本文關(guān)鍵詞：股權(quán)價(jià)值高估與真實(shí)盈余管理的實(shí)證分析

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【摘要】：本文基于Jensen的股權(quán)價(jià)值高估理論,以2009~2013年我國(guó)滬深兩市A股上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本,應(yīng)用Rhodes-Kropf內(nèi)在價(jià)值模型和Roychowdhury真實(shí)盈余管理程度模型,從長(zhǎng)期股權(quán)投資維度,對(duì)股權(quán)價(jià)值高估與真實(shí)盈余管理的相關(guān)性進(jìn)行研究。實(shí)證研究結(jié)果表明:股權(quán)價(jià)值高估與真實(shí)盈余操縱呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。同時(shí),通過(guò)對(duì)投資者保護(hù)程度對(duì)樣本進(jìn)行分組檢驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn):在投資者保護(hù)程度較高的地區(qū),政府監(jiān)管能夠有效抑制公司基于高估股價(jià)動(dòng)機(jī)的真實(shí)盈余管理行為。
【作者單位】： 太原理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;太原理工大學(xué)現(xiàn)代科技學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)價(jià)值高估 真實(shí)盈余管理 投資者保護(hù)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言股權(quán)價(jià)值高估是指上市公司股票在市場(chǎng)中的價(jià)格高于其內(nèi)在價(jià)值,它是證券市場(chǎng)中一種常見(jiàn)的錯(cuò)誤估價(jià)行為,即非理性行為。大量研究表明,上市公司有動(dòng)機(jī)通過(guò)盈余管理(特別是正向盈余管理)來(lái)歪曲財(cái)務(wù)信息,以使公司股票的市場(chǎng)價(jià)值上升。盈余管理發(fā)生在經(jīng)理人判斷財(cái)務(wù)報(bào)告或者

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5 本報(bào)記者 于o，

本文編號(hào)：987313