李正琰 省商業(yè)集團財務部

摘要：經過多年發(fā)展，融資租賃為我國經濟帶來了巨大的促進作用，雖然發(fā)展成果顯著，但規(guī)模仍有待進一步擴大，同時，融資租賃業(yè)務中存在的問題頗多，例如，融資渠道窄、實力弱、缺乏完善的法律保障、融資模式單一化、租賃功能異化等。由此可見，我國融資租賃業(yè)務亟待創(chuàng)新，鑒于此，本文重點針對我國融資租賃業(yè)務的創(chuàng)新及發(fā)展進行了探討。

關鍵詞：融資租賃業(yè)務；創(chuàng)新；發(fā)展

我國在加入WTO以后，企業(yè)所面臨的競爭對手不僅包括國內各企業(yè)，還包括來自全球各個國家的同類企業(yè)。為了更好地開拓國內、外市場，優(yōu)化企業(yè)結構，解決供需矛盾，推動企業(yè)的穩(wěn)定、健康發(fā)展，各企業(yè)紛紛進軍融資租賃行業(yè)。融資租賃是一種極為靈活的籌資方式，但我國企業(yè)融資租賃業(yè)務現狀堪憂，因此，加快融資租賃業(yè)務的創(chuàng)新及發(fā)展刻不容緩。

一、融資租賃業(yè)務模式的創(chuàng)新

對于融資租賃而言，其業(yè)務模式的創(chuàng)新指的是除了回租、直租、轉租、委托、分成、杠桿、結構共享等租賃模式以外，針對市場需求所開發(fā)的具有新型功能的業(yè)務模式。應注意的是，新型業(yè)務模式應滿足現有法律法規(guī)的相關要求。以下以滾動式租賃為例，對融資租賃業(yè)務模式的創(chuàng)新進行分析。

（一）操作模式

含有選擇權的滾動式租賃在租賃合同結束后，可按預先所約定價格對租賃物進行購置，也可以根據租賃物殘值作為新型租賃投放額，并再次進行租賃。通常而言，可將期限較長的租賃合同的期限進行壓縮，承租人在到期時可選取約定價格對租賃物進行購置，或開始新一輪合同，往復如此，直至原合同到期。如原5年合同，若轉變?yōu)闈L動式租賃，可設計為一個3年期的合同，到期后根據約定價格對此租賃物進行購買，或按照約定租金設計一個2年期合同。

（二）適用范圍

由于企業(yè)融資租賃的資金主要來源于銀行貸款，就中長期融合同而言，若采用的是固定利率，在利率上升期，出租者需要承擔相對較大的風險。為了規(guī)避這一利率風險，出租者可選擇將中長期合同采用滾動式租賃模式進行拆分，在每個短期租賃合同結束后，出租者有權對租金的利率進行再調整，承租人則有權以某約定價格結束合同，或根據出租者所制定的新型利率滾動租賃，以更好地規(guī)避利率風險。出于加速折舊方面的考慮，承租人若采用滾動租賃模式，將原有租賃合同進行拆分，則其可能在首個租賃期限之內根據直線法將所有折舊提完，這樣就實現了加速折舊的目的。

二、融資租賃業(yè)務組合的創(chuàng)新

融資租賃業(yè)務組合主要指的是在原有直租、回租以及分成租賃等多種模式中，針對市場的相關需求，采取各項業(yè)務相互組合等方式，以獲得新功能，下文以委托、分成租賃的組合為例進行分析。

（一）操作模式

采用委托、分成租賃相組合的方式，可以在當前我國稅制框架中找到一個科學的變通方案，一定程度上降低了承租者的債務風險，具有較強的靈活性，這兩種業(yè)務的相互組合就產生了新功能，通過某例說明。

A、B公司分別出資40、60萬元注冊了C企業(yè)，預計C企業(yè)年稅前利潤為20萬，所得稅率33%，則其稅后利潤約13.4萬，再加上需要計提的20%的公積金和公益金，則可供分配利潤為10.72萬，若將這一部分利潤進行分紅，則根據A、B出資比例，各獲得4.288萬和6.432萬。

引入委托、分成租賃組合方案：其他情況不變，只改變A、B兩公司的出資方案，分別出資20萬和30萬，此時，C企業(yè)注冊資金為50萬，A、B通過租賃公司委托C企業(yè)進行租賃，委托額即20萬和30萬，選取全額分成租賃方式，即C稅前利潤13.3%和20%分別支付A、B公司的租金，這些租金作為費用在C企業(yè)稅前列支。此時，A、B企業(yè)則分別獲取4萬、6萬租金，扣除5%營業(yè)稅后， A、B租金收入分別為3.8萬、5.7萬。由于A、B部分租金收入應進行所得稅的繳納，假定稅率33%，稅后收入為2.546萬、3.819萬，股東正常稅后的分紅為4.288萬、6.432萬，這樣，A、B可從C企業(yè)獲得的年收益分別為6.834萬、10.251萬，較上個方案有所提高，在維持A、B公司對C股權結構比例情況不變的前提下，通過委托、分成租賃的組合，實現了C企業(yè)一部分利潤稅前的分紅。

由此可見，采用委托租賃與分成租賃相互組合的方式可以巧妙地轉變?yōu)楣蓹嗤顿Y，這樣一來，不僅實現了稅前分紅，還保障了原有股權比例不會受到稀釋。

（二）適用范圍

根據相關法規(guī)的要求，此方案適用于所投資企業(yè)需購進數額龐大的固定資產，且盈利能力強等情況，例如制造類等企業(yè)，若盈利能力差，可直接設計為借款形式，也可以在一定利息范圍內達到稅前分紅的目的。但由于股東和公司屬于關聯企業(yè)，因此，此借款利率切忌超過同期銀行的利率，不然，高出部分將會被征稅，則無法稅前分紅。因此，若預計投資企業(yè)盈利豐厚，就可以考慮此方案。此外，此方案適用于所得稅較高的投資企業(yè)，若其處在免稅期，，則不存在此需求，但在免稅期結束后，企業(yè)在增資擴股時需要考慮此方案。

三、推動我國融資租賃業(yè)務發(fā)展的建議

（一）借鑒國際融資租賃經驗，對融資租賃業(yè)務給予特殊優(yōu)惠，例如，投資減稅，減值減稅等優(yōu)惠政策；同時，制定保險政策，盡可能降低融資租賃的風險；由于融資租賃業(yè)務對于租賃企業(yè)的實力要求很高，因此，政府應提供為其靈活的信貸政策；此外，為了更有力地支持承租者，應對其所付租金給予一定的補貼。

（二）調整自身戰(zhàn)略，轉變傳統(tǒng)財產觀，樹立融資租賃觀，充分發(fā)揮融資租賃對于企業(yè)融資、技術改造、節(jié)能減排等方面的作用，以進一步延伸經營服務鏈，有效控制和化解企業(yè)風險，為我國經濟發(fā)展做貢獻。

（三）加強融資租賃業(yè)務的風險防范，結合產業(yè)鏈、企業(yè)管理、租賃項目結構及操作流程等情況，構建完善的風險控制體系，以保障租賃資金的安全性、盈利性及流動性，使我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展逐步步入正軌。

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