本文關鍵詞：我國非上市公司信用風險度量的研究——基于期權定價PFM模型和支持向量機SVM回歸分析

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【摘要】：隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展,供應鏈金融、P2P、眾籌、電子商務眾多創(chuàng)新融資模式的相繼出現(xiàn),大大緩解了我國中小企業(yè)普遍融資難的問題,但隨之而來另一突出問題是企業(yè)信用違約事件屢屢發(fā)生。由于我國中小企業(yè)大部分為非上市公司,信息不對稱,造成信用風險監(jiān)管的問題日益突出。Moody’s KMV公司開發(fā)了期權定價的PFM模型,對解決非上市公司信用風險監(jiān)管難題提供了有效的途徑。但PFM模型對非線性樣本數(shù)據(jù)適用準確性差,估計結(jié)果不理想。文章采用數(shù)據(jù)挖掘中的支持向量機(SVM)回歸分析方法,利用其適用小樣本、高維性和非線性數(shù)據(jù)分析的特點,對PFM模型在我國非上市公司風險度量進行了實證研究。結(jié)果表明此方法的運用,使商業(yè)銀行可以準確地對非上市公司信用風險進行度量,進而優(yōu)化選擇信貸決策,同時對PFM模型在我國信用風險度量方法的研究方面提供了一定的理論參考依據(jù)。
【作者單位】： 遼寧大學商學院;
【基金】：遼寧經(jīng)濟社會發(fā)展立項課題“大數(shù)據(jù)時代中小企業(yè)融資創(chuàng)新模式研究”(2016lslktziglx-11)
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言我國中小企業(yè)信用風險已成為金融機構和監(jiān)管部門風險管理的主要問題。對此,運用傳統(tǒng)的信用風險管理理論和方法已經(jīng)不適應目前形勢的需求。Moody’s KMV公司于1997年〔1〕開發(fā)了KMV-Merton(Merton,1974)模型,簡稱KMV模型。它是一種現(xiàn)代商業(yè)化的信用風險度量模型,目前已

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