行為金融學(xué)將心理學(xué)、社會學(xué)和金融學(xué)結(jié)合在一起,通過研究投資者實(shí)際投資和決策行為背后的心理因素,來解釋金融證券市場的種種異象。投資人的決策行為除了經(jīng)常犯認(rèn)知錯誤外,還受到情感、心理因素影響,行為金融理論即揭示了投資者心理因素在投資決策行為以及市場定價(jià)中的作用和地位,從而使得研究更接近于實(shí)際。本文從心理偏差角度出發(fā),圍繞投資者的情緒問題討論心理因素對投資者決策行為、風(fēng)險(xiǎn)偏好特征的影響。研究結(jié)果對于我國資本市場泡沫的預(yù)警、監(jiān)管機(jī)構(gòu)政策的制定都具有現(xiàn)實(shí)意義。 主要研究工作有以下六個(gè)方面： (1)投資者情緒指標(biāo)的構(gòu)建方法。構(gòu)造基于個(gè)體股票的情緒指標(biāo)和基于擴(kuò)展卡爾曼濾波方法的情緒指標(biāo),為下文關(guān)于投資者情緒的實(shí)證研究奠定了基礎(chǔ)。 (2)我國證券市場投資者情緒特征的研究�；诨鸬馁Y金流量構(gòu)造個(gè)體股票的投資者情緒指標(biāo),采用面板數(shù)據(jù)模型及動態(tài)組合分析方法系統(tǒng)考察了我國投資者情緒與股票收益率、股票的市場關(guān)注程度、公司規(guī)模之間的聯(lián)系。研究結(jié)果表明：股票收益率的波動隨著投資者情緒的提高而增強(qiáng)；市場關(guān)注度越高的股票,投資者賦予的情緒越低；投資者對股票的情緒波動隨著公司規(guī)模的增加而減弱。實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果驗(yàn)證了投資者...

【文章頁數(shù)】：132 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
第1章 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 理論背景
        1.1.2 現(xiàn)實(shí)背景
    1.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及其評述
        1.3.1 投資者情緒國內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析
        1.3.2 投資者行為偏差國內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析
        1.3.3 相關(guān)研究的綜合評述
    1.4 研究目標(biāo)、內(nèi)容和方法
        1.4.1 研究目標(biāo)和內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 研究特色與創(chuàng)新
        1.5.1 課題選擇
        1.5.2 研究角度
        1.5.3 研究方法
        1.5.4 研究的系統(tǒng)性
        1.5.5 實(shí)際應(yīng)用性
第2章 投資者情緒與行為偏差的理論基礎(chǔ)
    2.1 行為金融學(xué)理論
        2.1.1 行為金融的定義
        2.1.2 行為金融理論與標(biāo)準(zhǔn)金融理論的比較
        2.1.3 行為金融的核心內(nèi)容
    2.2 行為金融學(xué)對投資者情緒與行為偏差的定義
        2.2.1 投資者情緒含義
        2.2.2 投資者行為偏差
    2.3 不確定環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)決策：前景理論
        2.3.1 前景理論的形成
        2.3.2 前景理論中的價(jià)值函數(shù)和決策權(quán)重
    2.4 基于前景理論的投資者心理與行為偏差
    2.5 本章小結(jié)
第3章 投資者情緒指標(biāo)的構(gòu)建方法
    3.1 常用投資者情緒指標(biāo)的構(gòu)建方法
        3.1.1 直接指標(biāo)
        3.1.2 間接情緒指標(biāo)
        3.1.3 中國投資者情緒指標(biāo)的類型
    3.2 基于資金流量的個(gè)體股票情緒指數(shù)的構(gòu)建方法
    3.3 基于擴(kuò)展卡爾曼濾波方法的投資者情緒指數(shù)
    3.4 本章小結(jié)
第4章 基于多種度量方法下我國證券市場投資者情緒的研究
    4.1 我國證券市場投資者情緒特征——基于面板數(shù)據(jù)模型的研究
        4.1.1 數(shù)據(jù)來源及預(yù)處理
        4.1.2 面板數(shù)據(jù)模型的選擇
        4.1.3 投資者情緒與股票收益的關(guān)系
        4.1.4 投資者情緒與股票的市場關(guān)注度的關(guān)系
        4.1.5 投資者情緒的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征
        4.1.6 結(jié)論
    4.2 我國證券市場投資情緒與股票收益的波動關(guān)系——基于向量GARCH模型的研究
        4.2.1 投資者情緒指標(biāo)
        4.2.2 數(shù)據(jù)來源及變量定義
        4.2.3 實(shí)證模型——向量GARCH模型
        4.2.4 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
        4.2.5 結(jié)論
    4.3 投資者情緒與股票市場——基于擴(kuò)展卡爾曼濾波方法的研究
        4.3.1 數(shù)據(jù)來源
        4.3.2 主要情緒代理變量的定義
        4.3.3 變量描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.4 投資者情緒代理變量的相關(guān)性分析
        4.3.5 基于擴(kuò)展卡爾曼濾波方法的投資者情緒指數(shù)
        4.3.6 投資者情緒與股票市場的實(shí)證檢驗(yàn)
        4.3.7 結(jié)論
    4.4 本章小結(jié)
第5章 基于情緒的投資者非理性行為偏差——處置效應(yīng)角度的研究
    5.1 證券市場中處置效應(yīng)的基本研究
        5.1.1 樣本的選取
        5.1.2 檢驗(yàn)處置效應(yīng)的兩個(gè)假設(shè)
        5.1.3 研究方法
        5.1.4 實(shí)證結(jié)果分析
        5.1.5 結(jié)論
    5.2 處置效應(yīng)強(qiáng)度以及影響因素的研究
        5.2.1 樣本選取與變量定義
        5.2.2 處置效應(yīng)的研究方法及結(jié)果
        5.2.3 私房錢效應(yīng)對處置效應(yīng)的影響
        5.2.4 基于投資者非理性行為偏差的止損策略
        5.2.5 結(jié)論
    5.3 處置效應(yīng)的進(jìn)一步討論——參考點(diǎn)的確定方法
        5.3.1 參考點(diǎn)的選擇
        5.3.2 多個(gè)參考點(diǎn)如何影響投資者情緒
        5.3.3 結(jié)論
    5.4 本章小結(jié)
第6章 基于情緒的投資者非理性行為偏差——參考價(jià)格角度的研究
    6.1 參考點(diǎn)的動態(tài)調(diào)整模型
    6.2 我國基金經(jīng)理參考價(jià)格的實(shí)證研究
        6.2.1 數(shù)據(jù)來源與變量定義
        6.2.2 基金經(jīng)理持股成本的計(jì)算方法
        6.2.3 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
        6.2.4 結(jié)論
    6.3 本章小結(jié)
第7章 結(jié)論與展望
    7.1 結(jié)論
    7.2 本研究的不足之處與展望
參考文獻(xiàn)
致謝
作者在攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表的論文
作者在攻讀博士學(xué)位期間科研及獲獎情況
作者簡介



本文編號：3797421