自2015年國家提出三去一降一補(bǔ)以來,去杠桿被提到國家宏觀戰(zhàn)略層面。近年來,房地產(chǎn)行業(yè)總體杠桿水平居高不下。雖然房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展對于我國經(jīng)濟(jì)增長有較大的帶動作用,但高杠桿背后掩藏的金融風(fēng)險(xiǎn)是不容忽視的。在此背景下,中國人民銀行與住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部(以下簡稱為“央行及住建部”)于2020年8月發(fā)布“三條紅線”融資新規(guī),旨在從融資端控制房地產(chǎn)行業(yè)杠桿的快速上漲,該融資新規(guī)是我國房地產(chǎn)市場依靠金融杠桿高速發(fā)展到一定程度后的必然產(chǎn)物,代表了房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)折。本文采用案例研究的方法,選取融創(chuàng)中國在“三條紅線”融資新規(guī)發(fā)布后的去杠桿行為為對象,通過單因素分析和對比分析,探究了房地產(chǎn)企業(yè)降杠桿的途徑及影響。結(jié)合現(xiàn)有的理論研究和本文的案例研究結(jié)論,筆者在文章的結(jié)尾為房地產(chǎn)企業(yè)提供了降杠桿的建議、為監(jiān)管方提供了更多監(jiān)管的著眼點(diǎn),同時為投資者提供了一定的判斷企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的思路。另外,在理論貢獻(xiàn)方面,通過案例分析,對房地產(chǎn)公司降低杠桿的途徑和影響進(jìn)行了初步的論證,驗(yàn)證了目前大量文獻(xiàn)資料收集的結(jié)果,豐富了這方面的案例,為后續(xù)的深入研究奠定了依據(jù)。本文的主要結(jié)論如下:第一,提升企業(yè)盈利能力和營運(yùn)能力是房...

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.3 研究思路與研究內(nèi)容框架
2.文獻(xiàn)綜述
    2.1 杠桿的形成與影響
        2.1.1 杠桿形成的主要影響因素
        2.1.2 高杠桿帶來的影響
    2.2 去杠桿過程的影響因素
        2.2.1 去杠桿的主要影響因素
        2.2.2 去杠桿速度的影響因素
    2.3 去杠桿的途徑與方法
    2.4 去杠桿的影響
    2.5 房地產(chǎn)企業(yè)杠桿特征
    2.6 文獻(xiàn)評述
3.理論分析
    3.1 杠桿的概念
        3.1.1 杠桿的分類與衡量
        3.1.2 杠桿的收益與風(fēng)險(xiǎn)
    3.2 資本結(jié)構(gòu)理論
        3.2.1 資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論
        3.2.2 資本結(jié)構(gòu)有關(guān)論
    3.3 信號傳遞理論與選擇性信息披露
    3.4 制度背景與理論分析
4.房地產(chǎn)行業(yè)概況
    4.1 房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
        4.1.1 行業(yè)發(fā)展歷史
        4.1.2 產(chǎn)業(yè)鏈情況
        4.1.3 運(yùn)營模式及財(cái)務(wù)特征
        4.1.4 去杠桿的必要性
    4.2 房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對舉措
        4.2.1 公司經(jīng)營角度
        4.2.2 資本運(yùn)作角度
5.案例分析
    5.1 典型企業(yè)情況及案例選擇
        5.1.1 融資新規(guī)發(fā)布前
        5.1.2 融資新規(guī)發(fā)布后
        5.1.3 指標(biāo)變化情況總結(jié)及案例選擇
    5.2 案例公司背景介紹
        5.2.1 公司介紹
        5.2.2 “三條紅線”融資新規(guī)發(fā)布前融創(chuàng)中國的競爭戰(zhàn)略
    5.3 案例公司降杠桿的舉措和影響
        5.3.1 戰(zhàn)略層面:認(rèn)清趨勢,未雨綢繆
        5.3.2 業(yè)務(wù)層面:積極發(fā)展主業(yè),探索同心多元業(yè)務(wù)
        5.3.3 資本運(yùn)作:增加權(quán)益,調(diào)整資本結(jié)構(gòu)
        5.3.4 多措并舉補(bǔ)充資金,提高公司償債能力,傳遞積極信號
        5.3.5 總結(jié)
6.結(jié)論與建議
    6.1 房地產(chǎn)企業(yè)去杠桿手段
        6.1.1 實(shí)體經(jīng)營角度
        6.1.2 財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)手段
        6.1.3 資本運(yùn)作角度
    6.2 為房地產(chǎn)企業(yè)提出建議
    6.3 為監(jiān)管方提出更多監(jiān)測指標(biāo)或方向
        6.3.1 監(jiān)管指標(biāo)的明確化
        6.3.2 監(jiān)管內(nèi)容的豐富
    6.4 對投資者的建議
7.不足與展望
參考文獻(xiàn)
后記
致謝



本文編號：3915054