【摘要】：政策性金融是在一國政府支持下,以國家信用為基礎,以實現(xiàn)社會效益最大化為目的,通過對特定的領域、行業(yè)、地區(qū)和項目提供融資支持來體現(xiàn)政府意圖,貫徹國家政策的金融活動。它和國家財政、商業(yè)性金融體系一起共同承擔一國的金融資源配置職能。同時,它自身的職能定位將隨著一國經濟的市場化程度、不同發(fā)展階段以及金融體系的完善程度而變化。直接反映為其與商業(yè)性金融、財政的制度邊界發(fā)生變化。并且,作為政府來說,政策性金融這一制度安排存在的收益與成本也在發(fā)生變化。在某一時點,當政策性金融存在的成本大于其收益時,政府就有動因推動制度變遷,通過合理的路徑安排,降低制度變遷成本,實現(xiàn)新制度安排所帶來的潛在利潤。 隨著我國市場化程度的不斷深入,市場機制所覆蓋業(yè)務范圍不斷拓寬,導致政策性銀行原有政策性業(yè)務不斷萎縮,政策性銀行作為一種制度安排的成本收益比發(fā)生了變化。十多年來,我國三大政策性銀行在各自的經營過程中,自身的運營機制、資產質量、市場競爭力等不斷發(fā)生變化并產生了內生的累積影響,隨著貿易、投資、金融等經濟活動全球化的不斷深入,政府本身作為一個有著自身激勵的行為主體,在新的時代背景下目標函數(shù)也發(fā)生了變化。三大政策性銀行原來所從事的絕大部分業(yè)務均已為商業(yè)機制所覆蓋,政策性業(yè)務不斷萎縮。國家開發(fā)銀行已具備直接向商業(yè)性銀行轉型條件�！叭r”建設、支持進出口貿易和“走出去”戰(zhàn)略,要求中國農業(yè)發(fā)展銀行和中國進出口銀行在未來較長一段時間里仍有必要從事政策性業(yè)務,這需要它們對所從事的業(yè)務領域進行重定位,同時加快內部體制、機制的變革,為全面商業(yè)化轉型創(chuàng)造條件。 從政府的角度來說,政策性銀行轉型為商業(yè)性銀行,盡管政府金融控制權削弱,但其獲得收益更大。一方面其作為唯一出資人和為政策性銀行經營虧損買單的責任將逐步消失,另一方面,可以減少政策性銀行與商業(yè)性銀行因邊界模糊引起的競爭而導致的政府資源配置效率低下,以及政策性銀行可能利用其政策支持而獲得的競爭優(yōu)勢而與商業(yè)性銀行競爭帶來的市場價格機制的扭曲。因此,推動政策性銀行轉型為商業(yè)性銀行,是政府的制度供給收益大于成本的一種理性選擇。 政策性銀行轉型為商業(yè)性銀行,其制度結構將發(fā)生變化：國家信用將退出,代之以市場信用和機構信用；產權結構多元化,政府背景將淡出；業(yè)務范圍擴大化；籌資渠道市場化；公司治理規(guī)范化；運行機制商業(yè)化。相應地,政策性銀行轉型將對自身及市場各利益主體帶來深遠的影響。以國開行為例,對于國開行來說,缺乏政府支持的單一的長期、大額、集中的信貸業(yè)務模式對國開行經營的穩(wěn)健性帶來挑戰(zhàn),信用結構發(fā)生變化將對國開行籌資模式帶來挑戰(zhàn),建立在軟貸款上的制度性競爭優(yōu)勢不復存在。對于國開行金融債券的投資者來說,如果新老不劃斷,國開行債信等級的變化將對所有存量國開債的投資者帶來較大的損失,對銀行的資本充足率帶來不利影響；如果馬上與商業(yè)銀行的監(jiān)管框架接軌,則由于保險公司和商業(yè)銀行受持有集中度的限制,無法足額承接國開行發(fā)行的存量和增量金融債券,在對投資者資產配置帶來困難的同時,也將導致國開行債券發(fā)行困難。 為了降低轉型成本,基于有利于金融資源的優(yōu)化配置、有利于政策性銀行向商業(yè)銀行的平穩(wěn)過渡和可持續(xù)發(fā)展、有利于減少對利益相關者的負面影響的原則,針對政策性銀行轉型中面臨的約束條件,以及國家作為“第一行動集團”對穩(wěn)定性的偏好,在借鑒國外政策性銀行轉型經驗的基礎上,本文認為漸進的轉型模式對政策性銀行來說是一種可選的低成本的制度變遷,政策性銀行可采用如下路徑實現(xiàn)順利轉型：設置過渡期,通過試驗為下一步轉型路徑選擇提供更多信息；政府資金逐步退出,逐步培養(yǎng)商業(yè)信用和市場競爭力；新老劃斷,雙軌運行,保持債權債務的連續(xù)性；進行增量改革,拓寬業(yè)務領域和融資渠道；改制上市,完善公司治理結構；監(jiān)管框架逐步與商業(yè)銀行趨同,同時注意差異化。
【圖文】：

割斷政策性貸款與基礎貨幣的直接聯(lián)系，確保人民銀行調控貨正是在這樣的背景下，作為改革的產物，國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展口銀行三家政策性銀行相繼成立。此，政策性銀行的誕生是我國由計劃經濟向市場經濟轉軌的過程中，隨體制改革的逐漸深入，對建立一個適應市場經濟環(huán)境，有利于國民經濟展的完善的金融體制和投融資體制產生制度需求的條件下產生的。也是體的政府在平衡獲取體制轉軌收益與減弱金融控制權的成本之后的理性融體制由政府主導向市場主導轉型的漸進式路徑選擇的結果。策性銀行的成立，有利于提高金融資源配置的有效性。通過對相關行業(yè)策，支持了我國經濟發(fā)展所需的先導性和瓶頸性行業(yè);解決了農業(yè)收購資被擠占挪用問題;實現(xiàn)了政策性金融和商業(yè)性金融分離，，割斷了政策性直接聯(lián)系，確保央行調控基礎貨幣主動權。前我國政策性銀行在國民經濟中占有重要地位。近些年來，三家政策性占全部信貸余額的比重以及占GDP的比重變化情況如下圖所示:

目前我國政策性銀行在國民經濟中占有重要地位。近些年來，三家政策性銀行的信貸余額占全部信貸余額的比重以及占GDP的比重變化情況如下圖所示:圖1.1政策性銀行貸款余額l‘「金融機構貸款比例 Fig.1.1TheProPortionofPolicy一 basedbanks’ balaneeofloans tofinaneeinstitutions’balance資料來源:中國統(tǒng)計年鑒(2003一2007)
【學位授予單位】：東北大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F832.3

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本文編號：2600836