【摘要】：在全球化產業(yè)轉型升級的影響下,我國的產業(yè)發(fā)展也發(fā)生了巨大變化,歷史中遺留的產業(yè)結構問題不斷顯現(xiàn),并制約著我國產業(yè)發(fā)展前進的腳步。也正是在這樣的經濟環(huán)境下,整合升級成為了我國進行產業(yè)結構調整的首要戰(zhàn)略選擇。為推動產業(yè)整合、轉型升級工作的進行,政府出臺了系列支持性政策。在連續(xù)兩年舉辦的央視財經論壇暨中國上市公司峰會上,各重要領導人也曾明確表示:并購作為最佳手段,將有助于實現(xiàn)產業(yè)的轉型升級和整合,因此應大力推行產業(yè)整合并購。以產業(yè)整合為目的的并購模式隨之興起。從2013年起,我國的并購市場開始升溫,一直保持著迅速發(fā)展的熱度�；ヂ�(lián)網(wǎng)和新興產業(yè)作為并購市場的寵兒,更是為產業(yè)整合并購的發(fā)展注入新的動力。基于產業(yè)整合的企業(yè)并購是否成功,最直接的評價方式是分析企業(yè)并購前后績效的變化情況。經閱讀大量文獻發(fā)現(xiàn),學術界對并購績效的研究存在兩種觀點:正面和負面。大量研究基本上是站在以往的并購模式上進行的。本文為了分析產業(yè)整合并購為企業(yè)績效帶來的影響,在梳理相關文獻和理論的基礎上,選取較具代表性的驊威文化股份有限公司(以下簡稱:驊威文化)作為案例,借助事件研究法、財務分析法等對其并購前后的市場績效和財務績效進行分析。研究表明,驊威文化進行的產業(yè)整合并購,從短期和長期來看,均為企業(yè)帶來了正面影響。驊威文化很好的借助并購前的玩具設計和動漫制作經驗,并購拓展網(wǎng)絡游戲和影視劇業(yè)務,網(wǎng)絡文學、網(wǎng)絡游戲、動漫影視之間的相互關系可以幫助企業(yè)盡早實現(xiàn)產業(yè)結構上的整合,從而實現(xiàn)集團化的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。并購只是進行產業(yè)整合的第一步,接下來如何做到合理整合,實現(xiàn)母子公司間的協(xié)同效應才是難點。對此,在經過分析后,對驊威文化提出以下建議:首先是加強母子公司間的溝通,從資源共享的角度實現(xiàn)不同企業(yè)實體間的管理協(xié)同;其次是直面并購后產生的大額商譽,以及影視劇和網(wǎng)絡游戲的產品性質,這些資產可能存在大額減值風險,建議企業(yè)關注并購后的資產屬性,控制財務整合風險;然后,新的兩個業(yè)務在制作中會占用大量資金,從資金流動的角度建議企業(yè)拓展小額業(yè)務,帶動資金流運轉;最后是從業(yè)務創(chuàng)作的角度,建議企業(yè)培養(yǎng)更多專業(yè)團隊,提升產品質量和業(yè)務能力。
【學位授予單位】：安徽財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.8;F271

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本文編號：2630726