為保證資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行以及有效保護(hù)投資者權(quán)益,滬深證券交易所1998年對(duì)財(cái)務(wù)狀況異�；蚱渌麪顩r異常的上市公司實(shí)行特別處理制度,即ST制度;2003年修訂股票上市規(guī)則并引入終止上市風(fēng)險(xiǎn)制度,開(kāi)始了以“ST”代表“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”、“*ST”代表“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的兩類特別處理制度的并行。上市公司股票被特別處理,通常視為陷入財(cái)務(wù)困境的標(biāo)志。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)仍處于不平衡的狀態(tài)下,新冠疫情的爆發(fā)以及國(guó)際形勢(shì)嚴(yán)峻程度的加深,使得我國(guó)企業(yè)面臨的營(yíng)商環(huán)境進(jìn)一步惡化。與此同時(shí),市場(chǎng)需求疲軟、融資渠道受限等問(wèn)題不斷加劇企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的攀升。然而我國(guó)部分企業(yè)的決策機(jī)制和運(yùn)作模式未能適應(yīng)快速變化的外部環(huán)境,存在著政策把握不準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足等問(wèn)題,導(dǎo)致企業(yè)做出了許多低效、短視的經(jīng)營(yíng)決策,進(jìn)而陷入財(cái)務(wù)困境。在此背景下,探究企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí),如何采取恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施擺脫財(cái)務(wù)困境,已成為亟待解決的問(wèn)題。安通控股作為內(nèi)貿(mào)集裝箱物流行業(yè)排名前三的企業(yè),因公司治理缺陷引發(fā)控股股東非經(jīng)營(yíng)性侵占資金及違規(guī)對(duì)外擔(dān)保行為,導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化,于2019年6月和2020年4月先后被“ST”和“*ST”,由此陷入財(cái)務(wù)困境。...

【文章頁(yè)數(shù)】：85 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于財(cái)務(wù)困境定義的研究
        1.2.2 關(guān)于陷入財(cái)務(wù)困境原因的研究
        1.2.3 關(guān)于財(cái)務(wù)困境公司脫困路徑的研究
        1.2.4 關(guān)于財(cái)務(wù)困境公司脫困效果的研究
        1.2.5 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的基本框架
2 財(cái)務(wù)困境公司脫困的理論概述
    2.1 財(cái)務(wù)困境及脫困的概念
        2.1.1 財(cái)務(wù)困境的定義
        2.1.2 公司脫困的定義
    2.2 財(cái)務(wù)困境的表現(xiàn)及原因
        2.2.1 財(cái)務(wù)困境的表現(xiàn)
        2.2.2 財(cái)務(wù)困境的原因
    2.3 財(cái)務(wù)困境公司的脫困路徑
        2.3.1 債務(wù)重組
        2.3.2 資產(chǎn)重組
        2.3.3 公司治理重組
        2.3.4 戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)重組
    2.4 公司重組脫困的理論基礎(chǔ)
        2.4.1 委托代理理論
        2.4.2 戰(zhàn)略管理理論
        2.4.3 重組效率理論
3 安通控股脫困案例介紹
    3.1 安通控股的基本情況
        3.1.1 安通控股公司簡(jiǎn)介
        3.1.2 安通控股業(yè)務(wù)概況
    3.2 安通控股財(cái)務(wù)困境的表現(xiàn)及原因
        3.2.1 安通控股財(cái)務(wù)困境的表現(xiàn)
        3.2.2 安通控股財(cái)務(wù)困境的原因
    3.3 安通控股財(cái)務(wù)困境的脫困過(guò)程
        3.3.1 第一階段:引入重整投資人啟動(dòng)破產(chǎn)重整程序
        3.3.2 第二階段:積極償還債務(wù)順利實(shí)施重整計(jì)劃
        3.3.3 第三階段:2020年度扭虧為盈成功摘帽
4 安通控股財(cái)務(wù)困境的脫困路徑分析
    4.1 以債轉(zhuǎn)股為主進(jìn)行債務(wù)重組
        4.1.1 將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本清償普通債權(quán)
        4.1.2 尋求外部資金清償其他債權(quán)
    4.2 剝離低效資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)重組
        4.2.1 出售主營(yíng)業(yè)務(wù)不良并購(gòu)資產(chǎn)廣西長(zhǎng)榮
        4.2.2 處置非核心業(yè)務(wù)東南冷鏈及應(yīng)收債權(quán)
    4.3 引入產(chǎn)業(yè)投資者進(jìn)行公司治理重組
        4.3.1 轉(zhuǎn)讓股東部分股權(quán)至產(chǎn)業(yè)投資者
        4.3.2 大規(guī)模更換董事會(huì)及管理層成員
        4.3.3 規(guī)范財(cái)務(wù)制度并改革薪酬激勵(lì)機(jī)制
    4.4 夯實(shí)主業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)重組
        4.4.1 調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)新集裝箱物流模式
        4.4.2 調(diào)整組織架構(gòu)實(shí)施效率型管理模式
        4.4.3 整合產(chǎn)業(yè)鏈資源開(kāi)拓外貿(mào)物流業(yè)務(wù)
5 安通控股脫困路徑的效果分析
    5.1 債務(wù)重組的效果分析
        5.1.1 負(fù)債規(guī)模大幅下降凈資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正
        5.1.2 公司償債能力持續(xù)上升成功化解退市風(fēng)險(xiǎn)
    5.2 資產(chǎn)重組的效果分析
        5.2.1 核心業(yè)務(wù)得到優(yōu)化小幅改善資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力
        5.2.2 現(xiàn)金流壓力得到緩解并促進(jìn)資源合理配置
    5.3 公司治理重組的效果分析
        5.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)更加分散能夠有效約束股東行為
        5.3.2 兼任現(xiàn)象得到消除能夠強(qiáng)化內(nèi)部控制質(zhì)量
        5.3.3 內(nèi)部制度得到完善能夠有效緩解代理問(wèn)題
    5.4 戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)重組的效果分析
        5.4.1 內(nèi)外貿(mào)業(yè)務(wù)量上升使盈利能力逐漸好轉(zhuǎn)
        5.4.2 效率化管理發(fā)揮作用大幅降低經(jīng)營(yíng)成本
        5.4.3 業(yè)務(wù)資源優(yōu)勢(shì)助力改善可持續(xù)成長(zhǎng)能力
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 推進(jìn)重整程序完成債務(wù)重組是脫困的基礎(chǔ)
        6.1.2 剝離低效資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)重組是脫困的保障
        6.1.3 引入招航物流參與公司治理重組是脫困的核心
        6.1.4 整合資源實(shí)施戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)重組是脫困的關(guān)鍵
    6.2 研究啟示
        6.2.1 結(jié)合困境原因以及優(yōu)勢(shì)選擇恰當(dāng)?shù)拿摾窂?br>        6.2.2 摒棄盈余管理思想重視長(zhǎng)期效果的脫困路徑
        6.2.3 考慮引入具有協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者完成脫困
        6.2.4 加強(qiáng)重組過(guò)程中的整合確保脫困路徑發(fā)揮作用
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3790043