【摘要】： 貿(mào)易收支平衡對一國外貿(mào)發(fā)展至關(guān)重要,過大的貿(mào)易順差或貿(mào)易逆差均不利于對外貿(mào)易持續(xù)穩(wěn)定增長。自1994年以來逐年累積的巨額貿(mào)易順差使我國面臨日益增多的國際貿(mào)易摩擦和巨大的人民幣升值壓力。影響貿(mào)易收支平衡的因素十分復(fù)雜,其中,匯率主要通過價格因素直接影響一國的進(jìn)出口,還通過外國直接投資(FDI)間接影響一國的進(jìn)出口,進(jìn)而影響貿(mào)易收支;而利率除通過匯率途徑影響貿(mào)易收支外,還會通過外貿(mào)企業(yè)融資成本途徑影響進(jìn)出口,從而影響貿(mào)易收支。匯率和利率對貿(mào)易收支影響的復(fù)雜性就使得雙率協(xié)調(diào)對于保持貿(mào)易收支平衡穩(wěn)定增長顯得尤為重要。2007年以來,人民幣匯率和利率同時升值,導(dǎo)致我國外貿(mào)出口和貿(mào)易收支大幅度下滑,中國人民銀行的貨幣政策調(diào)控措施也引起部分學(xué)者的質(zhì)疑。因此,研究“雙率”(匯率和利率)的組合調(diào)整對一國的貿(mào)易收支產(chǎn)生怎樣的影響,在當(dāng)前全球經(jīng)濟衰退的背景下,如何利用“雙率”政策組合有效促進(jìn)我國外貿(mào)的穩(wěn)定發(fā)展和貿(mào)易收支的適度平衡,既有理論價值,更具重要的現(xiàn)實意義。 論文圍繞人民幣雙率調(diào)整與我國貿(mào)易收支平衡調(diào)控,從理論和實證兩個層面展開研究,全文由8章組成。第1章導(dǎo)論,概述了研究意義、研究思路和論文的結(jié)構(gòu)安排。第2章就“匯率變動、利率變動影響貿(mào)易收支,貿(mào)易收支平衡調(diào)控”的相關(guān)研究進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述;第3章概要介紹了改革開放以來人民幣“雙率”調(diào)整的協(xié)調(diào)性與貿(mào)易收支的變化;第4章首先從微觀視角將企業(yè)出口產(chǎn)品的生產(chǎn)成本構(gòu)成要素歸為勞動力工資成本、生產(chǎn)投入品價格成本和資本利息成本,通過構(gòu)建企業(yè)利潤最大化模型,求解企業(yè)出口價格和國內(nèi)市場銷售價格的要素成本函數(shù),并通過企業(yè)的加總求和推導(dǎo)出一個行業(yè)和一國的出口影響因素,從微觀視角全面分析了影響一國進(jìn)出口的主要因素。其次,通過進(jìn)出口方程的理論模型分析影響一國不同行業(yè)、不同市場競爭結(jié)構(gòu)產(chǎn)品出口的主要因素,推論匯率和利率變動對一國貿(mào)易收支產(chǎn)生的不同影響,從而在理論層面分析了“雙率”變動對貿(mào)易收支的影響。第5章從一國出口需求與供給均衡、進(jìn)口需求與供給均衡的視角出發(fā),推導(dǎo)出一國貿(mào)易收支影響因素的實證方程,利用協(xié)變模型實證分析了人民幣匯率和利率變動對我國貿(mào)易收支總量、國別貿(mào)易收支和商品類別貿(mào)易收支的影響。第6章引入外國直接投資變量,通過建立理論模型證明匯率、利率、貿(mào)易收支和外國直接投資變動之間的循環(huán)傳導(dǎo)機理。實證分析了在外國直接投資的傳導(dǎo)路徑下,人民幣匯率和利率變動對我國貿(mào)易收支產(chǎn)生的影響,并與沒有外國直接投資傳導(dǎo)時的雙率變動的相關(guān)影響進(jìn)行對比分析。第7章在5、6兩章實證分析的基礎(chǔ)上,通過對傳統(tǒng)的DD-AA模型和TB模型的拓展,研究并探討了促進(jìn)我國外貿(mào)的穩(wěn)定發(fā)展和貿(mào)易收支的適度平衡的人民幣“雙率”政策組合。 