壽險(xiǎn)公司的未來(lái)現(xiàn)金流受許多不確定因素的影響,死亡率風(fēng)險(xiǎn)是其中最重要的因素之一。近年來(lái),自然或人為造成的巨災(zāi)事件不斷增多,壽險(xiǎn)公司不得不審慎考慮這些巨災(zāi)事件所造成的眾多被保險(xiǎn)人死亡的賠付問(wèn)題。與此同時(shí),伴隨著人類壽命的延長(zhǎng),長(zhǎng)壽問(wèn)題給壽險(xiǎn)公司的年金業(yè)務(wù)也帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。由于傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法很難實(shí)現(xiàn)死亡率風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避或轉(zhuǎn)移,死亡率風(fēng)險(xiǎn)的不斷加劇,將嚴(yán)重威脅壽險(xiǎn)公司的償付能力與經(jīng)營(yíng)狀況。相對(duì)于壽險(xiǎn)公司現(xiàn)存的有限的償付能力,金融市場(chǎng)上的資金無(wú)論在數(shù)量、流動(dòng)性以及地域分布等方面都存在可以利用的優(yōu)勢(shì),通過(guò)發(fā)行與死亡率風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的金融證券,將承保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng),將成為規(guī)避壽險(xiǎn)公司死亡率風(fēng)險(xiǎn)的一條有效途徑。因此,本文著眼于我國(guó)巨災(zāi)嚴(yán)重、長(zhǎng)壽問(wèn)題突出、人壽保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展滯后等客觀實(shí)際,借鑒國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的相關(guān)研究成果,構(gòu)建了死亡率關(guān)聯(lián)債券的定價(jià)模型并進(jìn)行了實(shí)證研究,相關(guān)研究成果簡(jiǎn)述如下: (1)利用跳躍—擴(kuò)散過(guò)程與共同單調(diào)理論完善了死亡率指數(shù)的刻畫,通過(guò)單因子王變換構(gòu)建了巨災(zāi)死亡率債券的定價(jià)模型,并進(jìn)行了實(shí)證分析。其中,死亡率指數(shù)的構(gòu)造體現(xiàn)了死亡率的跳躍特征且考慮了不同地區(qū)死亡率之間的強(qiáng)正相依關(guān)系,...

【文章頁(yè)數(shù)】：129 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題的背景和研究的意義
        1.1.1 死亡率風(fēng)險(xiǎn)的暴露
        1.1.2 死亡率風(fēng)險(xiǎn)的證券化
        1.1.3 研究的意義
    1.2 死亡率風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品的分類
    1.3 死亡率關(guān)聯(lián)債券定價(jià)研究綜述
        1.3.1 死亡率預(yù)測(cè)的研究
        1.3.2 定價(jià)方法的研究
        1.3.3 現(xiàn)有研究存在的問(wèn)題
    1.4 本文的主要工作
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 論文結(jié)構(gòu)
2 死亡率關(guān)聯(lián)債券的設(shè)計(jì)原理與定價(jià)方法
    2.1 巨災(zāi)死亡率債券的設(shè)計(jì)原理與定價(jià)方法
        2.1.1 Swiss Re純死亡率債券的實(shí)例解析
        2.1.2 巨災(zāi)死亡率債券的現(xiàn)金流分析
        2.1.3 巨災(zāi)死亡率債券的設(shè)計(jì)與定價(jià)模型的構(gòu)建
    2.2 長(zhǎng)壽債券的設(shè)計(jì)原理與定價(jià)方法
        2.2.1 EIB/BNP長(zhǎng)壽債券的實(shí)例解析
        2.2.2 長(zhǎng)壽債券的現(xiàn)金流分析
        2.2.3 長(zhǎng)壽債券的設(shè)計(jì)與定價(jià)模型的構(gòu)建
    2.3 小結(jié)
3 基于共同單調(diào)性和王變換的巨災(zāi)死亡率債券定價(jià)模型與實(shí)證分析
