隨著我國資本市場的日趨完善,企業(yè)間的并購行為越來越頻繁,因此,各種反收購行為的產(chǎn)生也與日俱增。上市公司的反收購?fù)ǔ０l(fā)生在敵意收購中,是指目標公司所采取的旨在抵御乃至挫敗收購人行為的措施。反收購的本質(zhì)是對目標公司所有權(quán)的控制和爭奪以及相關(guān)主體對目標公司所擁有利益的歸屬。并購形式的不斷創(chuàng)新帶來了反收購策略的不斷成熟,在我國長期以來的市場實踐中,對并購的相關(guān)研究比較集中,但對于反收購的研究卻沒有那么引人關(guān)注。而2015年開始的萬寶之爭,以其巨大的輿論影響力迅速引起了社會公眾和研究學(xué)者對反收購行為的關(guān)注。在此時,對萬科的反收購案例分析也就顯得十分重要。本文在綜合分析國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于企業(yè)的反收購價值、反收購動因以及反收購策略等成果的基礎(chǔ)上,以公司財務(wù)和公司治理為視角,基于其具體的案例背景和財務(wù)數(shù)據(jù),主要分析了萬科集團針對寶能系反收購這一案例。首先,本文介紹了主要參與方的背景信息,以及萬科集團控股權(quán)爭奪的具體過程,為接下來的反收購案例分析奠定了基礎(chǔ)。其次,以反收購動因理論為基石,根據(jù)主要參與方的背景與經(jīng)營現(xiàn)狀的具體信息,詳細分析了萬科集團反收購的動因。接下來,本文綜合整個事件過程對萬科集團采取的反收購措施的實施過程和效果進行分析,并分析了在反收購中可能存在的兩個方面的問題:企業(yè)內(nèi)部人控制、中小股東權(quán)益保護。最后,從目標公司、監(jiān)管機構(gòu)以及中小股東這三個方面依據(jù)本案例提出了啟示,希望本文能夠在實踐上為公司如何避免成為收購目標以及目標公司如何進行反收購提供一些借鑒作用。本文盡可能基于反收購的角度還原整個事件,敘述一個完整的案例發(fā)展過程,并進行分析。本案例的研究有利于推進國內(nèi)企業(yè)收購和反收購理論體系的完善,彌補反收購理論與某一具體公司案例結(jié)合研究的不足;也有助于形成資本市場收購和反收購力量的對峙與公平競爭,最大程度實現(xiàn)對股東利益的保護,維護公司長遠發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F299.233.4;F271

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 黃金曦;徐丹;;不完全信息下上市公司股權(quán)反收購動態(tài)博弈——基于萬科與寶能系的股權(quán)之爭[J];財會通訊;2016年32期

2 曹曉路;;注冊制背景下完善我國上市公司收購與反收購制度立法建議——從“萬科股權(quán)之爭”反思上市公司反收購決定權(quán)的歸屬[J];證券法律評論;2016年00期

3 劉紀鵬;;惡意收購的積極意義[J];經(jīng)濟;2016年04期

4 郝云宏;汪茜;;混合所有制企業(yè)股權(quán)制衡機制研究——基于“鄂武商控制權(quán)之爭”的案例解析[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2015年03期

5 吳佳雯;;我國企業(yè)反惡意收購策略研究[J];知識經(jīng)濟;2014年21期

6 陳玉罡;石芳;;反收購條款、并購概率與公司價值[J];會計研究;2014年02期

7 曾巧藝;;目標公司反收購決定權(quán)問題研究[J];理論界;2012年06期

8 祝繼高;王春飛;;大股東能有效控制管理層嗎?——基于國美電器控制權(quán)爭奪的案例研究[J];管理世界;2012年04期

9 衣曼;郭亦駿;;論反收購策略的選擇[J];會計之友;2012年11期

10 劉勝藍;;淺論美國上市公司的反收購措施[J];法制與社會;2012年03期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 謝銀玲;上市公司對外資敵意并購之反收購對策研究[D];華東政法大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 杜夢佳;反并購措施對公司并購活動的影響研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

2 陳斌;上市公司反收購策略研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2006年

本文編號：2300747