本文在國(guó)內(nèi)學(xué)者現(xiàn)有的研究基礎(chǔ)之上，基于我國(guó)上市公司豐富多元的制度背景，更為全面地考察我國(guó)上市公司的并購(gòu)動(dòng)因與績(jī)效。通過(guò)回顧我國(guó)上市公司與證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程，論文分別對(duì)國(guó)有控股上市公司和民營(yíng)上市公司的基本治理特征進(jìn)行梳理，即我國(guó)國(guó)有控股上司公司存在“政府干預(yù)”與“內(nèi)部人控制”的雙重治理特征，而民營(yíng)上市公司集中體現(xiàn)了“大股東控制”的基本特征�；诓煌愋蜕鲜泄镜闹卫頇C(jī)制，本文分別就“政府干預(yù)”、“大股東控制”對(duì)公司并購(gòu)行為的影響機(jī)制進(jìn)行理論分析，在此基礎(chǔ)上提出了我國(guó)上市公司“掏空”和“支持”的并購(gòu)動(dòng)因，同時(shí)對(duì)不同類型上市公司的并購(gòu)績(jī)效差異提出了研究假設(shè)。論文最后以1999-2004年我國(guó)上市公司收購(gòu)非上市公司的613個(gè)大額并購(gòu)事件為研究樣本，采用“事件研究”和“財(cái)務(wù)指標(biāo)（ROE）”兩種方法，對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析，并檢驗(yàn)論文提出的研究假設(shè)。研究表明，上市公司并購(gòu)之前年度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)與并購(gòu)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)，這一證據(jù)支持了“掏空”和“支持”的并購(gòu)動(dòng)因假設(shè)。此外，在短期上，國(guó)有控股上市公司的并購(gòu)績(jī)效優(yōu)于民營(yíng)上市公司，中央控股上市公司的并購(gòu)績(jī)效優(yōu)于地方政府控股上市公司，但從長(zhǎng)期來(lái)看，并購(gòu)未能... 

【文章來(lái)源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：124 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

樣本總體的ACAR

控制人類型與ACAR(一30，30)

個(gè)人控制型三類樣本之間的均值差異，在t統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)上不顯著，表明單因素分析尚不能支持研究假設(shè)HZ。圖4一2:控制人類型與ACAR(一30，30)圖4一3:控制人類型與ACAR(一10，30)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]政府干預(yù)、所有權(quán)性質(zhì)與企業(yè)并購(gòu)[J]. 方軍雄.  管理世界. 2008(09)
[2]民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)成因和公司治理研究[J]. 伍秉華.  市場(chǎng)論壇. 2008(09)
[3]政府干預(yù)、政治關(guān)聯(lián)與地方國(guó)有企業(yè)并購(gòu)[J]. 潘紅波,夏新平,余明桂.  經(jīng)濟(jì)研究. 2008(04)
[4]上市公司“內(nèi)部人控制”問(wèn)題研究——基于對(duì)山東上市公司的抽樣調(diào)查[J]. 陳家琰,趙洪軍,趙會(huì).  西部金融. 2008(03)
[5]對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)行制度的實(shí)證研究[J]. 王靖婧,白俊鵬.  市場(chǎng)研究. 2007(12)
[6]政府干預(yù)、多元化經(jīng)營(yíng)與公司業(yè)績(jī)[J]. 陳信元,黃俊.  管理世界. 2007(01)
[7]國(guó)家控制、政府干預(yù)、銀行債務(wù)與資金侵占[J]. 高雷,何少華,儀垂林.  金融研究. 2006(06)
[8]掏空或支持——來(lái)自我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)并購(gòu)的實(shí)證分析[J]. 黃興孿,沈維濤.  經(jīng)濟(jì)管理. 2006(12)
[9]國(guó)家控股、超額雇員與勞動(dòng)力成本[J]. 曾慶生,陳信元.  經(jīng)濟(jì)研究. 2006(05)
[10]中國(guó)上市公司并購(gòu)的長(zhǎng)期績(jī)效——基于證券市場(chǎng)的研究[J]. 李善民,朱滔.  中山大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2005(05)



本文編號(hào)：2917934