2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出“房住不炒”的總體思路,隨后,房地產(chǎn)企業(yè)融資端的監(jiān)管政策趨嚴(yán),房地產(chǎn)銷售迎來(lái)行業(yè)“低谷”。與此同時(shí),隨著城市化水平的提高、經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,加之疫情之下,居民對(duì)物業(yè)管理的高期待,物業(yè)管理行業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的“高峰”,獲得了資本市場(chǎng)的關(guān)注和青睞。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言,抓住物業(yè)管理行業(yè)發(fā)展機(jī)遇,分拆物業(yè)板塊上市,能夠很好的分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)彎道超車。雅居樂(lè)集團(tuán)在2018年完成分拆上市,當(dāng)時(shí)的社會(huì)、政策環(huán)境與當(dāng)前相仿,而且從2018年至今,母子公司都經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的運(yùn)營(yíng),相關(guān)數(shù)據(jù)更加具有說(shuō)服力,因此本文選擇雅居樂(lè)集團(tuán)作為研究對(duì)象。本文歸納總結(jié)分拆上市的研究成果,以雅居樂(lè)集團(tuán)分拆雅生活為例,嘗試深入的剖析房企分拆物業(yè)上市的動(dòng)機(jī)、對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響以及可能存在的風(fēng)險(xiǎn),以期為其他房企和監(jiān)管部門提供決策參考和監(jiān)管建議。研究發(fā)現(xiàn),雅居樂(lè)集團(tuán)選擇將雅生活分拆上市主要基于解綁子公司、開(kāi)發(fā)新的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)點(diǎn)等方面的考慮。此次分拆上市一定程度上提升了公司績(jī)效:第一,雅居樂(lè)集團(tuán)長(zhǎng)短期股價(jià)的反應(yīng)都較為積極,超額累計(jì)收益率顯著為正。第二,分拆上市有效的推動(dòng)集團(tuán)多元化戰(zhàn)略的實(shí)施,業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍不...

【文章頁(yè)數(shù)】：75 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于分拆上市的動(dòng)因研究
        1.2.2 關(guān)于分拆上市的短期市場(chǎng)效果研究
        1.2.3 關(guān)于分拆上市的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)效果研究
        1.2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容及方法
        1.3.1 研究思路與內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新之處
2 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 分拆上市的含義及類型
    2.2 分拆上市理論基礎(chǔ)
        2.2.1 融資戰(zhàn)略理論
        2.2.2 管理層激勵(lì)理論
        2.2.3 信息不對(duì)稱理論
        2.2.4 核心化戰(zhàn)略理論
    2.3 分拆上市的績(jī)效評(píng)價(jià)方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 財(cái)務(wù)比率分析法
3 雅居樂(lè)分拆雅生活的過(guò)程及動(dòng)因
    3.1 雅居樂(lè)分拆上市相關(guān)背景及過(guò)程
        3.1.1 行業(yè)背景
        3.1.2 公司背景
        3.1.3 雅居樂(lè)集團(tuán)分拆上市過(guò)程
    3.2 雅居樂(lè)分拆雅生活動(dòng)因分析
        3.2.1 母公司多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略需要
        3.2.2 解綁子公司,助力集團(tuán)新發(fā)展
        3.2.3 開(kāi)發(fā)新的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)點(diǎn)
        3.2.4 減少投資者信息不對(duì)稱,獲得市場(chǎng)高估值
        3.2.5 其他相關(guān)驅(qū)動(dòng)因素
4 雅居樂(lè)分拆雅生活績(jī)效分析
    4.1 雅居樂(lè)集團(tuán)分拆上市的市場(chǎng)效果分析
        4.1.1 股票價(jià)格層面分析
        4.1.2 超額累計(jì)收益分析
    4.2 雅居樂(lè)集團(tuán)分拆上市的經(jīng)營(yíng)效果分析
        4.2.1 貫徹實(shí)施集團(tuán)多元化發(fā)展戰(zhàn)略
        4.2.2 擴(kuò)大集團(tuán)經(jīng)營(yíng)版圖
        4.2.3 提升公司品牌影響力
        4.2.4 完善公司治理體系
    4.3 雅居樂(lè)集團(tuán)分拆上市的財(cái)務(wù)效果分析
        4.3.1 促進(jìn)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)
        4.3.2 提升盈利能力
        4.3.3 降低集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
5 研究結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 建議
    5.3 研究不足
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文



本文編號(hào)：3845899