【摘要】：“一帶一路”是中國大戰(zhàn)略,是新型國際區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作平臺,在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)依舊復(fù)蘇乏力、世界逆全球化的趨勢下,“一帶一路”發(fā)揮促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定繁榮和推動全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。作為中國在全球經(jīng)濟(jì)新格局下制定的頂層倡議,“一帶一路”不僅突破了傳統(tǒng)以貿(mào)易和投資便利化為主題的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作理念和方式,還通過為“一帶一路”沿線國家和地區(qū)提供共同受益的國際公共產(chǎn)品,為持續(xù)低迷的全球經(jīng)濟(jì)增長提供了新動力,也為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展困境和維護(hù)多邊貿(mào)易體制地位提供了新的解決思路和中國方案①。在“一帶一路”政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通的五大主線中②,設(shè)施聯(lián)通是“一帶一路”建設(shè)的重要基礎(chǔ),資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐�！耙粠б宦贰睂鹑诘男枨�,主要表現(xiàn)在對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融通需求方面�？v觀“一帶一路”沿線國家和地區(qū),盡管資源豐富,但因資金匱乏、交通落后等原因,資源的開發(fā)和利用受到了很大程度的限制,首要工作和任務(wù)是要必須加強(qiáng)對其基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)。根據(jù)“一帶一路”倡議規(guī)劃,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將是中國未來一段時間內(nèi)在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)進(jìn)行直接投資的先發(fā)行業(yè)和重點(diǎn)行業(yè),也為中國企業(yè)和銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)對外直接投資創(chuàng)造了新的機(jī)遇。但是,囿于基礎(chǔ)設(shè)施資金需求巨大、建設(shè)周期和資金回報期較長且資金回報率較低等特點(diǎn),加上“一帶一路”沿線國家和地區(qū)多為新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家,資金實(shí)力和融資能力相對微弱,資金供給不足的問題十分嚴(yán)重,急需大量資金進(jìn)入。當(dāng)前,國際上以歐美主導(dǎo)的多邊開發(fā)銀行等金融機(jī)構(gòu)對于基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目表現(xiàn)興趣不大,或者在投資過程中附帶許多為項(xiàng)目所在國家和地區(qū)難以接受的政治及經(jīng)濟(jì)上的附加條件,導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施投融資得不到有效利用。為滿足“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施融資需求,中國主導(dǎo)成立了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(Asian Infrastructure Investment Bank,簡稱亞投行或AIIB)、絲路基金、金磚國家開發(fā)銀行(New Development Bank,簡稱NDB)和上海合作組織開發(fā)銀行(The Shanghai Cooperation Organization Development Bank,簡稱 SCODB)等主要的資金平臺,以多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)形勢為“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)注入了大量流動性。但是基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通作為“一帶一路”戰(zhàn)略框架下的國際化項(xiàng)目,僅靠中國單方面力量難以推進(jìn),需要沿線國家m地區(qū)多邊商議、協(xié)同推進(jìn)、積極參與和密切配合。中國主導(dǎo)的新的多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)專注于“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資,與亞洲開發(fā)銀行(Asian Development Bank,簡稱ADB)、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行(European Bank for Reconstruction and Development,簡稱 EBRD)、世界銀行(.World Bank Group,簡稱 WBG)以及國際貨幣基金組織(International Monetary Fund,簡稱IMF)等傳統(tǒng)多邊金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)功能互補(bǔ),正在成為一個新的重要的國際融資及金融服務(wù)平臺,為“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的長遠(yuǎn)發(fā)展提供資金支援,推動改善區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施,推進(jìn)互聯(lián)互通。