【摘要】：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,上市公司規(guī)模的不斷壯大,企業(yè)之間存在的各種問(wèn)題越來(lái)越凸顯,尤其是股東之間爭(zhēng)奪控制權(quán)的事件愈演愈烈。比如:康達(dá)爾與京基集團(tuán)對(duì)簿公堂;隆平高科“設(shè)卡”防“奪權(quán)”;“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”中寶能欲爭(zhēng)奪萬(wàn)科控制權(quán);寧波東力打算采取現(xiàn)金支付和股份發(fā)行相結(jié)合的形式購(gòu)買(mǎi)深圳年富供應(yīng)鏈管理有限公司100%股權(quán)等,這些股權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)或多或少的影響了企業(yè)的各個(gè)方面,與企業(yè)的發(fā)展有著密切的聯(lián)系。房地產(chǎn)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中不可分支的一部分,對(duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定社會(huì)起著潛移默化的影響。而萬(wàn)科作為房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),它的發(fā)展代表著整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展方向,代表著國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表和風(fēng)向標(biāo),在“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”事件中,隨著寶能系的介入,萬(wàn)科的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變,進(jìn)而影響到其各個(gè)方面,因此,對(duì)萬(wàn)科在此事件中的影響進(jìn)行分析,對(duì)改善我國(guó)房地產(chǎn)上市的股權(quán)分配缺陷,合理調(diào)整內(nèi)部治理制度,進(jìn)而提高公司效益有著重要的作用。本文通過(guò)研究在“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”背景下對(duì)萬(wàn)科面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體分析,從非財(cái)務(wù)因素和財(cái)務(wù)因素這兩個(gè)方面進(jìn)行分析。非財(cái)務(wù)因素方面主要從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)這三個(gè)方面來(lái)闡述;財(cái)務(wù)因素方面主要是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析以及將萬(wàn)科的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行縱向?qū)Ρ群蜋M向?qū)Ρ��？v向?qū)Ρ戎饕憩F(xiàn)在對(duì)萬(wàn)科在該事件發(fā)生后的盈利能力、償債能力以及營(yíng)運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析,其中在分析盈利能力時(shí)借助杜邦分析法使分析具體化,并與該事件未發(fā)生之前的前五年財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比,得出該事件對(duì)萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生何種影響,同時(shí)借用Z值預(yù)警模型對(duì)萬(wàn)科在此期間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)警;橫向?qū)Ρ葎t是將萬(wàn)科這幾年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析。最后,通過(guò)分析該事件對(duì)萬(wàn)科的影響所得出的結(jié)論,針對(duì)萬(wàn)科提出了幾點(diǎn)防范措施:(1)在章程中設(shè)置反并購(gòu)條款(2)完善事業(yè)合伙人制度(3)提高董事會(huì)的自主性(4)推動(dòng)董事的受托責(zé)任;此外也向政府當(dāng)局提出了一些改善措施,以此能夠不斷完善市場(chǎng)制度,推動(dòng)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)有序開(kāi)展。
[Abstract]:With the development of market economy and the growing scale of listed companies, all kinds of problems among enterprises are becoming more and more prominent, especially the events of controlling rights among shareholders become more and more serious. For example: Condal and the capital group in court; Longping Hi-Tech "cards" to prevent "seize power"; "Bao Wan's contention" Baoneng want to control Vanke; Ningbo Dongli plans to purchase 100% equity in Shenzhen Nianfu supply chain Management Co., Ltd. In the form of a combination of cash payments and share issuance. These share wars have more or less affected all aspects of the enterprise. And the development of enterprises have a close relationship. As a part of the national economy, real estate plays a subtle role in promoting the economic development and stabilizing the society. As a leading enterprise in the real estate industry, Vanke's development represents the development direction of the entire real estate industry and represents the barometer and weather vane for the development of the national economy. In the event of "Baowan's contention", with the intervention of the Baoneng system, The ownership structure of Vanke has undergone a great change, which has affected all aspects of Vanke. Therefore, the influence of Vanke in this event is analyzed to improve the stock rights distribution defects of real estate listing in our country, and to adjust the internal governance system reasonably. And then improve the efficiency of the company has an important role. In this paper, under the background of "the contention of Baowan", the management risk faced by Vanke is analyzed concretely from the two aspects of non-financial factors and financial factors. The non-financial factors are mainly described from three aspects: market risk, legal risk and credit risk, and the financial factors are mainly analyzed and compared vertically and horizontally. The longitudinal comparison is mainly manifested in the analysis of Vanke's profitability, solvency and operating capacity after the event, in which the analysis of profitability is made concrete by means of DuPont analysis. And compared with the financial index of the first five years before the event did not occur, the influence of the event on Vanke's operation was obtained. At the same time, the financial situation of Vanke during this period was forewarned by using the Z-value early-warning model. Horizontal comparison is the Vanke in recent years and the financial indicators of the same industry comparative analysis. Finally, by analyzing the impact of the event on Vanke, This paper puts forward several precautionary measures against Vanke: (1) to set up anti-merger clauses in the articles of association (2) to perfect the system of business partners (3) to enhance the autonomy of the board of directors (4) to promote the fiduciary responsibility of the directors, and also to propose some improvement measures to the government authorities. This can continue to improve the market system, promote the orderly construction of our market economy.
【學(xué)位授予單位】：安徽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F299.233.4

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本文編號(hào)：2251303