隨著財富的積累和金融市場的完善，人們越來越希望能夠通過金融市場和金融工具來改善和提高生活質(zhì)量，這也就產(chǎn)生了對投資建議的需求。如何高效的管理投資組合已成為亟待解決的難題，而動態(tài)投資組合管理理論則為人們的投資實(shí)踐提供了理論基礎(chǔ)。 本文將研究動態(tài)投資組合問題，全文共分為六章。 第一章是諸論，第二章我們進(jìn)行文獻(xiàn)綜述，總結(jié)不確定性下投資組合理論。在回顧Markowitz均值-方差模型的基礎(chǔ)上，我們梳理現(xiàn)代資產(chǎn)組合選擇理論的發(fā)展脈絡(luò)，分析資產(chǎn)組合管理理論研究的最新進(jìn)展。 第三章研究不確定性動態(tài)投資組合管理理論在實(shí)務(wù)工作中的運(yùn)用，主要討論證券投資基金和個人理財中的投資組合管理問題。 第四章我們研究隨機(jī)收入對最優(yōu)投資組合的影響。傳統(tǒng)的默頓模型假定個人只有流動性強(qiáng)且易于交易的資產(chǎn)。但是，對于大部分家庭而言，其主要的資產(chǎn)是人力資本。首先我們在隨機(jī)收入可以被完全對沖的情況下，研究隨機(jī)收入對投資組合的影響。其次在不完全市場下，我們研究個體的最優(yōu)投資／消費(fèi)問題。 第五章中，我們在個體可以自由選擇退休時間的情況下，研究具有常系數(shù)勞動收入率個體的最優(yōu)退休和消費(fèi)／投資問題。我們考慮了個體在退休前后風(fēng)險偏好的變化，并假定在退休后的風(fēng)險回避系數(shù)大于退休前，在CRRA效用函數(shù)假設(shè)下，我們利用鞅方法和變分不等式，獲得了閉形式的最優(yōu)策略，分析了時變效用函數(shù)對最優(yōu)消費(fèi)和投資的影響。 第六章我們研究工資收入者最優(yōu)保險購買、消費(fèi)和投資策略。為了對沖由于死亡導(dǎo)致的收入損失風(fēng)險，個體通過向保險公司支付保費(fèi)購買保險。我們的問題是個體如何決定最優(yōu)的保險、消費(fèi)／投資策略，以實(shí)現(xiàn)一生消費(fèi)和終點(diǎn)財富所帶來的總期望效用最大化，我們還在指數(shù)效用函數(shù)情況下獲得顯示解。
【學(xué)位單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：F224;F830.59
【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1 研究背景和意義
    2 研究內(nèi)容
    3 研究思路和方法
    4 研究的特點(diǎn)和創(chuàng)新
第二章 文獻(xiàn)綜述
    1 不確定性條件下投資組合管理
        1.1 收益-風(fēng)險占優(yōu)方法
        1.2 期望效用模型
        1.3 隨機(jī)占優(yōu)理論
        1.4 簡便規(guī)則
        1.5 其他研究成果
    2 近期投資組合管理研究的重點(diǎn)
        2.1 投資機(jī)會集的時變性和可預(yù)測性
        2.2 推廣效應(yīng)函數(shù)
        2.3 不完全市場和不完備市場
        2.4 背景風(fēng)險
        2.5 流動性限制
        2.6 資產(chǎn)價格行為
        2.7 參數(shù)和模型不確定性
        2.8 異質(zhì)個體
    3 動態(tài)投資組合管理研究的兩種基本數(shù)學(xué)方法
    4 本章小結(jié)
第三章 證券投資基金與個人理財中的投資組合管理
    1 投資基金發(fā)展情況
    2 資產(chǎn)配置與投資組合管理
    3 個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展情況
    4 生命周期理論與個人投資組合管理
    5 本章小結(jié)
第四章 隨機(jī)收入和最優(yōu)投資/消費(fèi)模型
    1 引言
    2 完備市場: 隨機(jī)收入和消費(fèi)/投資模型
        2.1 金融市場和經(jīng)濟(jì)描述
        2.2 投資者行為與最優(yōu)化問題
        2.3 最優(yōu)控制求解的一般性結(jié)論
        2.4 解的經(jīng)濟(jì)含義
        2.5 值函數(shù)的數(shù)值解法
    3 不完全市場: 隨機(jī)勞動收入和消費(fèi)/投資模型
        3.1 金融市場和經(jīng)濟(jì)描述
        3.2 投資者行為
        3.3 投資者最優(yōu)化問題
        3.4 鞅方法求解
    4 本章小結(jié)
第五章 退休計劃和最優(yōu)消費(fèi)/投資模型
    1 引言
    2 最優(yōu)退休和消費(fèi)/投資模型
        2.1 金融市場和經(jīng)濟(jì)狀況描述
        2.2 個體行為
        2.3 個體最優(yōu)化問題
    3 模型求解
        3.1 對偶問題
        3.2 利用變分不等式求解最優(yōu)停時問題
        3.3 求解值函數(shù)和最優(yōu)策略組合
        3.4 最優(yōu)策略的經(jīng)濟(jì)含義
        3.5 數(shù)值算例: 時變效用函數(shù)對最優(yōu)消費(fèi)和投資的影響分析
    4 本章小結(jié)
第六章 保險決策和最優(yōu)投資/消費(fèi)模型
    1 引言
    2 保險決策和最優(yōu)投資/消費(fèi)模型
        2.1 金融市場和經(jīng)濟(jì)狀況描述
        2.2 最優(yōu)投資/消費(fèi)模型
    3 模型求解
        3.1 將動態(tài)問題轉(zhuǎn)化為靜態(tài)問題
        3.2 利用Lagrangian原理和對偶理論求解靜態(tài)問題
    4 指數(shù)效用函數(shù)的顯示解
    5 本章小結(jié)
第七章 總結(jié)與展望
參考文獻(xiàn)
致謝

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 楊金強(qiáng);非完備市場下企業(yè)家的投資與消費(fèi)問題[D];湖南大學(xué);2011年

2 羅琰;最優(yōu)投資與效用無差別定價模型研究[D];湖南大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 毛婷瑜;面向個人理財?shù)闹悄芑旌舷到y(tǒng)的研究[D];東華大學(xué);2011年

2 張琳;信用風(fēng)險資產(chǎn)的最優(yōu)投資組合決策[D];南京財經(jīng)大學(xué);2011年

3 李曉瑩;中信銀行太原分行零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略研究[D];山西大學(xué);2012年

本文編號：2828816