論文的主要結(jié)論:(1)貿(mào)易收支與相對國民收入水平、人民幣匯率、人民幣相對利率、勞動力相對工資、生產(chǎn)投入品相對價格成反比,與外國直接投資成正比,各變量對貿(mào)易收支的影響大小依次為相對國民收入水平、人民幣匯率、外國直接投資、人民幣相對利率、勞動力相對工資和生產(chǎn)投入品相對價格。(2)人民幣“雙率”變動對貿(mào)易順差國的影響要大于對逆差國的影響,對競爭性越強的商品類別的貿(mào)易收支影響越大。(3)“雙率”升值時,加工貿(mào)易型外國直接投資對一國貿(mào)易收支的下降有緩沖作用;“雙率”貶值時,短期內(nèi)外國直接投資對貿(mào)易收支額下降有緩沖作用,長期則有放大效應(yīng),外國直接投資在“雙率”變動時均能起到緩沖貿(mào)易收支波動的作用。(4)在當(dāng)前世界經(jīng)濟衰退背景下,促進(jìn)我國貿(mào)易收支平衡發(fā)展必須在下調(diào)人民幣“雙率”的同時,注重雙松型貨幣政策與財政政策的搭配,政策實施重點應(yīng)放在對我國貿(mào)易收支貢獻(xiàn)較大的機電行業(yè)、輕工業(yè)和紡織服裝業(yè)。 本文的創(chuàng)新之處:(1)研究了“雙率”變動對貿(mào)易收支的影響。從微觀視角將企業(yè)出口產(chǎn)品的生產(chǎn)成本構(gòu)成要素分解為勞動力工資成本、生產(chǎn)投入品價格成本和資本利息成本,通過構(gòu)建企業(yè)利潤最大化模型,得到企業(yè)產(chǎn)品出口定價模型。利用出口供需均衡和進(jìn)口供需均衡條件,將產(chǎn)品出口價格的影響變量納入一國貿(mào)易收支方程中,實證分析人民幣匯率和利率變動如何影響我國貿(mào)易收支,較之過去僅研究匯率對貿(mào)易收支的影響更加完善合理。(2)研究了“雙率”變動情況下,加工貿(mào)易型外國直接投資對一國貿(mào)易收支有平衡穩(wěn)定增長作用。將外國直接投資作為一國進(jìn)口需求和出口供給的主體變量納入一國貿(mào)易收支影響因素的實證方程,通過研究“雙率”變動對其在長短期的不同影響,發(fā)現(xiàn)加工貿(mào)易型外國直接投資在“雙率”變動時都有緩沖貿(mào)易收支波動的作用(“雙率”升值時,外國直接投資對貿(mào)易收支的下降有緩沖作用,“雙率”貶值時,短期內(nèi)外國直接投資對貿(mào)易收支額下降有緩沖作用,長期則有放大效應(yīng))。(3)研究了“雙率”調(diào)整對產(chǎn)品市場均衡、貨幣市場均衡和貿(mào)易收支均衡的動態(tài)調(diào)整作用,探討了在全球經(jīng)濟衰退背景下保持我國貿(mào)易收支平衡穩(wěn)定增長的“雙率”協(xié)調(diào)政策及其實施重點。利用實證分析結(jié)果中“雙率”對貿(mào)易收支有實際影響這一結(jié)論對傳統(tǒng)的DD模型(產(chǎn)品市場均衡)和TB模型(貿(mào)易收支均衡模型)進(jìn)行拓展修正;利用貨幣分析法,將一國的貨幣供給分為國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣供給和主要由外國直接投資和貿(mào)易收支產(chǎn)生的外匯儲備貨幣供給兩個組成部分,對傳統(tǒng)的AA模型(貨幣市場均衡)進(jìn)行拓展,并將上述三個拓展模型納入同一個框架分析一國宏觀經(jīng)濟內(nèi)外均衡,較之過去那些不考慮利率影響貿(mào)易收支及外匯儲備供給影響貨幣市場均衡的相關(guān)分析更為合理。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F822;F752.6;F224

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