【摘要】： 傳統(tǒng)理論認(rèn)為信息披露可以減少信息不對(duì)稱,然而現(xiàn)實(shí)市場中卻存在信息披露操縱現(xiàn)象。業(yè)績預(yù)告作為預(yù)測性財(cái)務(wù)信息披露的一種,反映了上市公司未來業(yè)績,日益受到投資者的關(guān)注,投資者往往據(jù)此來評(píng)價(jià)一個(gè)公司的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景并做出投資決策。而業(yè)績優(yōu)劣往往是影響公司高管變更的直接因素之一,且高管變更又與高管利益緊密相關(guān),因此高管出于自利動(dòng)機(jī)操縱業(yè)績預(yù)告披露的行為更多發(fā)生在高管變更期間。特別是我國作為新興市場國家,在監(jiān)管體制、高管行為規(guī)范、信息披露質(zhì)量等方面仍存在一些問題,因此研究我國上市公司高管變更期間業(yè)績預(yù)告披露行為更有助于研究高管自利動(dòng)機(jī)。 本文基于有效市場理論、信息不對(duì)稱理論、代理理論、自利動(dòng)機(jī)理論、信號(hào)傳遞理論及印象管理理論,結(jié)合我國相關(guān)制度背景和業(yè)績預(yù)告披露行為現(xiàn)狀,分別從信息披露方式、變更高管特征以及公司治理三個(gè)角度考察我國不同上市公司在高管變更期間業(yè)績預(yù)告披露行為的差異,對(duì)上市公司業(yè)績預(yù)告披露行為進(jìn)行了理論與實(shí)證相結(jié)合的研究。研究發(fā)現(xiàn),首先,總體來看,與非高管變更期相比.我國上市公司在高管變更期間更可能披露壞消息,且這一結(jié)果會(huì)受到信息披露方式的影響,表現(xiàn)為與強(qiáng)制披露業(yè)績預(yù)告的上市公司相比,自愿披露業(yè)績預(yù)告的上市公司在高管變更期間更傾向披露好消息,但上述結(jié)論的顯著性在采取兩種不同方法劃分消息屬性時(shí)有所差異,而采取兩種披露方式的上市公司業(yè)績預(yù)告披露行為在披露程度上卻較為一致,都更傾向在高管變更期間較大程度地披露好消息。其次,我國上市公司業(yè)績預(yù)告披露程度還與離職和繼任高管特征相關(guān),高管專職與高管持股的上市公司更傾向在高管離職期間較大程度地披露好消息,高管在控股股東單位兼職的上市公司更傾向在高管繼任期間較大程度地披露好消息。此外,我國上市公司業(yè)績預(yù)告披露程度還在一定程度上受到公司治理水平的影響,所有權(quán)與控制權(quán)兩權(quán)分離程度越高、控股股東性質(zhì)為民營、股權(quán)制衡度越低、未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司越傾向在高管變更期間尤其是繼任期間較大程度地披露好消息。 本文豐富了有關(guān)信息披露,尤其是業(yè)績預(yù)告的研究內(nèi)容,為監(jiān)管層加強(qiáng)監(jiān)管、引導(dǎo)和規(guī)范上市公司信息披露行為提供了理論和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F275;F276.6;F224

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本文編號(hào)：2692947