【摘要】：隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,上市公司規(guī)模的不斷壯大,企業(yè)之間存在的各種問題越來越凸顯,尤其是股東之間爭奪控制權的事件愈演愈烈。比如:康達爾與京基集團對簿公堂;隆平高科“設卡”防“奪權”;“寶萬之爭”中寶能欲爭奪萬科控制權;寧波東力打算采取現(xiàn)金支付和股份發(fā)行相結合的形式購買深圳年富供應鏈管理有限公司100%股權等,這些股權爭奪大戰(zhàn)或多或少的影響了企業(yè)的各個方面,與企業(yè)的發(fā)展有著密切的聯(lián)系。房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟中不可分支的一部分,對促進我國經(jīng)濟的發(fā)展和穩(wěn)定社會起著潛移默化的影響。而萬科作為房地產(chǎn)行業(yè)的領先企業(yè),它的發(fā)展代表著整個房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展方向,代表著國民經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表和風向標,在“寶萬之爭”事件中,隨著寶能系的介入,萬科的股權結構發(fā)生了巨大的轉變,進而影響到其各個方面,因此,對萬科在此事件中的影響進行分析,對改善我國房地產(chǎn)上市的股權分配缺陷,合理調整內部治理制度,進而提高公司效益有著重要的作用。本文通過研究在“寶萬之爭”背景下對萬科面臨的經(jīng)營風險進行具體分析,從非財務因素和財務因素這兩個方面進行分析。非財務因素方面主要從市場風險、法律風險、信用風險這三個方面來闡述;財務因素方面主要是進行財務分析以及將萬科的各項財務指標進行縱向對比和橫向對比�？v向對比主要表現(xiàn)在對萬科在該事件發(fā)生后的盈利能力、償債能力以及營運能力的各項指標進行分析,其中在分析盈利能力時借助杜邦分析法使分析具體化,并與該事件未發(fā)生之前的前五年財務指標進行對比,得出該事件對萬科經(jīng)營產(chǎn)生何種影響,同時借用Z值預警模型對萬科在此期間的財務狀況進行預警;橫向對比則是將萬科這幾年的各項財務指標與同行業(yè)進行對比分析。最后,通過分析該事件對萬科的影響所得出的結論,針對萬科提出了幾點防范措施:(1)在章程中設置反并購條款(2)完善事業(yè)合伙人制度(3)提高董事會的自主性(4)推動董事的受托責任;此外也向政府當局提出了一些改善措施,以此能夠不斷完善市場制度,推動我國市場經(jīng)濟建設有序開展。
[Abstract]:With the development of market economy and the growing scale of listed companies, all kinds of problems among enterprises are becoming more and more prominent, especially the events of controlling rights among shareholders become more and more serious. For example: Condal and the capital group in court; Longping Hi-Tech "cards" to prevent "seize power"; "Bao Wan's contention" Baoneng want to control Vanke; Ningbo Dongli plans to purchase 100% equity in Shenzhen Nianfu supply chain Management Co., Ltd. In the form of a combination of cash payments and share issuance. These share wars have more or less affected all aspects of the enterprise. And the development of enterprises have a close relationship. As a part of the national economy, real estate plays a subtle role in promoting the economic development and stabilizing the society. As a leading enterprise in the real estate industry, Vanke's development represents the development direction of the entire real estate industry and represents the barometer and weather vane for the development of the national economy. In the event of "Baowan's contention", with the intervention of the Baoneng system, The ownership structure of Vanke has undergone a great change, which has affected all aspects of Vanke. Therefore, the influence of Vanke in this event is analyzed to improve the stock rights distribution defects of real estate listing in our country, and to adjust the internal governance system reasonably. And then improve the efficiency of the company has an important role. In this paper, under the background of "the contention of Baowan", the management risk faced by Vanke is analyzed concretely from the two aspects of non-financial factors and financial factors. The non-financial factors are mainly described from three aspects: market risk, legal risk and credit risk, and the financial factors are mainly analyzed and compared vertically and horizontally. The longitudinal comparison is mainly manifested in the analysis of Vanke's profitability, solvency and operating capacity after the event, in which the analysis of profitability is made concrete by means of DuPont analysis. And compared with the financial index of the first five years before the event did not occur, the influence of the event on Vanke's operation was obtained. At the same time, the financial situation of Vanke during this period was forewarned by using the Z-value early-warning model. Horizontal comparison is the Vanke in recent years and the financial indicators of the same industry comparative analysis. Finally, by analyzing the impact of the event on Vanke, This paper puts forward several precautionary measures against Vanke: (1) to set up anti-merger clauses in the articles of association (2) to perfect the system of business partners (3) to enhance the autonomy of the board of directors (4) to promote the fiduciary responsibility of the directors, and also to propose some improvement measures to the government authorities. This can continue to improve the market system, promote the orderly construction of our market economy.
【學位授予單位】：安徽工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F299.233.4

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本文編號：2251303