、基于此,如何能夠有效利用中國在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)所投入的資本,加強(qiáng)中國主導(dǎo)的新多邊開發(fā)金融機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)的多邊開發(fā)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)和協(xié)同合作,構(gòu)建基于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國際金融合作體系,是當(dāng)前推進(jìn)“一帶一路”建設(shè),緩解基礎(chǔ)設(shè)施融資瓶頸需要重點(diǎn)解決的問題,這正是本文研究的初衷。本文主要研究了以下幾個方面的內(nèi)容:一是“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展現(xiàn)狀及互聯(lián)互通的成效和發(fā)展趨勢。根據(jù)WBG發(fā)布的2015年全球基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指標(biāo)以及其他可獲取的數(shù)據(jù),選取鐵路航空港口工程、用水工程、發(fā)電工程和通信工程四大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,對“一帶一路”包括中國在內(nèi)的65個國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平進(jìn)行了評估。研究發(fā)現(xiàn),“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展相對落后,發(fā)展水平參差不齊和不均衡。自2013年“一帶一路”倡議提出以來,鐵路、公路、航空和管道等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和互聯(lián)互通取得了較大成就,但依然面臨著整體交通運(yùn)輸水平較低、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重不足等一系列問題。為解決這些問題,必須從戰(zhàn)略高度上加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)布局與投資規(guī)劃對接,厘清政府與市場邊界、加強(qiáng)互聯(lián)互通政策溝通,注重創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的投資和運(yùn)營模式等。同時,推動“一帶一路”互聯(lián)互通建設(shè)也要重點(diǎn)協(xié)同沿線國家和地區(qū)利益、協(xié)同各出資人利益、協(xié)同各金融機(jī)構(gòu)利益、協(xié)同民間資本與各方作用。有理由相信,伴隨“一帶一路”地緣優(yōu)勢和相互之間經(jīng)貿(mào)關(guān)系的縱深發(fā)展,以及區(qū)域軟聯(lián)通和產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)和旅游合作潛力將進(jìn)一步推動“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通向更高水平和更高層次提升。二是“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施融資需求和融資平臺及融資模式。金融支持“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的作用機(jī)制,主要體現(xiàn)在金融功能的發(fā)揮,而金融功能則是由貨幣資金、金融機(jī)構(gòu)、金融資本和金融市場等各種金融要素進(jìn)行支撐。WBG、ADB以及國內(nèi)研究機(jī)構(gòu)和學(xué)者對亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資需求均作了測量分析。通過對比分析,研究認(rèn)為,“一帶一路”沿線國家和地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨資金短缺和經(jīng)驗(yàn)技術(shù)缺乏的困境,嚴(yán)重制約了基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。面對基礎(chǔ)設(shè)施如此巨額的資金需求,緊緊依靠區(qū)域內(nèi)金融資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,還應(yīng)在利用現(xiàn)有內(nèi)部金融資源基礎(chǔ)上,整合世界金融資源獲得融資。認(rèn)為,目前基礎(chǔ)設(shè)施融資瓶頸主要不僅體現(xiàn)在國家層面溝通不足和國際金融合作機(jī)制不完善,還體現(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施融資本身,如投資主體缺位、可持續(xù)盈利模式缺乏,投融資成本偏高、融資模式單一,以及相關(guān)法律不健全、制度障礙存在風(fēng)險等問題。從現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施融資渠道看,主要有傳統(tǒng)多邊開發(fā)金融機(jī)構(gòu)如WBG、ADB,以及NDB、SCODB、AIIB等新興多邊開發(fā)銀行和絲路基金,這些融資機(jī)構(gòu)之間既是互補(bǔ)關(guān)系又是競爭關(guān)系。為進(jìn)一步探究基礎(chǔ)設(shè)施對經(jīng)濟(jì)增長的作用,利用全球可計(jì)算一般均衡模型(Global Trade Analysis Project,簡稱 GTAP),以“亞洲公路網(wǎng)”(Asian Highway Network)計(jì)劃成員國作為主要分析對象,探討AIIB若能協(xié)助亞洲地區(qū)縮減公路建設(shè)投資需求缺口,進(jìn)而提升區(qū)域內(nèi)各國和地區(qū)運(yùn)輸效率,將可能為全球經(jīng)濟(jì)帶來的影響。