隨著利率市場化改革的推進,存貸款基準利率和市場利率的雙軌制"并軌"被視作是利率市場化改革的"最后一公里"。中國人民銀行公告,自2020年1月1日起各金融機構不得簽訂參考貸款基準利率定價的浮動利率貸款合同。在這之前已經(jīng)簽訂貸款合同的政府和社會資本合作(PPP)項目,將重新簽訂貸款協(xié)議。同時,貸款市場報價利率(LPR)影響到PPP項目長達10-30年的可用性付費調價。

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圖1貸款基準利率與LPR對比圖（2019/8-2020/2)

存量的PPP項目合同中對項目建設期利率的約定，通常以中國人民銀行頒布的5年期以上貸款基準利率為基準，上浮或下浮一定百分比；該處影響到建設項目總投資（建設期利息是項目總投資的組成部分），即在政府付費和可行性缺口補助兩種回報機制的PPP中影響到了可用性付費的基數(shù)。▲圖2PPP項目交....

▲圖2PPP項目交易核心圖

圖1貸款基準利率與LPR對比圖（2019/8-2020/2)此時，應根據(jù)政策變動情形，啟動PPP項目的再談判，簽訂《PPP項目補充協(xié)議》，參照SPV將與金融機構重簽貸款合同加基點或固定利率原則簽訂。例如，某在財政部PPP管理庫項目的建設期貸款利率按照實際融資利率與貸款當期中國人....

圖3不同觀點可用性付費（A）值比較

此時，應根據(jù)政策變動情形，啟動PPP項目的再談判，簽訂《PPP項目補充協(xié)議》，參照SPV將與金融機構重簽貸款合同加基點或固定利率原則簽訂。例如，某在財政部PPP管理庫項目的建設期貸款利率按照實際融資利率與貸款當期中國人民銀行5年期以上貸款基準利率上浮20%的低者執(zhí)行。經(jīng)過項目實施....

圖3不同觀點可用性付費（A）值比較

此時，應根據(jù)政策變動情形，啟動PPP項目的再談判，簽訂《PPP項目補充協(xié)議》，參照SPV將與金融機構重簽貸款合同加基點或固定利率原則簽訂。例如，某在財政部PPP管理庫項目的建設期貸款利率按照實際融資利率與貸款當期中國人民銀行5年期以上貸款基準利率上浮20%的低者執(zhí)行。經(jīng)過項目實施....

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