近年來隨著監(jiān)管層對房地產(chǎn)行業(yè)的整治力度不斷增強,房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展受到很大的影響。2020年融資三道紅線的出臺大大限制了房地產(chǎn)企業(yè)的融資手段和債務(wù)融資規(guī)模,大量房地產(chǎn)企業(yè)的流動性受影響很大,資金周轉(zhuǎn)難度和違約風險增加。與之相關(guān)的企業(yè)估值也需要重新評估,只有根據(jù)最新的市場行情進行合理的價值評估才能更好的衡量一家企業(yè)的價值創(chuàng)造能力,為企業(yè)接下來的發(fā)展找準方向。EVA模型從資本成本角度出發(fā)改進了企業(yè)估值方法,能揭示真實的企業(yè)價值實現(xiàn),可提示管理者盡量避免無效和低值投資,從而有助于企業(yè)和股東利益的最大化。本研究運用EVA方法對房地產(chǎn)企業(yè)的估值進行了深入研究。目前基于EVA的房地產(chǎn)企業(yè)估值研究大多以房地產(chǎn)行業(yè)迅猛發(fā)展時期為背景,對行業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)的未來發(fā)展持較為樂觀的預(yù)期,因此多數(shù)研究成果認為房地產(chǎn)企業(yè)的價值被市場低估。而如今市場對行業(yè)前景的預(yù)期已經(jīng)大不如前,各大房企的生存壓力倍增,在這一背景下本研究基于對行業(yè)發(fā)展的謹慎預(yù)期,選取世茂股份作為研究對象,使用EVA方法對該企業(yè)進行估值研究。世茂股份是一家具有很高知名度的品牌房企,其規(guī)模處于行業(yè)中間位置,類似規(guī)模相當?shù)姆科髷?shù)量較多,因此該企業(yè)具有...

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3.1世茂股份2016-2020年營業(yè)收入與毛利率變動趨勢

第三章房地產(chǎn)行業(yè)及EVA適用性分析17表3.1國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)2016年-2020年籌資概況（單位：億元）年份20162017201820192020本年完成投資102580.6109798.5120164.7132194.3141442.9本年實際到位資金144214.11560....

圖3.2房地產(chǎn)行業(yè)收入與營業(yè)利潤變動趨勢（單位：億元）

第三章房地產(chǎn)行業(yè)及EVA適用性分析19續(xù)表年份20162017201820192020營業(yè)利潤8673.2311728.1118543.7115439.3514022.99數(shù)據(jù)來源：世茂股份2016-2020年報數(shù)據(jù)圖3.2房地產(chǎn)行業(yè)收入與營業(yè)利潤變動趨勢（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：....

圖4.1世茂股份償債能力數(shù)據(jù)變動趨勢（單位：次）

第四章世茂股份基于EVA的企業(yè)價值評估36根據(jù)表4.2數(shù)據(jù)，四家對比企業(yè)的房地產(chǎn)銷售類業(yè)務(wù)占比均超過了90%，對單一業(yè)務(wù)的依存度很高。與世茂股份不同的是，上述企業(yè)均已經(jīng)開拓了除房地產(chǎn)以外的業(yè)務(wù)，綠地控股在新能源領(lǐng)域已經(jīng)布局多年，2020年為企業(yè)貢獻了六百億以上的營業(yè)收入。根據(jù)表4....

圖4.2世茂股份2016年-2020年盈利能力變動趨勢（單位：%）

第四章世茂股份基于EVA的企業(yè)價值評估38三、盈利能力分析（一）公司總體分析表4.5世茂股份盈利能力數(shù)據(jù)（單位：%）年份20162017201820192020凈資產(chǎn)收益率8.278.038.767.385.58總資產(chǎn)收益率3.344.264.723.262.35毛利率35.84....

本文編號：3937172