大量的研究和數(shù)據(jù)顯示,以選股和擇時(shí)為主的積極投資策略無(wú)法取得戰(zhàn)勝市場(chǎng)的業(yè)績(jī),而20世紀(jì)70年代開(kāi)始出現(xiàn)并逐漸流行起來(lái)的以指數(shù)基金為代表的指數(shù)化投資策略卻獲得了持平甚至是超過(guò)市場(chǎng)平均收益水平的業(yè)績(jī),因此指數(shù)化投資和指數(shù)投資模型受到了理論界和投資界越來(lái)越多的重視。指數(shù)化投資以取得市場(chǎng)平均收益為目標(biāo)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭,為指數(shù)化投資獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定收益奠定了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),指數(shù)化投資成為更多投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期收益的最佳選擇。對(duì)于指數(shù)化投資而言,其核心所要解決的是對(duì)指數(shù)跟蹤過(guò)程中產(chǎn)生的跟蹤誤差控制問(wèn)題,因此,研究基于跟蹤誤差的指數(shù)投資模型與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。本文以指數(shù)化投資和指數(shù)跟蹤技術(shù)中的核心概念——跟蹤誤差為主線,在全面綜述國(guó)內(nèi)外關(guān)于指數(shù)跟蹤研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,對(duì)跟蹤誤差和跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了重點(diǎn)研究。進(jìn)一步將跟蹤誤差運(yùn)用到組合投資理論的均值-方差模型上,對(duì)產(chǎn)生的指數(shù)投資模型進(jìn)行深入系統(tǒng)地研究和比較。最后將跟蹤誤差運(yùn)用到我國(guó)證券市場(chǎng)上作為指數(shù)化投資代表的指數(shù)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)上,建立以跟蹤誤差為基礎(chǔ)的指數(shù)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系,并進(jìn)行了相應(yīng)的實(shí)證研究,以期對(duì)我國(guó)證券... 

【文章來(lái)源】：吉林大學(xué)吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：152 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

不同組合的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)

212( )1Ttte edT= = ∑（5.14）其中，t PteBt= σ σ代表的是樣本擬合檢驗(yàn)區(qū)間內(nèi)，各時(shí)點(diǎn)t上的指數(shù)投資組合與基準(zhǔn)指數(shù)PB 的風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差）的差額序列， e 是差額序列的均值，T 表示的是樣本個(gè)數(shù)。四、實(shí)證結(jié)果與分析在五種不同的協(xié)方差矩陣估計(jì)方法下，分別計(jì)算 TEV 模型和 C-TEV 模型的風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差）結(jié)果，并與樣本擬合區(qū)間的滬深 300 指數(shù)走勢(shì)進(jìn)行擬合效果的比較。以下，我們從指數(shù)投資模型和協(xié)方差矩陣估計(jì)方法兩方面分別進(jìn)行比較。（一）TEV 模型與 C-TEV 模型的比較分別采用五種不同的協(xié)方差矩陣估計(jì)方法，計(jì)算 TEV 模型和 C-TEV 模型的風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差）結(jié)果，描繪 TEV 組合和 C-TEV 組合的風(fēng)險(xiǎn)曲線，并與樣本擬合檢驗(yàn)區(qū)間的滬深 300 指數(shù)走勢(shì)進(jìn)行擬合效果的比較，結(jié)果如下圖 5.1~5.5 所示：

單指數(shù)模型方法F下的組合風(fēng)險(xiǎn)曲線

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[10]證券投資基金業(yè)績(jī)與持續(xù)性評(píng)價(jià)的實(shí)證研究——基于DEA模型與R/S模型的評(píng)價(jià)[J]. 趙旭,吳沖鋒.  管理科學(xué). 2004(04)

博士論文
[1]中國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究[D]. 蔣瑛琨.吉林大學(xué) 2005



本文編號(hào)：3367509