【摘要】： 人們對于銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法基本上反映了在一定的歷史背景下,銀行對流動性管理的認(rèn)識過程。同時(shí),對流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量也是銀行有效管理流動性風(fēng)險(xiǎn)的前提和基礎(chǔ)。從目前看來,金融體系的迅速發(fā)展和金融全球化已成為推動全球金融風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的現(xiàn)實(shí)原因和直接動力。各國銀行界都在依靠產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新與不斷深化混業(yè)經(jīng)營模式來適應(yīng)新的變化。由此,巴塞爾資本協(xié)議(Ⅱ)為銀行和金融監(jiān)管當(dāng)局提供了更多的衡量資本充足的計(jì)量方法,其基本目的是如何使監(jiān)管原則更為靈敏的反映銀行經(jīng)營環(huán)境的變化,使銀行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控始終能適應(yīng)金融市場的風(fēng)險(xiǎn)變動。 遵循巴塞爾資本協(xié)議(Ⅱ)框架中的基本思想,在本論文中,我們對衡量商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)測度進(jìn)行了研究。在借鑒國內(nèi)外已有研究成果的基礎(chǔ)上結(jié)合我國銀行體系風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管的實(shí)際,特別是針對當(dāng)前我國銀行業(yè)“流動性過�！钡娘L(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和監(jiān)管問題,提出一些新的思路用以開發(fā)具有高度風(fēng)險(xiǎn)敏感性的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理方法,用以驗(yàn)證我國銀行體系“流動性過�！钡恼鎸�(shí)性,同時(shí)用來解決銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管中的實(shí)際問題。在當(dāng)前銀行界的實(shí)踐中,VaR是度量緩沖各種風(fēng)險(xiǎn)所需資本金的主要風(fēng)險(xiǎn)測度。長期以來,VaR受到學(xué)術(shù)界的批評,批評者認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)度量應(yīng)使用以ES為代表的相容風(fēng)險(xiǎn)測度(還有SpectralRisk Measure、Concave Distortion Risk Measure等等)。然而,相容風(fēng)險(xiǎn)測度CRM雖然克服了VaR的局限,但其只能保證不違反零階隨機(jī)占優(yōu)(即絕對占優(yōu))規(guī)則。在傳統(tǒng)隨機(jī)占優(yōu)理論下,人們無法得到既滿足傳統(tǒng)隨機(jī)占優(yōu)單調(diào)性公理又滿足CRM(Coherent Risk Measure)另外三條公理的風(fēng)險(xiǎn)測度。因此無法在符合絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)(站在監(jiān)管者和公眾的立場上)共同價(jià)值判斷的條件下實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)測度的四大功能(1、風(fēng)險(xiǎn)排序和信息披露;2、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和控制;3、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管;4、投資決策和業(yè)績評價(jià))。本論文充分利用我國安徽省境內(nèi)主要金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際數(shù)據(jù),探討運(yùn)用滿足廣義隨機(jī)占優(yōu)單調(diào)一致風(fēng)險(xiǎn)測度的高階期望損失風(fēng)險(xiǎn)測度ES~((n))來解決銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)際問題。ES~((n))不但能保證風(fēng)險(xiǎn)測度不違反廣義隨機(jī)占優(yōu)規(guī)則,還可以保證滿足CRM另外三條公理。本論文的主要內(nèi)容構(gòu)架和創(chuàng)新貢獻(xiàn)概括如下: 1、文獻(xiàn)綜述工作,綜述了銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的特征及其衡量方法。首先對巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在流動性計(jì)量與管理方面的相關(guān)研究成果做了一個(gè)詳細(xì)的介紹。其次對國內(nèi)外銀行體系流動性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管的實(shí)踐進(jìn)行了總結(jié)。最后對學(xué)術(shù)理論界的相關(guān)研究背景和現(xiàn)狀進(jìn)行了綜述。 2、在(Franck,R. Krausz,M.,2004)的基礎(chǔ)上對銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析,增加了三個(gè)方面的內(nèi)容:在2.2節(jié)中,引入(Kyle,1985)中的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)模型分析資本市場對銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)及銀行最優(yōu)資產(chǎn)配置的影響,并做了相關(guān)實(shí)證分析。在2.3節(jié)中,增加了銀行間市場的相關(guān)模型分析。在2.4節(jié)中,增加了存款保險(xiǎn)制度的相關(guān)模型分析。這樣分別從資本市場、銀行間市場、存款保險(xiǎn)制度和最后貸款人制度幾方面(透過經(jīng)濟(jì)學(xué)視角,這幾方面與銀行的流動性提供功能關(guān)系十分密切)入手,擴(kuò)展并分析了這幾方面與銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)及銀行最優(yōu)資產(chǎn)配置的關(guān)系。最后我們證明了:銀行間市場和存款保險(xiǎn)制度同資本市場和最后貸款人制度一樣,都能夠改善銀行的流動性,提高銀行的預(yù)期利潤。 3、第三章和第四章是本論文的核心工作,主要的創(chuàng)新性貢獻(xiàn)有兩點(diǎn): 第一、運(yùn)用用于理解多元隨機(jī)變量之間關(guān)系的統(tǒng)計(jì)工具Copula與廣義隨機(jī)占優(yōu)理論中的ES~((n))測度對銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行階段性的衡量。這是一種能夠更加準(zhǔn)確度量商業(yè)銀行清償能力和“流動性過�！背潭鹊姆椒�,在此領(lǐng)域具有首創(chuàng)性和新穎性的。然后,我們對我國安徽省境內(nèi)各主要商業(yè)銀行1997-2006年間的流動性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,以驗(yàn)證我國銀行體系“流動性過�！钡恼鎸�(shí)性(我們驗(yàn)證了當(dāng)前銀行體系確實(shí)存在著流動性的“普遍過�！�,并且精確度量了銀行體系流動性的“過剩程度”,對這一風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了科學(xué)的排序)。通過這種方法可以增強(qiáng)監(jiān)管當(dāng)局流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的識別能力,提高金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性。在模型中加入風(fēng)險(xiǎn)因子之間的Copula相依結(jié)構(gòu)之后計(jì)算得到的風(fēng)險(xiǎn)值與直接計(jì)算得到的風(fēng)險(xiǎn)值在排序上有很大的差異。因此使用Copula方法對于銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)度量問題的研究具有十分重要的意義。通過尋求風(fēng)險(xiǎn)因子之間的Copula相依結(jié)構(gòu),不但能成功的反映我省當(dāng)前金融的實(shí)際形勢,而且改進(jìn)了度量流動性風(fēng)險(xiǎn)資本金充足程度的方法,研究結(jié)果對金融監(jiān)管和銀行加強(qiáng)自身的流動性安全具有重要的意義。 