本文選題：基金風(fēng)格 + 風(fēng)險(xiǎn)偏好��； 參考：《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》2017年05期

【摘要】：基于多種數(shù)據(jù)生成方式全面檢驗(yàn)了核正則化最小二乘法(KRLS)的樣本擬合效果和樣本外預(yù)測(cè)能力,在此基礎(chǔ)上使用KRLS方法對(duì)傳統(tǒng)定價(jià)模型進(jìn)行修正,分析我國(guó)四種類(lèi)型開(kāi)放式股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)偏好特征。研究發(fā)現(xiàn):與廣義線性模型相比,KRLS方法能夠有效捕捉隨機(jī)變量之間復(fù)雜的非線性相關(guān)關(guān)系。從橫截面維度來(lái)看,我國(guó)不同風(fēng)格的基金均偏好于投資高市值股票,其中指數(shù)型基金的投資比例最高;除成長(zhǎng)型基金外,價(jià)值型和平衡型基金也均熱衷于投資"成長(zhǎng)型"股票。從時(shí)間維度來(lái)看,我國(guó)指數(shù)型基金的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)穩(wěn)定,而三類(lèi)主動(dòng)型基金表現(xiàn)出明顯的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整行為,并且風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化特征較為相似。
[Abstract]:Based on a variety of data generation methods, the sample fitting effect and prediction ability of kernel regularized least square method (KRLS) are tested. Based on this, the traditional pricing model is modified by using KRLS method. This paper analyzes the risk preference characteristics of four types of open equity funds in China. It is found that compared with the generalized linear model, the KRLS method can effectively capture the complex nonlinear correlation between random variables. In terms of cross-sectional dimension, Chinese funds of different styles prefer to invest in high market value stocks, among which the investment proportion of index funds is the highest; besides growth funds, both value and balanced funds are keen to invest in "growth" stocks. From the perspective of time dimension, the risk preference of China's index funds is relatively stable, while the three types of active funds show obvious risk adjustment behavior, and the change characteristics of risk preference are similar.
【作者單位】： 安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;國(guó)元證券股份有限公司;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71473200) 2016年中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金項(xiàng)目(JBK1607012、JBK1607013)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51

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