3 收入確認不規(guī)范28
• 3.1.4 盈利預測存在不確定性28-29
• 3.1.5 高估企業(yè)價值29-30
• 3.2 電子商務(wù)企業(yè)借殼上市過程中企業(yè)價值評估的影響因素30-36
• 3.2.1 外部影響因素30-33
• 3.2.2 內(nèi)部影響因素33-36
• 第四章 電子商務(wù)借殼上市中企業(yè)價值評估的方法選擇36-42
• 4.1 電子商務(wù)企業(yè)借殼上市過程中企業(yè)價值評估方法比較36-40
• 4.1.1 市場法36
• 4.1.2 成本法36-37
• 4.1.3 收益法37-40
• 4.2 基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的模型修正40-42
• 4.2.1 修正模型40
• 4.2.2 修正指標說明40-42
• 第五章 南極電商評估案例分析42-62
• 5.1 交易情況42-43
• 5.1.1 交易背景42
• 5.1.2 交易方案42-43
• 5.2 南極電商概況43-50
• 5.2.1 基本情況43-44
• 5.2.2 發(fā)展變動情況44-45
• 5.2.3 業(yè)務(wù)模式及收入確認情況45-49
• 5.2.4 盈利情況49-50
• 5.3 南極電商價值評估50-54
• 5.4 修正現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型估值54-62
• 5.4.1 修正自由現(xiàn)金流量測算54-55
• 5.4.2 修正現(xiàn)金流量模型構(gòu)建55-56
• 5.4.3 修正折現(xiàn)率測算56-60
• 5.4.4 修正增長率測算60
• 5.4.5 修正后企業(yè)評估價值60-62
• 第六章 總結(jié)62-64
• 6.1 論文總結(jié)62-63
• 6.2 論文局限性63-64
• 參考文獻64-66
• 附錄66-69
• 攻讀碩士學位期間的學術(shù)活動及成果情況69

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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