分析認(rèn)為,無論是產(chǎn)業(yè)貿(mào)易還是總體經(jīng)濟(jì),基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都將對其發(fā)揮正面的促進(jìn)效應(yīng),應(yīng)進(jìn)一步通過借鑒其他國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施融資經(jīng)驗(yàn)積極開展對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資。三是伊斯蘭金融與“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)�！耙粠б宦贰毖鼐�國家和地區(qū)擁有大量的伊斯蘭金融資產(chǎn),尤其是西亞是伊斯蘭金融資產(chǎn)最為集聚的地區(qū)。將伊斯蘭銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)展到“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域,可作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的一種重要融資途徑,這不僅能夠在一定程度上減少投融資的不確定,而且還可以減少中國企業(yè)境外投資中所承擔(dān)的風(fēng)險。為此,推進(jìn)“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),應(yīng)該積極發(fā)揮伊斯蘭銀行金融的優(yōu)勢和作用。四是中國與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)合作狀況。諸多研究認(rèn)為,基礎(chǔ)設(shè)施對國際經(jīng)貿(mào)活動具有重要影響力,比如交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以影響到貿(mào)易產(chǎn)品的運(yùn)輸成本和貿(mào)易成為,進(jìn)而影響到雙邊或多邊的貿(mào)易規(guī)模,最終傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)發(fā)展�！耙粠б宦贰毖鼐�國家和地區(qū)是中國重要的經(jīng)濟(jì)合作伙伴,加強(qiáng)互聯(lián)互通建設(shè)必將進(jìn)一步帶動中國與沿線國家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)增長。從貿(mào)易發(fā)展、對外投資和金融合作三個方面進(jìn)行了重點(diǎn)分析。結(jié)果認(rèn)為,近年來,中國對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的投資規(guī)模不斷加大,貿(mào)易發(fā)展速度不斷加快,金融合作程度不斷加深。尤其金融合作方面,在“一帶一路”倡議下,中國與沿線國家和地區(qū)的金融合作表現(xiàn)出一些新的特征,如開放包容、立足于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、松散約束下的多層次和動態(tài)化、與人民幣國際化發(fā)展相輔相成、彰顯中國在全球金融治理體系改革中的突出作用等等。但同時也面臨著資金來源不確定、投資收益、環(huán)境安全和債務(wù)規(guī)模過大等各種風(fēng)險。五是國際金融合作對“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)影響的實(shí)證研究。本文將主權(quán)基金投資作為“一帶一路”國際金融合作的一個關(guān)鍵指標(biāo),在大量數(shù)據(jù)搜集和細(xì)致比對的基礎(chǔ)上,針對國際金融合作對“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施影響進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示,以主權(quán)基金投資,特別是向基礎(chǔ)設(shè)施投資代表的國際金融合作對“一帶一路”國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有著穩(wěn)定而顯著的正向影響,這種影響無論是在統(tǒng)計(jì)上還是經(jīng)濟(jì)意義上都是顯著的。其中基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域國際金融合作數(shù)對基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平的影響最大。本文為了驗(yàn)證投向基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資項(xiàng)目與投向基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的能源、水利、建設(shè)等領(lǐng)域的相關(guān)投資的影響差異,再逐步檢驗(yàn)其他因素對基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的影響。結(jié)果顯示,無論是在基礎(chǔ)設(shè)施國際金融合作項(xiàng)目數(shù)在對基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)顯著的影響,還是基礎(chǔ)設(shè)施國際金融合作金額的顯著影響下,人均GDP對基礎(chǔ)設(shè)施影響最大。此外,本文還針對“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”與“海上絲綢之路”國家的差別性的影響進(jìn)行了檢驗(yàn)。結(jié)果顯示,絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶國家基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)受國際金融合作項(xiàng)目總數(shù)影響要高于海上絲綢之路國家。