期權(quán)交易的核心問題在于波動率估計,波動率估計的過程中,最重要的是模型選擇以及數(shù)據(jù)處理,本文主要基于SABR隨機波動率模型,研究上證50ETF期權(quán)隱含波動率曲線的擬合問題。實證過程中將采用合約的Tick級數(shù)據(jù),通過修正上證50指數(shù)期貨的交易數(shù)據(jù)近似的表示50ETF的遠期價格,應用BS模型計算平值期權(quán)的隱含波動率,進而估計出SABR模型的參數(shù),擬合出隱含波動率曲線。本文首先介紹了SABR模型的發(fā)展過程,各個隱含波動率模型的特征,最后通過基于國內(nèi)首只場內(nèi)期權(quán)-50ETF期權(quán)的實證分析表明,SABR模型能夠較準確的擬合上證50ETF期權(quán)隱含波動率,這對于期權(quán)做市商以及比較關(guān)注期權(quán)波動率的投資者來說,無論是做風險對沖或波動率套利均具有重要意義。本文內(nèi)容具體分為四章：第一章,首先介紹基于上證50ETF期權(quán)的研究背景及研究意義；其次介紹了國內(nèi)外對于隨機波動率模型的研究現(xiàn)狀。第二章,主要介紹了隨機波動率模型的由來,以及在波動率估計模型研究的各個階段中遇到的問題,隨后詳細闡述了SABR模型以及其參數(shù)估計方法。第三章,主要基于上證50ETF期權(quán),利用SAB模型做實證分析,并對隱含波動率擬合效果進行了分析。... 

【文章來源】：山東大學山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
第一章 緒論
    §1.1 研究背景及意義
        §1.1.1 研究背景
        §1.1.2 研究意義
    §1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
第二章 隨機波動率模型-SABR
    §2.1 模型發(fā)展介紹
        §2.1.1 Black-Scholes模型及其隱含波動率
        §2.1.2 局部波動率模型
        §2.1.3 SABR模型
    §2.2 SABR模型參數(shù)估計原理
第三章 SABR模型實證分析
    §3.1 實證數(shù)據(jù)選取與數(shù)據(jù)處理
        §3.1.1 數(shù)據(jù)選取
        §3.1.2 數(shù)據(jù)處理
    §3.2 SABR模型參數(shù)估計
        §3.2.1 隱含波動率
        §3.2.2 估計參數(shù)β
        §3.2.3 估計參數(shù)α與υ、ρ
    §3.3 波動率曲線分析
第四章 總結(jié)與展望
    §4.1 實證總結(jié)
    §4.2 本文的不足與展望
參考文獻
致謝
學位論文評閱及答辯情況表


【參考文獻】：
期刊論文
[1]由期權(quán)平均價格確定隱含波動率的最優(yōu)化方法[J]. 楊柳,俞建寧,鄧醉茶.  工程數(shù)學學報. 2006(03)

博士論文
[1]隨機波動率模型中的金融衍生品定價問題[D]. 馬研生.吉林大學 2012
[2]基于時變波動率的期權(quán)定價與避險策略研究[D]. 唐勇.上海交通大學 2009



本文編號：3478747