我國債券市場規(guī)模巨大,在我國金融市場中占有重要地位。自2014年起,我國債券違約事件頻頻發(fā)生,2020年大型國企債券違約數(shù)量大大增加,剛性兌付逐漸被打破。房地產(chǎn)企業(yè)普遍采用高杠桿經(jīng)營模式,信用風險日漸顯露出來,2021年大型房企泰禾、華夏幸福、恒大、藍光發(fā)展等相繼發(fā)生債券違約,風險防范迫在眉睫。四川藍光發(fā)展股份有限公司在房地產(chǎn)百強企業(yè)中位列21名,近年來發(fā)展勢頭良好,迅速躋身“千億房企”,卻在2021年7月發(fā)生了債券實質(zhì)性違約,在緊縮的投融資環(huán)境和經(jīng)濟下行的壓力下,呈現(xiàn)出新的行業(yè)特征。本文選取藍光發(fā)展作為研究對象,具有行業(yè)典型性,以債券違約事件為切入點,深入研究其債券違約的原因,具有一定的行業(yè)普遍性,以期引起房地產(chǎn)企業(yè)的重視和起到一定的風險防范作用。本文主要介紹了藍光發(fā)展的基本情況,包括公司簡介、經(jīng)營概況、債券融資等情況,并歸納總結(jié)了藍光發(fā)展的違約歷程。據(jù)此對藍光發(fā)展違約的原因進行了深入分析,原因主要從外部原因和內(nèi)部原因兩方面展開,外部原因包括宏觀環(huán)境和行業(yè)政策變化、信用評級虛高且具有滯后性等,內(nèi)部原因包括公司債務(wù)問題嚴重、經(jīng)營策略激進、公司管理不善等。最后基于這一案例,對藍光發(fā)展、房...

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圖3.12020年藍光發(fā)展銷售額分區(qū)域構(gòu)成情況

第三章藍光發(fā)展債券違約案例介紹11表3.1藍光發(fā)展2016-2020年營收組成及毛利率（單位：億元，%）2016年2017年2018年2019年2020年房地產(chǎn)開發(fā)197.52229.16284.87264.15397.74醫(yī)藥5.547.8210.1210.666.96現(xiàn)代服務(wù)....

圖3.2藍光發(fā)展債券發(fā)行情況

第三章藍光發(fā)展債券違約案例介紹133.1.4債券發(fā)行情況公司境內(nèi)債券融資平臺主要為公司本身及控股子公司成都藍光嘉鑫資產(chǎn)管理有限公司，境外債券融資平臺為和駿順澤投資有限公司。截至2021年6月3日，公司存續(xù)境內(nèi)債19只共計124.96億元，境外債3只共計10.5億美元，合計約人民幣....

圖4.12008-2021年中國GDP增長率

第四章藍光發(fā)展債券違約原因分析17第4章藍光發(fā)展債券違約原因分析4.1外部環(huán)境分析4.1.1宏觀經(jīng)濟波動，融資環(huán)境趨緊我國國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的增長速度基本呈現(xiàn)逐年下降趨勢，自2008年金融危機以來，GDP增速出現(xiàn)下滑，2010年GDP增速略有上升達到10.6%，此后十年來一直處于....

圖4.22012-2021年MO、M1、M2同比增長率

河北金融學(xué)院碩士學(xué)位論文18圖4.22012-2021年MO、M1、M2同比增長率數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局4.1.2房地產(chǎn)行業(yè)政策收緊近年來，房地產(chǎn)行業(yè)一直屬于國家重點調(diào)控的對象，總的來說，房地產(chǎn)政策調(diào)控經(jīng)歷了先收緊、再逐步放寬、再到嚴格調(diào)控的階段。第一個階段是2010年至2013年....

本文編號：3914506