發(fā)布時間：2024-02-21 21:07

　　2017年,為了推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力,解決中小企業(yè)融資難問題,國務(wù)院將“供應(yīng)鏈金融”作為了六項(xiàng)重點(diǎn)工作之一,在國家政策的推動下,許多企業(yè)開始嘗試供應(yīng)鏈金融的資產(chǎn)證券化,來改善企業(yè)的融資困難問題。與傳統(tǒng)的融資模式針對單一公司的信用評級不同,供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化著重于從整個產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行評估,依賴核心企業(yè)的信用外溢,以產(chǎn)業(yè)鏈中其他企業(yè)與核心企業(yè)的真實(shí)貿(mào)易活動作為風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn),可以有效解決因信息不對稱帶來的產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)融資難、融資貴等問題。但現(xiàn)階段,由于我國供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化剛剛起步,與發(fā)達(dá)國家相比,理論研究與實(shí)踐研究均存在較大差距,其相對應(yīng)法律法規(guī)還未完善,標(biāo)準(zhǔn)化的信用體系尚未形成,對發(fā)行企業(yè)的財(cái)務(wù)能力與發(fā)行證券的項(xiàng)目架構(gòu)還未做出統(tǒng)一規(guī)定,至今還存在一系列復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),地產(chǎn)行業(yè)對我國GDP貢獻(xiàn)僅次于零售業(yè)與金融業(yè),占比超過7%,同時近幾年來越來越多大陸房企赴港上市,通過尋求外來資本來解決融資困境。截止2021年12月31日,共有158支地產(chǎn)行業(yè)股票在港股市場上進(jìn)行交易流通。龍光集團(tuán)作為國內(nèi)最早發(fā)行供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的十家房企之一,以粵港澳為發(fā)展核心,相...

【文章頁數(shù)】：83 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.3 研究內(nèi)容與研究框架
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究框架
    1.4 研究方法
    1.5 創(chuàng)新點(diǎn)
2 文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)
    2.1 文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 發(fā)展供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化動因
        2.1.2 供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的主要風(fēng)險(xiǎn)識別
        2.1.3 供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化主要風(fēng)險(xiǎn)防控
        2.1.4 文獻(xiàn)述評
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)隔離理論
        2.2.2 供應(yīng)鏈金融理論
        2.2.3 資產(chǎn)重組理論
        2.2.4 COSO框架理論
3 龍光集團(tuán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化案例介紹
    3.1 龍光集團(tuán)背景介紹
    3.2 光耀2號供應(yīng)鏈金融第2期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃介紹
        3.2.1 專項(xiàng)計(jì)劃基本情況介紹
        3.2.2 專項(xiàng)計(jì)劃基本運(yùn)作模式介紹
        3.2.3 基礎(chǔ)資產(chǎn)介紹
        3.2.4 增信措施
    3.3 龍光集團(tuán)實(shí)施供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化動因
        3.3.1 項(xiàng)目開發(fā)的資金需求
        3.3.2 降低財(cái)務(wù)成本
        3.3.3 降低上游企業(yè)經(jīng)營壓力
        3.3.4 規(guī)避國家融資政策限制
4 龍光集團(tuán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)分析
    4.1 企業(yè)自身信用風(fēng)險(xiǎn)
        4.1.1 經(jīng)營效率風(fēng)險(xiǎn)
        4.1.2 償債能力風(fēng)險(xiǎn)
        4.1.3 盈利能力風(fēng)險(xiǎn)
        4.1.4 現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)
        4.1.5 應(yīng)付賬款集中兌付風(fēng)險(xiǎn)
    4.2 外部政策風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.1 國家土地政策風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.2 消費(fèi)者購房政策風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.3 銀行監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)
    4.3 專項(xiàng)計(jì)劃自身風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.1 追索權(quán)風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.2 原始權(quán)益人風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.3 基礎(chǔ)資產(chǎn)池集中度風(fēng)險(xiǎn)
    4.4 風(fēng)險(xiǎn)成因
        4.4.1 外部管控措施不足
        4.4.2 內(nèi)部監(jiān)測系統(tǒng)不足
    4.5 本章小結(jié)
5 供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防控
    5.1 核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)防控
        5.1.1 在COSO框架指引下增強(qiáng)核心企業(yè)信用供給
        5.1.2 加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理
        5.1.3 合理安排應(yīng)付賬款兌付
    5.2 外部政策風(fēng)險(xiǎn)防控
        5.2.1 國家土地政策風(fēng)險(xiǎn)防控
        5.2.2 消費(fèi)者購房政策風(fēng)險(xiǎn)防控
        5.2.3 銀行監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)防控
    5.3 專項(xiàng)計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)防控
        5.3.1 建立供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化標(biāo)準(zhǔn)化流程
        5.3.2 推廣反向有追保理
        5.3.3 保理機(jī)構(gòu)完成風(fēng)險(xiǎn)自留
        5.3.4 降低基礎(chǔ)資產(chǎn)集中度
        5.3.5 引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)對基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)控
6 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 欠缺與展望
        6.2.1 本文欠缺
        6.2.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3905897