本文關鍵詞：境內(nèi)外人民幣債券市場的聯(lián)動關系及其影響因素分析

  更多相關文章： 境內(nèi)外人民幣債券市場 聯(lián)動關系 DCC模型族 EGARCH-X

【摘要】：隨著人民幣國際化的快速推進,離岸人民幣債券市場迅猛發(fā)展。本文采用二元GARCH模型,研究了境內(nèi)外人民幣債券市場的聯(lián)動關系,并使用EGARCH-X模型對境內(nèi)外人民幣債券市場的動態(tài)條件相關系數(shù)的影響因素進行分析。主要結(jié)論:在岸人民幣國債、金融債指數(shù)變動對離岸人民幣國債、金融債指數(shù)變動存在單向的信息引導關系;在岸人民幣國債對離岸人民幣國債存在單向的波動溢出效應,金融債存在雙向的波動溢出效應;境內(nèi)外市場的動態(tài)條件相關系數(shù)在不同時期起伏較大;境內(nèi)外利差、境內(nèi)外匯差、在岸人民幣債券市場對外開放對國債指數(shù)、金融債指數(shù)的動態(tài)條件相關系數(shù)的影響均不顯著;利差擴大能夠增加相關系數(shù)的波動性;在岸市場對外開放程度提高能夠降低相關系數(shù)的波動性;匯差對相關系數(shù)波動性的影響不顯著。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學金融學院;
【關鍵詞】： 境內(nèi)外人民幣債券市場 聯(lián)動關系 DCC模型族 EGARCH-X
【基金】：2012年國家社科基金青年項目(編號:12CJY110) 2014年中南財經(jīng)政法大學中央高�；究蒲袠I(yè)務費資助項目(編號:2014065、2014066)資助
【分類號】：F831.51;F832.6;F224
【正文快照】： 引言隨著資本項目開放和人民幣國際化的不斷推進,離岸人民幣債券市場逐步形成并快速發(fā)展。2007年6月,國家開發(fā)銀行在香港發(fā)行首筆離岸人民幣債券。2009年,跨境貿(mào)易推行人民幣計價結(jié)算,離岸人民幣存款快速增加,離岸人民幣債券市場發(fā)展開始加速。根據(jù)湯森路透IFR披露的數(shù)據(jù),2014

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本文編號：987105