本文關(guān)鍵詞：基于EGARCH-M模型的滬深300股指期貨跨期套利研究——一種修正的協(xié)整關(guān)系

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【摘要】：現(xiàn)有的基于協(xié)整股指期貨跨期套利策略主要利用GARCH模型進(jìn)行建模。該模型忽略了杠桿效應(yīng)的存在,也未考慮條件方差可能影響協(xié)整方程。在引入EGARCH-M模型進(jìn)行套利研究的基礎(chǔ)上,提出一種新的協(xié)整關(guān)系——修正的協(xié)整;利用滬深300股指期貨合約的每分鐘收盤價(jià)進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果表明:正態(tài)EGARCH-M模型對(duì)數(shù)據(jù)的擬合效果優(yōu)于傳統(tǒng)的GARCH模型,通過設(shè)定合理的交易機(jī)制可以獲得良好的套利結(jié)果;非正態(tài)的EGARCH-M模型在擬合效果和捕捉套利機(jī)會(huì)方面都比正態(tài)模型具有更好的表現(xiàn),且套利效果也有顯著提高。
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 跨期套利 協(xié)整 EGARCH-M模型 非正態(tài)分布
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目《非對(duì)稱隨機(jī)波動(dòng)建模及其在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究》(71471173);《金融資產(chǎn)配置中面板數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)因子模型研究》(71271210) 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地項(xiàng)目《金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度與管理若干前沿問題研究》(14JJD910002)
【分類號(hào)】：F224;F724.5
【正文快照】： 一、引言與文獻(xiàn)綜述2010年4月16日,中國(guó)首只股指期貨合約即滬深300股指期貨合約在中金所正式掛牌交易,它的出現(xiàn)既為期貨市場(chǎng)增添了一種新的交易種類,也為市場(chǎng)創(chuàng)造了一種有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式,真正實(shí)現(xiàn)了股票市場(chǎng)中的做空機(jī)制和規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法,徹底改變了此前國(guó)內(nèi)

【相似文獻(xiàn)】

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