本文關(guān)鍵詞：奈特不確定性下的資產(chǎn)交易價格惰性區(qū)間　出處：《系統(tǒng)工程》2017年04期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 奈特不確定性 等級參數(shù) 資產(chǎn)交易價格 惰性區(qū)間 容度期望效用

【摘要】：基于可行域的容度概念,引入一等級參數(shù)測度奈特不確定性程度,研究奈特不確定性規(guī)避者的資產(chǎn)交易價格行為。通過容度代替概率測度,基于容度期望效用模型獲得奈特不確定性規(guī)避者的交易行為偏好,構(gòu)建對偶測度下的資產(chǎn)交易價格惰性區(qū)間;以上證50期權(quán)2015年2月9日至9月23日的日收益數(shù)據(jù)為樣本予以實證,并與傳統(tǒng)Black-Scholes期權(quán)定價模型對比。結(jié)果表明,在奈特不確定性環(huán)境下,資產(chǎn)交易價格存在"惰性區(qū)間";該惰性區(qū)間隨奈特不確定性程度的不斷增強(qiáng)(減弱)而不斷擴(kuò)大(縮小),其中,惰性區(qū)間的擴(kuò)大呈邊際遞減趨勢;同時,惰性區(qū)間的擴(kuò)大(縮小)導(dǎo)致市場流動性存在下降(上升)的趨勢。研究內(nèi)生解釋了證券市場上的"非市場參與"之謎,外生說明了證券市場上的"有限市場參與"特征,并結(jié)合中國證券市場特征提出相關(guān)建議。
[Abstract]:Based on the concept of tolerance of feasible region, this paper introduces a rank parameter to measure the degree of Knight uncertainty, and studies the behavior of asset transaction price of Knight uncertainty evaders. Based on the capacity expected utility model, the transaction behavior preference of Knight uncertainty evaders is obtained, and the inert interval of asset transaction price under dual measure is constructed. Based on the daily earnings data of Shanghai 50 options from February 9th 2015 to September 23rd, and compared with the traditional Black-Scholes option pricing model, the results show that. Under the environment of Knight uncertainty, there is an "inert range" in asset transaction price. With the increasing (weakening) of Knight uncertainty, the inert interval is enlarged (reduced), in which the expansion of inert interval tends to decrease marginally; At the same time, the expansion (reduction) of the inert range leads to the decline (rise) of the market liquidity. The study explains the mystery of "non-market participation" in the securities market. This paper explains the characteristics of "limited market participation" in the securities market, and puts forward some suggestions based on the characteristics of China's securities market.
【作者單位】： 安徽工程大學(xué)管理工程學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項目(71271003;71171003) 教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃項目(12YJA790041)
【分類號】：F224;F724.5
【正文快照】： 1引言不確定性特征充滿整個證券市場,從而成為投資者交易行為和資產(chǎn)定價等研究領(lǐng)域的主要內(nèi)容之一。傳統(tǒng)效用理論認(rèn)為資產(chǎn)具有唯一執(zhí)行價格,只有資產(chǎn)的市場價格高于該執(zhí)行價格,資產(chǎn)才會被出售;反之,資產(chǎn)會被購進(jìn)[1]。然而,我們經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)一些資產(chǎn)雖然其市場價格連續(xù)上升或連續(xù)

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2 梁中堂;;國有資產(chǎn)交易不是私有化[J];中國國情國力;1995年03期

3 崔燕;;“紅房子”:往事知多少[J];青島畫報;2009年09期

4 葛永康;在國有資產(chǎn)交易中應(yīng)健全經(jīng)濟(jì)擔(dān)保制度[J];中國設(shè)備管理;1996年08期

5 岳登進(jìn);劉翔;沈積;;國外油氣儲量資產(chǎn)交易的作價方法[J];天然氣技術(shù);2008年04期

6 趙素杰,趙麗娟;對無形資產(chǎn)交易的思考[J];商業(yè)研究;1997年03期

7 羅伯特·勞倫斯·庫恩;中國應(yīng)加強(qiáng)對國有資產(chǎn)交易中的資產(chǎn)評估[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;1996年Z6期

8 ;合肥:安置下崗再就業(yè)出實招[J];領(lǐng)導(dǎo)決策信息;1999年16期

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1 通訊員 袁正欣 高國慶;曹縣公共資產(chǎn)交易三年增收節(jié)支4.09億元[N];菏澤日報;2012年

2 本報記者 劉洪;綠地試水金融資產(chǎn)交易[N];經(jīng)濟(jì)信息時報;2014年

3 記者 胡順濤;國有資產(chǎn)交易前9月平均增值六成[N];重慶日報;2008年

4 本報記者 張郁唯;高緯環(huán)球：一線市場涌現(xiàn)更多資產(chǎn)交易投資機(jī)會[N];中國房地產(chǎn)報;2014年

5 本報記者 李健武;轉(zhuǎn)型升級步穩(wěn)快 鎮(zhèn)街爭冠聲鏗鏘[N];東莞日報;2013年

6 記者 陳波;涉訴資產(chǎn)交易 北交所擬開專線[N];首都建設(shè)報;2011年

7 深圳特區(qū)報記者 范京蓉;市場力量決定走多遠(yuǎn)[N];深圳特區(qū)報;2014年

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1 黃芳;我國房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)交易中評估結(jié)果與交易價格差異影響分析[D];北京交通大學(xué);2015年

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本文編號：1430783