梳理中國(guó)綠色金融政策的制度變遷,并以綠色信貸政策為例,分析其對(duì)綠色企業(yè)和"兩高"企業(yè)的影響機(jī)理。進(jìn)一步,基于2001—2015年中國(guó)綠色上市公司和"兩高"上市公司的面板數(shù)據(jù),從債務(wù)融資的角度,利用雙重差分法(DID)評(píng)估綠色信貸政策的實(shí)施效果。研究發(fā)現(xiàn),綠色信貸政策顯著提高了綠色上市公司的融資便利性,增強(qiáng)了對(duì)綠色上市公司的信貸支持,不過(guò),綠色信貸政策對(duì)融資成本的影響尚未完全顯現(xiàn),說(shuō)明以綠色信貸政策為主體的綠色金融政策應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)綠色企業(yè)和"兩高"企業(yè)的政策差異化。

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圖1共同趨勢(shì)假設(shè)檢驗(yàn)

本文檢驗(yàn)“綠色信貸”政策的出臺(tái)時(shí)間為2007年，以數(shù)據(jù)樣本的第一年(2001年)為基準(zhǔn)，若2007年以前年度的交互項(xiàng)系數(shù)(χ2002～χ2006)不顯著，則說(shuō)明實(shí)驗(yàn)組和控制組在政策出臺(tái)前的各年度中都不存在顯著差異，即滿足共同趨勢(shì)假設(shè)。此外，由于模型(2)中同時(shí)包含了2007年后的....

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