會計(jì)信息在資本市場中起著非常重要的作用,尤其在證券估值、信息披露中發(fā)揮著不可替代的作用。維護(hù)信息公平,提高信息效率,是保障投資者利益,實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的關(guān)鍵,也是體現(xiàn)中國證監(jiān)會公開、公平、公正的要求之一。業(yè)績預(yù)告制度作為一項(xiàng)信息披露制度,使得業(yè)績可能發(fā)生大幅變動的上市公司在定期財(cái)務(wù)報(bào)告正式對外披露之前,預(yù)先將業(yè)績信息向投資者披露,以期幫助信息使用者做出理性決策。作為對定期報(bào)告的有益補(bǔ)充,業(yè)績預(yù)告提高了信息及時(shí)性,有利于消除資本市場信息的不對稱和信息滯后,有利于抑制內(nèi)部交易行為并實(shí)現(xiàn)資本市場的公平和效率,因而該制度也在人們的關(guān)注之下越來越完善。 業(yè)績預(yù)告在形式上屬于會計(jì)信息披露范疇,實(shí)質(zhì)上它屬于公司治理的研究范疇,原因在于業(yè)績預(yù)告是由公司內(nèi)部控制人發(fā)布的,內(nèi)部控制人從屬于實(shí)際控制人,實(shí)際控制人的背后是終極控制人。終極控制人對上市公司控制的方式之一,就是經(jīng)過他們的代理人——內(nèi)部控制人實(shí)現(xiàn)對信息的控制,而會計(jì)信息又是信息的重要一環(huán),因此,從某種角度來說,業(yè)績預(yù)告的特征打上了終極控制人的烙印。 從終極控制人角度來研究公司治理問題是目前學(xué)術(shù)界的前沿領(lǐng)域。過去學(xué)術(shù)界對公司治理的研究基本都囿于經(jīng)理人與股東之間的代理問題,鮮有從終極控制人對中小股東掠奪的角度來研究的。有關(guān)終極控制人的概念,首先出現(xiàn)在La Portaet al.(1999)的一篇研究全球的所有權(quán)結(jié)構(gòu)問題的經(jīng)典文獻(xiàn)中。在分析上市公司所有權(quán)特征過程中,為揭示不同國家大股東的主體類型和所有權(quán)分布狀況,他通過追溯控股股東的終極控制人(Ultimate Controller),進(jìn)而分析其對公司的所有權(quán)也即終極所有權(quán)(Ultimate Ownership),同時(shí),考慮到控制權(quán)杠桿效應(yīng),終極所有權(quán)還被進(jìn)一步分解為控制權(quán)(即投票表決權(quán))與現(xiàn)金流量權(quán)(實(shí)際權(quán)益投資)兩個(gè)概念。而后,這幾個(gè)概念所蘊(yùn)涵的新的代理成本之產(chǎn)權(quán)分析框架在研究東亞和歐洲資本市場的文獻(xiàn)中得以承襲和發(fā)展(Claessens et al.,2000,2002;Faccio etal.,2002;Lins,2003;LemmonLins,2003;FanWong,2002,2005)。無疑,這些概念都是基于新的公司治理范式和突破傳統(tǒng)治理理論而提出的。 本文從終極控制人的角度研究我國上市公司業(yè)績預(yù)告披露問題,不同的終極控制人特征會通過業(yè)績預(yù)告來表征,因此,通過對終極控制人的分類來研究業(yè)績預(yù)告,是一種全新的視角。在對終極控制人分類時(shí),根據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì),我們將終極控制人分為兩種類型:政府控制與非政府控制;根據(jù)所有權(quán)的實(shí)際行使主體,我們分為三種類型:國有資產(chǎn)管理公司、國有實(shí)業(yè)公司、非政府(自然人、法人)。在此分類基礎(chǔ)上,逐層剖析業(yè)績預(yù)告表象背后隱藏的公司治理問題。在本人目前所涉獵的文獻(xiàn)中,鮮有發(fā)現(xiàn)同樣的研究視角。本文結(jié)構(gòu)安排如下: 第一章導(dǎo)言。本章闡述了本文的研究動機(jī),終極控制人與實(shí)際控制人、控股股東辨析,業(yè)績預(yù)告相關(guān)概念辨析,研究思路,研究方法,基本結(jié)論與創(chuàng)新點(diǎn),以及研究的局限與論文改進(jìn)方向,對全文起到提綱挈領(lǐng)的作用。 第二章業(yè)績預(yù)告的制度變遷。本章從制度變遷的角度梳理了業(yè)績預(yù)告制度在國內(nèi)外的發(fā)展歷程。 第三章文獻(xiàn)回顧。本章對國內(nèi)外業(yè)績預(yù)告的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理,對已有的研究結(jié)論進(jìn)行了總結(jié)。 第四章終極控制人特征與代理成本。本章對終極控制人特征與代理成本之間的關(guān)系做了深入剖析,層層剝開終極控制人的自利性行為的根源和表征,這是一種完全不同于經(jīng)理人代理的治理問題。 第五章終極控制人特征與業(yè)績預(yù)告。本章首先分析了業(yè)績預(yù)告屬于一種代理問題,其次對終極控制人特征與業(yè)績預(yù)告表征之間的關(guān)系做了研究,并提出實(shí)證假說。 第六章實(shí)證研究設(shè)計(jì)。 實(shí)證研究部分由以下幾部分構(gòu)成: 1、終極控制人特征與業(yè)績預(yù)告類型 2、終極控制人特征與業(yè)績預(yù)告準(zhǔn)確性 3、終極控制人特征與預(yù)告修正 4、終極控制人特征與業(yè)績預(yù)告的市場反應(yīng) 第七章研究結(jié)論、政策建議與展望。 相關(guān)實(shí)證研究支持了我們提出的大部分假說,但也揭示出存在的問題。目前我國只要求上市公司披露實(shí)際控制人,并未要求披露終極控制人,為了規(guī)范預(yù)告信息披露,有必要采取相應(yīng)措施:首先是要求上市公司披露終極控制人及其控制權(quán)行使方式;其次要依照終極控制人分類制定業(yè)績預(yù)告制度,加大對預(yù)告違規(guī)、修正的處罰力度。
【學(xué)位單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位年份】：2008
【中圖分類】：F275;F276.6;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 楊世鑒;于禮;;是誰選擇了主動披露業(yè)績預(yù)告?——基于上市公司高管背景特征的分析[J];會計(jì)之友;2014年33期

2 胡志穎;卜云霞;劉應(yīng)文;;業(yè)績預(yù)告修正信息質(zhì)量的實(shí)證研究——基于上市公司2007～2009年業(yè)績預(yù)告修正的分析[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào);2011年04期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

1 謝琳;終極控制權(quán)視角下農(nóng)業(yè)上市公司“掏空”行為研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2011年

2 任麗君;代理成本與審計(jì)師行業(yè)專長[D];北京交通大學(xué);2012年

3 李敏;終極控制人特征與創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績[D];山東大學(xué);2013年

4 李曉歐;終極控制特征下的企業(yè)資本投向與配置效率研究[D];重慶大學(xué);2013年

5 鄭開放;市場化進(jìn)程、終極控制人與環(huán)境信息披露[D];西南大學(xué);2014年

本文編號：2822310