同時(shí)運(yùn)用ES~((n))測度進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):對于本文實(shí)證研究的問題,VaR、ES兩種低階期望損失風(fēng)險(xiǎn)測度在一階以上廣義隨機(jī)占優(yōu)的情況下將發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)排序錯(cuò)誤。而ES~((n))測度是對ES測度的高階推廣,它不但具有一階ES測度的全部優(yōu)良性質(zhì),而且是0～(n+1)階廣義隨機(jī)占優(yōu)單調(diào)一致風(fēng)險(xiǎn)測度,可以保證在高階廣義隨機(jī)占優(yōu)的情況下不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)判斷錯(cuò)誤,因此可以更好的實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)測度的四大功能,而且ES~((n))測度的階次越高,其提供的風(fēng)險(xiǎn)控制措施就越安全。因此,金融機(jī)構(gòu)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)使用ES~((n))測度來度量流動性風(fēng)險(xiǎn)可以增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的有效性,提高風(fēng)險(xiǎn)控制的可靠性,減少風(fēng)險(xiǎn)決策錯(cuò)誤的可能性。 第二、運(yùn)用QAR(Quantile Autoregression)分位數(shù)自回歸方法對銀行某一時(shí)點(diǎn)的流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)衡量和預(yù)測。QAR分位數(shù)自回歸模型對于研究時(shí)間序列問題中的不對稱波動和局部平穩(wěn)十分有用;模型可以有效反映出時(shí)間序列數(shù)據(jù)中的相似單位根趨勢甚至還能解釋局部的一些突變行為;其主要特征是其回歸系數(shù)隨著更新過程中分位數(shù)的改變而相應(yīng)改變,因此較常系數(shù)自回歸模型來說更為合理。我們分析得出當(dāng)前安徽省金融機(jī)構(gòu)存在流動性過剩的風(fēng)險(xiǎn)。此方法與第三章運(yùn)用的方法不同,能動態(tài)的、實(shí)時(shí)的衡量某一時(shí)點(diǎn)的流動性風(fēng)險(xiǎn),并且能對下一時(shí)刻的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測。與VaR和ES測度相比較,此方法對于在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上風(fēng)險(xiǎn)的排序更加符合實(shí)際情況。 通過目前我們對這兩種方法的實(shí)證檢驗(yàn),顯示其不但能準(zhǔn)確地反映一定時(shí)期我省區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的基本態(tài)勢,而且可以準(zhǔn)確度量出我省區(qū)域內(nèi)各家銀行“流動性過�！钡某潭燃捌渥陨砑m偏能力的大小。據(jù)此監(jiān)管當(dāng)局可以識別出某些問題嚴(yán)重的銀行,并在依賴這些銀行自身的糾偏能力和對其實(shí)施外部干預(yù)之間做出選擇。進(jìn)而為中央銀行宏觀調(diào)控與貨幣政策實(shí)施以及金融監(jiān)管當(dāng)局把握整個(gè)銀行體系的流動性風(fēng)險(xiǎn)提供了可操作性的標(biāo)準(zhǔn),因此對提升我國銀行體系的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理水平和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。因此,第三章與第四章共同構(gòu)筑起了衡量商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的一套新穎的、科學(xué)的測度體系。該體系不僅能衡量銀行體系階段性的流動性風(fēng)險(xiǎn),也能動態(tài)的、實(shí)時(shí)的衡量銀行體系某一時(shí)點(diǎn)的流動性風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而能夠?qū)ο乱粫r(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測。實(shí)證檢驗(yàn)該體系能夠?qū)^(qū)域性銀行體系流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)有效的度量,故可以應(yīng)用于對全國銀行體系流動性風(fēng)險(xiǎn)的度量及監(jiān)管實(shí)踐。因此,對貨幣和監(jiān)管當(dāng)局來說均具有更高的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。這部分內(nèi)容是本論文的核心貢獻(xiàn)所在。 4、鑒于流動性缺口管理在商業(yè)銀行有效管理流動性風(fēng)險(xiǎn)上的重要性,我們運(yùn)用一種統(tǒng)計(jì)分析方法——最長鏈統(tǒng)計(jì)量,對商業(yè)銀行流動性缺口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了持續(xù)性分析,得到安徽省內(nèi)各家商業(yè)銀行持續(xù)維持適度流動性缺口能力的持續(xù)性強(qiáng)度。得到的結(jié)論是:安徽省銀行系統(tǒng)總體流動性狀況十分良好,其P值達(dá)到0.94960。安徽省內(nèi)主要商業(yè)銀行運(yùn)行穩(wěn)健,維持適度流動性缺口能力的排序?yàn)?建設(shè)銀行、中信銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、工商＆交通銀行、浦發(fā)銀行、中國銀行。由此,可以看出4家國有商業(yè)銀行和5家股份制商業(yè)銀行的排序結(jié)果呈犬牙交錯(cuò)的狀態(tài),不存在一方超越另一方的情況。因此,銀行的所有制體系結(jié)構(gòu)與銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)狀況并不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。換句話說,四大國有商業(yè)銀行的資金計(jì)劃管理水平與股份制商業(yè)銀行相比毫不遜色。 5、運(yùn)用灰色系統(tǒng)和非線性協(xié)整分析的方法分析了影響安徽省商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的各種宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素。主要是想找出對安徽省商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)影響程度最高的宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素,并得到安徽省商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)與安徽省宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素之間長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。進(jìn)而對安徽省商業(yè)銀行規(guī)避宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)行檢驗(yàn)。得到的結(jié)論是:安徽省金融機(jī)構(gòu)流動性風(fēng)險(xiǎn)受到政府財(cái)政因素、外貿(mào)因素、消費(fèi)因素和投資因素的重大影響。充分驗(yàn)證了安徽省經(jīng)濟(jì)“正走向”政府主導(dǎo)的投資增長型、外向型市場經(jīng)濟(jì),與當(dāng)前安徽省經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況比較吻合。根據(jù)銀行的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),財(cái)政存款涉及面廣,資金沉淀量大,是各銀行營銷的重點(diǎn)。而外貿(mào)與投資離不開銀行的信貸支持,對銀行流動性需求有著重大的影響。而物價(jià)因素對銀行流動性需求和供給兩方面都有著重要的影響,原材料、能源、運(yùn)輸價(jià)格和人力資源成本的提高必然增強(qiáng)企業(yè)對銀行信貸資金的需求。而消費(fèi)價(jià)格上升必然導(dǎo)致人們可支配收入的相對減少,進(jìn)而對銀行流動性供給方面產(chǎn)生影響。 最后是全文的結(jié)束語,對本文的研究工作進(jìn)行總結(jié),并提出了需要進(jìn)一步完善的地方。
【圖文】：

