宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)不斷,投資需求越來(lái)越強(qiáng)勁,國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)也在迅速的發(fā)展壯大,而違規(guī)現(xiàn)象也相應(yīng)增多,引發(fā)一波又一波的違約潮。聚焦于房地產(chǎn)行業(yè),發(fā)現(xiàn)伴隨著房企債券規(guī)模的不斷攀升、行業(yè)信用償還高峰期的到來(lái)、疊加行業(yè)調(diào)控政策趨嚴(yán)使融資渠道收緊和整體銷(xiāo)售增速放緩使回款能力減弱等方面因素,發(fā)債主體的信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn),開(kāi)始不斷出現(xiàn)違約情況,并且呈現(xiàn)出從區(qū)域中小型房企逐步向全國(guó)知名的大型房企及典型企業(yè)蔓延的特征。在此背景下,本文選取近期違約頻發(fā)的房企為研究對(duì)象。首先聚焦到房地產(chǎn)債券市場(chǎng)的綜合現(xiàn)狀,針對(duì)房企從行業(yè)信用債現(xiàn)狀、行業(yè)調(diào)控政策、行業(yè)資金增速以及行業(yè)信用債違約現(xiàn)狀等方面進(jìn)行具體分析,進(jìn)一步得出了房地產(chǎn)企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)不斷蔓延與加劇的結(jié)論。然后介紹華夏幸福的概況并對(duì)違約事件從時(shí)間維度進(jìn)行了回顧。在此基礎(chǔ)上從宏觀、行業(yè)和公司角度對(duì)違約成因進(jìn)行剖析,研究得出新冠疫情的爆發(fā)和持續(xù)影響只是加速了企業(yè)的債券違約,根本原因還是企業(yè)層面的因素,對(duì)此深入分析后發(fā)現(xiàn)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)的長(zhǎng)期的不平衡所致,一方面形勢(shì)的誤判導(dǎo)致投資過(guò)于集中和戰(zhàn)略規(guī)劃激進(jìn)等發(fā)展模式;另一方面有息負(fù)債規(guī)模大、期限結(jié)構(gòu)不合理以...

【文章頁(yè)數(shù)】：73 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1本文主要框架

第一章緒論7圖1-1本文主要框架Fig.1-1Themainframeworkofthisarticle1.3.2研究方法（1）文獻(xiàn)分析法本文采取了文獻(xiàn)分析法，通過(guò)登錄各大期刊網(wǎng)、中文數(shù)據(jù)庫(kù)、外文數(shù)據(jù)庫(kù)等閱讀了大量與債券違約成因及債券違約防范相關(guān)的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，然后對(duì)文獻(xiàn)研究成果進(jìn)....

圖3-1房地產(chǎn)行業(yè)信用債發(fā)行與到期量Fig.3-1Issuanceandmaturityofcreditbonds

廣東工業(yè)大學(xué)碩士專(zhuān)業(yè)學(xué)位論文12第三章房地產(chǎn)行業(yè)債券違約概況3.1房地產(chǎn)行業(yè)信用債現(xiàn)狀3.1.1信用債存量規(guī)模較大房地產(chǎn)行業(yè)信用債存量規(guī)模較大，發(fā)行人主要為國(guó)企，民企次之[34]。截至到2020年末，存量信用債總量共計(jì)為4.59萬(wàn)只，總規(guī)模達(dá)到47.40萬(wàn)億元，其中房地產(chǎn)行業(yè)（申....

圖3-2全國(guó)商品房2016-2020年銷(xiāo)售增速情況

廣東工業(yè)大學(xué)碩士專(zhuān)業(yè)學(xué)位論文14臺(tái)的“三道紅線”為代表�！百Y管新規(guī)”將重點(diǎn)限制以非標(biāo)融資為代表的一些融資渠道，在新規(guī)中進(jìn)行具體定義區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)和非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，采取破除剛性?xún)陡丁?yán)格限制渠道業(yè)務(wù)，以及明確限制現(xiàn)存的資金池管理模式等三種方法限制非標(biāo)資產(chǎn)。該政策進(jìn)一步增加了房地產(chǎn)企業(yè)的融....

圖3-3房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金及增速Fig.3-3capitalinplaceandgrowthrateofrealestatedevelopmententerprises

第三章房地產(chǎn)行業(yè)債券違約概況

本文編號(hào)：3918333