過度的多元化擴張所帶來的經(jīng)營管理難度增加促進了分拆上市的產(chǎn)生與發(fā)展。2000年同仁堂分拆子公司上市成功,打開了我國上市公司的分拆之路。隨著碧桂園服務(wù)、保利物業(yè)等先后成功分拆上市,分拆上市成為了房地產(chǎn)企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型的重要路徑之一。2019年證監(jiān)會公布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》,標志著我國境內(nèi)外分拆上市制度得以初步建立。為了探討企業(yè)進行分拆上市的動因和效果,本文選取保利發(fā)展為案例對象,并采用案例分析法和事件研究法展開研究與分析。本文首先針對相關(guān)研究成果進行歸納整理,然后梳理了我國房地產(chǎn)企業(yè)分拆子公司上市的現(xiàn)狀,之后分析了保利發(fā)展和保利物業(yè)的發(fā)展歷程和業(yè)務(wù),以及保利物業(yè)分拆上市的背景,基于融資需求假說、核心化戰(zhàn)略假說、市值管理假說等對保利發(fā)展分拆保利物業(yè)上市的具體動因進行了研究,從市場效應(yīng)、戰(zhàn)略效應(yīng)、經(jīng)營效應(yīng)、財務(wù)績效以及融資效應(yīng)五個方面分析了保利發(fā)展分拆保利物業(yè)上市的效果。研究發(fā)現(xiàn):房企分拆旗下業(yè)務(wù)上市的動因是多方面的,包括拓展獨立融資平臺,減少母公司資金壓力、實現(xiàn)多元化布局,促進集團戰(zhàn)略實施、提高信息透明度,釋放市值、以及在房企受控背景下,尋找新的利潤增長點。房企分拆子...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖5.1以2019年8月8日為事件日的AR及CAR

房地產(chǎn)公司業(yè)務(wù)分拆上市動因及后果研究——以保利物業(yè)為例28圖5.1以2019年8月8日為事件日的AR及CAR圖5.2以2019年12月19日為事件日的AR及CAR5.2戰(zhàn)略效應(yīng)與分析5.2.1加快布局母公司戰(zhàn)略近年來，保利發(fā)展基于“不動產(chǎn)生態(tài)發(fā)展平臺”的發(fā)展戰(zhàn)略，形成了以不動產(chǎn)投....

圖5.2以2019年12月19日為事件日的AR及CAR

房地產(chǎn)公司業(yè)務(wù)分拆上市動因及后果研究——以保利物業(yè)為例28圖5.1以2019年8月8日為事件日的AR及CAR圖5.2以2019年12月19日為事件日的AR及CAR5.2戰(zhàn)略效應(yīng)與分析5.2.1加快布局母公司戰(zhàn)略近年來，保利發(fā)展基于“不動產(chǎn)生態(tài)發(fā)展平臺”的發(fā)展戰(zhàn)略，形成了以不動產(chǎn)投....

圖5.32017年-2020年保利物業(yè)和保利地產(chǎn)房地銷售的營業(yè)收入

房地產(chǎn)公司業(yè)務(wù)分拆上市動因及后果研究——以保利物業(yè)為例30圖5.32017年-2020年保利物業(yè)和保利地產(chǎn)房地銷售的營業(yè)收入5.2.2牢牢掌握保利物業(yè)的控制權(quán)控制權(quán)能夠決定公司發(fā)展方向、重大戰(zhàn)略走向以及主要生產(chǎn)經(jīng)營決策。從我國股東大會和董事會之間的關(guān)系中可以看到控制權(quán)對企業(yè)經(jīng)營、....

圖5.6保利物業(yè)在管面積來源的占比情況

房地產(chǎn)公司業(yè)務(wù)分拆上市動因及后果研究——以保利物業(yè)為例38近20個百分點。這得益于在分拆上市后，保利物業(yè)具有了獨立的融資能力，且IPO給保利物業(yè)帶來了現(xiàn)金流入，使其能夠有足夠的資金去投資和并購諸如華昌物業(yè)等物業(yè)公司，從而使得來自第三方的在管面積和收入都不斷提高，最終使得企業(yè)的業(yè)態(tài)....

本文編號：3976889