    3.1 死亡率滿足的隨機(jī)過(guò)程
    3.2 基于共同單調(diào)理論的死亡率相關(guān)性分析
        3.2.1 共同單調(diào)性的定義與相關(guān)性分析
        3.2.2 基于共同單調(diào)性的死亡率指數(shù)構(gòu)造方法
    3.3 單因子王變換下的巨災(zāi)死亡率債券定價(jià)模型
    3.4 實(shí)證分析
        3.4.1 數(shù)據(jù)說(shuō)明
        3.4.2 參數(shù)估計(jì)
        3.4.3 定價(jià)實(shí)例
        3.4.4 參數(shù)敏感度分析
        3.4.5 定價(jià)模型的適用條件
    3.5 小結(jié)
4 基于 Copula函數(shù)和王變換的巨災(zāi)死亡率債券定價(jià)模型與實(shí)證分析
    4.1 死亡率滿足的隨機(jī)過(guò)程
    4.2 基于 Copula函數(shù)的死亡率相關(guān)性分析
        4.2.1 Archimedean Copula函數(shù)的分類與相關(guān)性分析
        4.2.2 基于 Gumbel Copula函數(shù)的死亡率指數(shù)構(gòu)造方法
    4.3 雙因子王變換下的巨災(zāi)死亡率債券的定價(jià)與估值
        4.3.1 雙因子王變換下的巨災(zāi)死亡率債券定價(jià)模型
        4.3.2 債券價(jià)格估計(jì)的Monte Carlo模擬
    4.4 實(shí)證分析
        4.4.1 數(shù)據(jù)說(shuō)明
        4.4.2 參數(shù)估計(jì)
        4.4.3 定價(jià)實(shí)例
        4.4.4 參數(shù)敏感度分析
    4.5 本文建立的巨災(zāi)死亡率債券定價(jià)模型的比較分析
        4.5.1 死亡率相關(guān)性分析
        4.5.2 定價(jià)方法的比較
    4.6 小結(jié)
5 基于帶跳OU過(guò)程和王變換的長(zhǎng)壽債券定價(jià)模型與實(shí)證分析
    5.1 死亡強(qiáng)度服從帶跳 OU過(guò)程的生存指數(shù)
    5.2 單因子王變換下長(zhǎng)壽債券的定價(jià)模型
        5.2.1 利率期限結(jié)構(gòu)
        5.2.2 定價(jià)模型
    5.3 實(shí)證分析
        5.3.1 數(shù)據(jù)說(shuō)明
        5.3.2 參數(shù)估計(jì)
        5.3.3 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的影響分析
        5.3.4 定價(jià)實(shí)例
        5.3.5 參數(shù)敏感度分析
    5.4 小結(jié)
6 基于帶跳Feller過(guò)程和王變換的長(zhǎng)壽債券定價(jià)模型與實(shí)證分析
    6.1 死亡強(qiáng)度服從帶跳 Feller過(guò)程的生存指數(shù)
    6.2 雙因子王變換下的長(zhǎng)壽債券定價(jià)模型
        6.2.1 利率期限結(jié)構(gòu)
        6.2.2 定價(jià)模型
    6.3 實(shí)證分析
        6.3.1 數(shù)據(jù)說(shuō)明
        6.3.2 參數(shù)估計(jì)
        6.3.3 定價(jià)實(shí)例
        6.3.4 參數(shù)敏感度分析
    6.4 本文建立的長(zhǎng)壽債券定價(jià)模型的比較分析
        6.4.1 生存指數(shù)擬合優(yōu)度的比較
        6.4.2 定價(jià)方法的比較
    6.5 小結(jié)
7 研究的結(jié)論與展望
    7.1 本文的主要結(jié)論
    7.2 本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
    7.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
附錄A 巨災(zāi)死亡率債券的Monte Carlo模擬估值程序
附錄B 長(zhǎng)壽債券的Monte Carlo模擬估值程序
發(fā)表學(xué)術(shù)論文情況
致謝
作者簡(jiǎn)介



本文編號(hào)：3837804