六是推進(jìn)“一帶一路'”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的國際金融合作建議。為推進(jìn)“一帶一路'”建設(shè),緩解沿線國家和地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資瓶頸,中國應(yīng)該發(fā)揮大國責(zé)任和全球經(jīng)濟(jì)治理作用,牽頭組織構(gòu)建“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國際金融合作體系。為此,從合作原則、合作主體、合作策略、合作路徑和合作體系等方面提出了“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國際金融合作體系。在合作原則上應(yīng)堅(jiān)持市場化原則、堅(jiān)持可持續(xù)原則、堅(jiān)持共商共建原則、堅(jiān)持規(guī)劃先行原則和堅(jiān)持聚焦重點(diǎn)原則。在合作主體上,要加強(qiáng)與東道國政府、要加強(qiáng)與東道國企業(yè)和要加強(qiáng)與東道國居民的金融合作,充分發(fā)揮東道國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的重要渠道作用。在合作策略上,“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目要與中國發(fā)展總體戰(zhàn)略相一致、要與東道國發(fā)展需求相對接、要實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險與收益理平衡。在合作策略上,要把國內(nèi)資金和國際資金結(jié)合起來,要把主導(dǎo)國資金和社會資金結(jié)合起來,要把政府資金和本幣資金結(jié)合起來,要把融資渠道和管理機(jī)制結(jié)合起來。在合作體系上,要充分發(fā)揮各種類型金融機(jī)構(gòu)投資和融資作用,建立銀行貨幣合作體系、建立資本市場合作體系、建立公私合營合作體系、建立金融市場合作體系和完善投資監(jiān)管合作協(xié)調(diào)體系。
【圖文】：

圖３－１金融支持“一帶一路”的作用機(jī)理ｓ逡逑３．２．２金融支持“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的機(jī)制逡逑金融在支持“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的作用機(jī)制方面，主要是金融功能的揮，金融功能則由貨幣資金、金融機(jī)構(gòu)、金融資本和金融市場等各種金融要素行支撐。以下主要從上述四個金融要素和金融制度分析金融支持“一帶一路”建的作用機(jī)制。逡逑３．２．２．１貨幣資金的作用機(jī)制逡逑貨幣是金融的外在表現(xiàn)形式，在金融支持“一帶一路”建設(shè)的過程中，貨幣金對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有傳導(dǎo)效應(yīng)，貨幣經(jīng)濟(jì)化則是推動社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)路徑，區(qū)域經(jīng)濟(jì)缺乏流動性時，增加貨幣資金往往會提升經(jīng)濟(jì)的交易成本。按照儲蓄資轉(zhuǎn)化機(jī)制分析，貨幣資本可以在貨幣資金流動較大的情況產(chǎn)生，并以投資形－１５王保忠、何煉成、李忠民、千鐵山．金融支持“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)的重點(diǎn)方向及對策研宄［Ｊ］．經(jīng)橫，２０１５邋（５）邋：６１－６５．逡逑

跨境清算量和結(jié)算量維持全球同業(yè)第一。逡逑中國工商銀行是覆蓋“一帶一路”沿線國家和地區(qū)范圍最為廣泛的中資銀行，逡逑截至２０１５年底，在“一帶一路”沿線１４個國家和地區(qū)設(shè)立了邋１５家一級分支機(jī)構(gòu)，逡逑占比達(dá)到２２．４０％，儲備項(xiàng)目２０８個，總投資約為２２０８億美元，金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)不逡逑斷完善。逡逑中國農(nóng)業(yè)銀行截至２０１５年＿境外分行及控股機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額１０９７．４２億美元，逡逑比上年末增長２８．６０％；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤６．０４億美元，較上年增長１６．２０％。其中，逡逑在“一帶一路”沿線設(shè)有９家機(jī)構(gòu)，沿線布局５家一級分支機(jī)構(gòu)，占比７．５％，覆逡逑蓋４個國家，超過６００家境外代理行，資產(chǎn)總額超過７００億美元。２０１５年，境逡逑內(nèi)分行完成跨境人民幣結(jié)算量１２７７２．５０億元，境內(nèi)分行完成國際結(jié)算量１０００６．７０逡逑億美元，“一帶一路”跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量６６００億元，占全球業(yè)務(wù)量的三分之逡逑一，為“走出去”企業(yè)提供打通境內(nèi)外、覆蓋全流程的一體化融資服務(wù)。逡逑中國建設(shè)銀行在全球２５個國家和地區(qū)設(shè)立了邋１３０多家機(jī)構(gòu)，總行級代理行逡逑１４９丨家，覆蓋１３９個國家和地區(qū)。其中，“一帶一路”沿線布局５家一級分支機(jī)逡逑構(gòu)，占比為７．５０％，，覆蓋４個國家和地區(qū)。２０１５年完成國際結(jié)算１．２９萬億美元，逡逑增幅９．３７％；跨境人民幣結(jié)算１．８４萬億元，增幅２６．１５％。逡逑
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F283

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2619367