隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展,為了滿(mǎn)足企業(yè)經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的需要,融資已然成為企業(yè)穩(wěn)固日常經(jīng)營(yíng)的重要一環(huán),融資方式也在不斷推陳出新,選擇哪種融資方案成為了大眾關(guān)注的焦點(diǎn)。與傳統(tǒng)融資方式比較,可轉(zhuǎn)換債券作為一種新興的融資形式,成本低、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散且兼具債權(quán)和股權(quán)的雙重特性等明顯優(yōu)點(diǎn)使之在國(guó)外市場(chǎng)上備受青睞。我國(guó)的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)起步較晚,2017年證監(jiān)會(huì)頒布新規(guī)后,伴隨著政策機(jī)制的改良和市場(chǎng)的追捧,國(guó)內(nèi)再度掀起可轉(zhuǎn)債融資的高潮。但是熱情退卻后轉(zhuǎn)股失敗的例子暴露出的問(wèn)題和不足,企業(yè)仍然需要警惕重視起來(lái)。在此背景之下,本文選取格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債這一融資活動(dòng)作為研究案例。首先梳理文獻(xiàn)資料介紹研究背景和意義,然后回顧本次格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的具體實(shí)施過(guò)程,通過(guò)案例研究和對(duì)比分析總結(jié)出格力地產(chǎn)的發(fā)債動(dòng)因,深入分析可轉(zhuǎn)債的條款設(shè)置、發(fā)行時(shí)機(jī)及可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。接著通過(guò)測(cè)算融資成本,短期市場(chǎng)反應(yīng)以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化。包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和每股收益等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo),分析案例企業(yè)此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債所產(chǎn)生的效果是否達(dá)到預(yù)期的發(fā)債目的,企業(yè)采用可轉(zhuǎn)債方式進(jìn)行融資的風(fēng)險(xiǎn)能否合理避免。研究表明格力地產(chǎn)在進(jìn)行新項(xiàng)目投資開(kāi)發(fā)過(guò)程...

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【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實(shí)踐意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 可轉(zhuǎn)債發(fā)行動(dòng)機(jī)研究
        1.3.2 可轉(zhuǎn)債條款設(shè)計(jì)問(wèn)題研究
        1.3.3 可轉(zhuǎn)債融資效果分析
        1.3.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.4 研究方法與內(nèi)容
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究?jī)?nèi)容
2 相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)
    2.1 概念介紹
        2.1.1 可轉(zhuǎn)換債券的定義
        2.1.2 可轉(zhuǎn)換債券的特征
        2.1.3 可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)勢(shì)
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 代理成本理論
        2.2.2 信號(hào)傳遞理論
        2.2.3 優(yōu)序融資理論
    2.3 可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行效果評(píng)價(jià)方法
        2.3.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法
        2.3.2 事件研究法
3 格力地產(chǎn)可轉(zhuǎn)換債券融資案例介紹
    3.1 案例選擇
    3.2 格力地產(chǎn)基本情況
        3.2.1 公司簡(jiǎn)介
        3.2.2 公司主要業(yè)務(wù)情況
        3.2.3 公司主要經(jīng)營(yíng)模式
    3.3 格力轉(zhuǎn)債發(fā)行方案及發(fā)行過(guò)程
        3.3.1 格力轉(zhuǎn)債發(fā)行方案
        3.3.2 格力轉(zhuǎn)債發(fā)行過(guò)程
4 格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券融資的動(dòng)因及風(fēng)險(xiǎn)
    4.1 格力地產(chǎn)外部環(huán)境動(dòng)因分析
        4.1.1 轉(zhuǎn)債市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展
        4.1.2 行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈
    4.2 格力地產(chǎn)內(nèi)部需求動(dòng)因分析
        4.2.1 降低融資成本
        4.2.2 緩解現(xiàn)金流壓力
        4.2.3 傳遞積極市場(chǎng)信號(hào)
    4.3 格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.3.1 條款設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.3.2 發(fā)行時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)分析
5 格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的效果研究
    5.1 融資成本分析
        5.1.1 最低融資成本
        5.1.2 不同年份轉(zhuǎn)股融資成本
        5.1.3 融資成本綜合分析
    5.2 財(cái)務(wù)效果分析
        5.2.1 償債能力分析
        5.2.2 盈利能力分析
        5.2.3 現(xiàn)金流分析
        5.2.4 資本結(jié)構(gòu)影響分析
    5.3 股東權(quán)益分析
        5.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析
        5.3.2 每股收益變動(dòng)分析
    5.4 市場(chǎng)反應(yīng)分析
6 結(jié)論與啟示
    6.1 結(jié)論
    6.2 啟示
        6.2.1 警惕高溢價(jià)可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)
        6.2.2 條款博弈仍要以現(xiàn)金流壓力為核心
        6.2.3 優(yōu)化可轉(zhuǎn)債條款設(shè)計(jì)
        6.2.4 及時(shí)向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀碩士期間取得的科研成果



本文編號(hào)：3751522