根據(jù)模型原理我們在計(jì)算機(jī)上具體實(shí)現(xiàn)時(shí)，分別使用了數(shù)值積分方法和模擬抽樣方法(Matteis，R.D.，2001)來得到風(fēng)險(xiǎn)變量的密度函數(shù)。以安徽省全省金融機(jī)構(gòu)加總的數(shù)據(jù)采用數(shù)值積分方法為例，結(jié)果見表2、圖1、圖2和表3(各風(fēng)險(xiǎn)值已標(biāo)準(zhǔn)化并消除量綱，其他各銀行見本章附錄3)分析數(shù)據(jù)來源:安徽省金融統(tǒng)計(jì)資料(中國人民銀行合肥市中心支行)全全省金融機(jī)構(gòu) 構(gòu)戶 :=0.229666候選族 族1、2、3、4、5、8、 1555檢檢驗(yàn) 驗(yàn) 1112223334445558881555KKK一 PPP0.8289‘ ‘不收斂斂 0.890000拒絕 絕 0.062000不收斂 斂不收斂 斂 CCCoPulaaa0.682222拒絕 絕 0.0551110.873000拒絕 絕 0.4965550.389555非非參數(shù) {{{0.409111拒絕 絕 0.1830000.976222拒絕 絕 0.3194440.319444表2實(shí)證分析中間過程計(jì)算結(jié)果參見盛昭瀚、朱喬、吳廣謀著《DEA理論、方法與應(yīng)用》

