發(fā)布時(shí)間：2018-10-16 22:54

【摘要】：近幾年,在國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需政策的推動(dòng)下,物流的需求越來(lái)越多,而縱觀我國(guó)物流市場(chǎng)企業(yè)規(guī)模較小,難以滿足巨大的物流需求,這就促使了物流企業(yè)之間通過(guò)并購(gòu)來(lái)提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,但是我國(guó)物流行業(yè)并購(gòu)的成功率并不高,其中很大的原因是并購(gòu)的價(jià)值評(píng)估不當(dāng)。文中首先梳理了當(dāng)前的并購(gòu)評(píng)估理論,分析了常用的評(píng)估方法對(duì)于物流企業(yè)價(jià)值評(píng)估的適用情況,后續(xù)將物流企業(yè)并購(gòu)價(jià)值分為兩部分:企業(yè)自身價(jià)值和并購(gòu)后價(jià)值提升中目標(biāo)企業(yè)貢獻(xiàn)的部分。企業(yè)自身價(jià)值是指物流企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值,并購(gòu)后價(jià)值提升中目標(biāo)企業(yè)貢獻(xiàn)部分則是指物流企業(yè)并購(gòu)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值提升中,物流企業(yè)所占的比重。一般而言,并購(gòu)適當(dāng)?shù)囊鐑r(jià)是并購(gòu)能否成功的關(guān)鍵因素之一,在企業(yè)并購(gòu)中,協(xié)同效應(yīng)是并購(gòu)與被并購(gòu)方共同作用的結(jié)果,文中采用層次分析法和專家打分法對(duì)并購(gòu)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)導(dǎo)致的價(jià)值增值在并購(gòu)方與被并購(gòu)方之間進(jìn)行了分配,從而希望能夠更加合理的對(duì)物流企業(yè)進(jìn)行定價(jià)。最后,文中采用了廈門港務(wù)發(fā)展有限公司收購(gòu)廈門港務(wù)集團(tuán)石湖山碼頭有限公司51%股東權(quán)益為案例進(jìn)行了實(shí)證研究,將被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值分為企業(yè)自身價(jià)值以及并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)產(chǎn)生的價(jià)值增值,其中企業(yè)自身價(jià)值采用收益法進(jìn)行了評(píng)估,協(xié)同效應(yīng)的價(jià)值增值則是采用層次分析法和專家打分法計(jì)算雙方企業(yè)比重,物流企業(yè)整體并購(gòu)價(jià)值則是兩者的相加之和。
[Abstract]:In recent years, driven by the national policy of expanding domestic demand, the demand for logistics has become more and more. However, looking at the small scale of logistics market enterprises in China, it is difficult to meet the huge logistics demand. This urges logistics enterprises to improve their competitiveness through mergers and acquisitions, but the success rate of M & A in logistics industry in China is not high, and the major reason is that the value evaluation of M & A is improper. First of all, this paper combs the current M & A evaluation theory, and analyzes the application of the commonly used evaluation methods to the value evaluation of logistics enterprises. The value of M & A of logistics enterprises is divided into two parts: the value of the enterprise itself and the contribution of the target enterprise in the promotion of the value after the merger and acquisition. Enterprise's own value refers to the net assets value of logistics enterprises, and the contribution of target enterprises in the promotion of value after M & A refers to the proportion of logistics enterprises in the value enhancement of M & A resulting from the synergistic effect of M & A of logistics enterprises. Generally speaking, the appropriate premium of M & A is one of the key factors to the success of M & A. In this paper, AHP and expert scoring method are used to distribute the value added caused by the synergetic effect of M & A between the M & A party and the acquired party, so as to price the logistics enterprise more reasonably. Finally, the paper uses Xiamen Port Development Co., Ltd. to acquire 51% shareholders' rights and interests of Shihushan Wharf Co., Ltd., Xiamen Port Group Co., Ltd. The value of the acquired enterprise is divided into the value of the enterprise itself and the value added by the synergistic effect of M & A, in which the value of the enterprise itself is evaluated by the income method. The value increment of synergy effect is to calculate the proportion of enterprises by AHP and expert scoring method, while the value of M & A of logistics enterprises is the sum of them.
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F259.23;F271

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 段沛佑;馬曉寧;劉虹;;我國(guó)物流企業(yè)的價(jià)值評(píng)估體系建設(shè)研究[J];價(jià)值工程;2013年27期

2 孟軍梅;;企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)中的估值問(wèn)題及對(duì)策研究[J];湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版);2013年02期

3 王競(jìng)達(dá);劉辰;;上市公司并購(gòu)價(jià)值評(píng)估方法選擇比較研究——基于2009年深證上市公司并購(gòu)數(shù)據(jù)分析[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年33期

4 金江;;現(xiàn)代物流企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇與模型構(gòu)建[J];科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng);2010年07期

5 李英;王威;李青;;企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法比較分析[J];內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì);2010年02期

6 柴洪;李桂麗;;公司并購(gòu)的價(jià)值效應(yīng)及價(jià)值估值分析[J];武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(信息與管理工程版);2009年05期

7 湯向東;;我國(guó)物流企業(yè)價(jià)值估價(jià)模型的構(gòu)建分析[J];中國(guó)市場(chǎng);2009年10期

8 嚴(yán)太華;汪建明;;我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的目標(biāo)公司資產(chǎn)定價(jià)理論與方法研究[J];生產(chǎn)力研究;2007年21期

9 費(fèi)連才;席慧杰;李鈞輝;;對(duì)第三方物流企業(yè)價(jià)值估價(jià)問(wèn)題研究——以易通物流公司價(jià)值估價(jià)為例[J];交通財(cái)會(huì);2007年05期

10 肖振紅;;企業(yè)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)評(píng)估研究[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2007年01期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前9條

1 蔡方潔;物流企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估研究[D];北京交通大學(xué);2014年

2 陳玉菲;企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用研究[D];陜西科技大學(xué);2014年

3 劉碩云;文化傳媒企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2014年

4 李果果;戰(zhàn)略并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究[D];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué);2014年

5 司太平;物流企業(yè)并購(gòu)的目標(biāo)選擇與績(jī)效評(píng)估[D];南京大學(xué);2012年

6 肖留華;戰(zhàn)略并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估研究[D];武漢理工大學(xué);2007年

7 吳本貴;我國(guó)快遞企業(yè)并購(gòu)問(wèn)題研究[D];中南大學(xué);2007年

8 王珍;現(xiàn)代物流企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究[D];武漢理工大學(xué);2004年

9 徐杰;企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的理論與評(píng)估[D];武漢理工大學(xué);2003年

，

本文編號(hào)：2275880