中國房地產(chǎn)作為重要產(chǎn)業(yè)在我國市場經(jīng)濟的高速增長的影響下持續(xù)進步。住房制度的改革,我國城鎮(zhèn)化的重要階段,貨幣調(diào)控的不斷發(fā)力。也預示著市場從增量發(fā)展逐漸變?yōu)榇媪扛偁�。在此期間行業(yè)內(nèi)部并購活動也經(jīng)常發(fā)生,但并購通常需要對企業(yè)內(nèi)在價值有著充分的認知,所以對房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部價值的了解,能有效引導了行業(yè)間的合理并購活動,同時引導房地產(chǎn)企業(yè)價值管理的發(fā)展。在企業(yè)價值的評估中,成本法,市場法,收益法,都是比較經(jīng)典的估值方法。但他們的缺點也比較明顯:沒有考慮權(quán)益的價值,所以估值結(jié)果也未能完全反映企業(yè)的內(nèi)在價值。REVA估值法不僅在EVA估值法的基礎(chǔ)上考慮了股東權(quán)益價值,同時REVA還調(diào)整稅后營業(yè)凈利潤以此來對收入進行了衡量。彌補了上述三種方法的缺陷,比三種傳統(tǒng)方法對于真實價值的體現(xiàn)更加有效�；谝陨显�,本文選擇對房地產(chǎn)企業(yè)采用REVA法進行價值評估。本文首先介紹簡單介紹了REVA估值模型,然后介紹了三種傳統(tǒng)估值模型的基本情況。通過分析房地產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀以及特點,分析三種傳統(tǒng)估值方法及其應用于房地產(chǎn)業(yè)的局限性,說明REVA估值法的優(yōu)勢。以2020年末為評價基準日,使用REVA估值法,通過對于金科股份的實例分析...

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 技術(shù)路線圖
    1.3 創(chuàng)新與不足之處
        1.3.1 創(chuàng)新點
        1.3.2 不足之處
2 文獻理論綜述
    2.1 企業(yè)價值評估的國外研究現(xiàn)狀
    2.2 企業(yè)價值評估的國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        2.2.1 企業(yè)價值評估現(xiàn)狀
        2.2.2 評估方法
        2.2.3 評估結(jié)果
        2.2.4 房地產(chǎn)行業(yè)行業(yè)中的企業(yè)價值評估方法運用
    2.3 文獻述評
3 REVA企業(yè)價值構(gòu)建與其適用性
    3.1 傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法及其局限性
        3.1.1 成本法及其局限性
        3.1.2 市場法及其局限性
        3.1.3 收益法及其局限性
    3.2 REVA在房地產(chǎn)企業(yè)價值評估中的適用性分析
        3.2.1 有利于企業(yè)更有效使用資金
        3.2.2 有利于做出合理的投資選擇
        3.2.3 有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展
    3.3 模型介紹
        3.3.1 EVA模型簡介
        3.3.2 REVA模型簡介
    3.4 REVA模型的構(gòu)建
        3.4.1 REVA模型假設(shè)
        3.4.2 REVA價值評估模型介紹
    3.5 REVA指標的調(diào)整
        3.5.1 REVA指標調(diào)整原則
        3.5.2 REVA指標的調(diào)整事項及其計算
        3.5.3 調(diào)整后稅后營業(yè)凈利潤的確定
        3.5.4 加權(quán)平均資本成本的確定
        3.5.5 資產(chǎn)市場價值的確定
4 金科股份案例分析
    4.1 我國房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀及特點
        4.1.1 我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展情況
        4.1.2 我國房地產(chǎn)發(fā)展現(xiàn)狀分析
        4.1.3 我國房地產(chǎn)企業(yè)的特點
    4.2 金科股份2016-2020 REVA模型價值評估
        4.2.1 金科股份基本情況
        4.2.2 金科股份經(jīng)營情況分析
    4.3 金科股份歷史REVA計算
        4.3.1 稅后營業(yè)凈利潤的確定
        4.3.2 加權(quán)平均資本成本計算
        4.3.3 金科股份2016-2020歷史REVA值分析及計算
    4.4 金科股份未來REVA的確定
        4.4.1 稅后營業(yè)凈利潤測算
        4.4.2 加權(quán)平均資本成本
        4.4.3 企業(yè)未來資本市場價值計算
        4.4.4 企業(yè)未來REVA值計算
    4.5 金科股份價值評估結(jié)果的評價
        4.5.1 主觀因素會造成REVA的預測值有偏差
        4.5.2 選取的REVA調(diào)整指標有限
        4.5.3 未考慮非財務(wù)信息
        4.5.4 股票價格的不穩(wěn)定性
5 結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
        5.2.1 在不同行業(yè)建立對應適合的REVA估值模型
        5.2.2 考慮非財務(wù)因素的影響
        5.2.3 提升金科股份企業(yè)價值的建議
參考文獻
攻讀碩士學位期間發(fā)表論文及科研成果
致謝



本文編號：3853732