表6安徽省銀行流動性過剩風(fēng)險(xiǎn)的排序結(jié)果無CoPula的情況:在不使用Copula方法的情況下，，以安徽省全省金融機(jī)構(gòu)加總的數(shù)據(jù)采用直接計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值的方法為例，結(jié)果見圖3、圖4和表7(各風(fēng)險(xiǎn)值已標(biāo)準(zhǔn)化并消除量綱，其他各銀行見本章附錄3):鉆筍一，i舔一一育一一一右一一飛舒一一飛獷~臨一-~勃圖3概率密度圖4數(shù)據(jù)頻數(shù)
【學(xué)位授予單位】：中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F830.4

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 王書華;楊有振;;流動性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的銀行在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)量研究[J];金融論壇;2013年10期

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1 任紅穎;基于Copula函數(shù)與ES高階的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)測度[D];中南大學(xué);2010年

2 孫燕琳;基于商業(yè)銀行流動性創(chuàng)造角度下的流動性風(fēng)險(xiǎn)研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

3 謝靜;大額支付流動性影響因素仿真研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

4 王珊珊;調(diào)整存款準(zhǔn)備金率對我國商業(yè)銀行流動性的影響研究[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

5 羅聰;商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)研究[D];華中科技大學(xué);2011年

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7 崔雅軍;金融創(chuàng)新對商業(yè)銀行流動性管理的影響研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

8 張婧;存款準(zhǔn)備金率變動對我國商業(yè)銀行流動性的影響研究[D];安徽大學(xué);2014年

9 孫偉娜;我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析[D];河北大學(xué);2014年

10 竇玉龍;我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究[D];湖北大學(xué);2014年

本文編號：2662283