本文關鍵詞：債務融資結構對我國不同行業(yè)經(jīng)營績效的影響分析

  更多相關文章： 債務融資結構 批發(fā)零售業(yè) 電力業(yè) 交通運輸業(yè) 經(jīng)營績效

【摘要】：債務融資結構決定公司的債務資本構成,對公司治理具有重要作用,進而影響到公司的經(jīng)營績效。就目前而言,我國對債務融資結構與公司經(jīng)營績效關系的研究大都是集中在整個市場或者某單一行業(yè)上,鮮有選取不同行業(yè)的上市公司進行對比分析。然而,不同行業(yè)的債務融資結構顯然各不相同,行業(yè)因素的存在必然會對研究結果產(chǎn)生影響。因此,將不同行業(yè)的債務融資結構對公司經(jīng)營績效的影響進行對比研究很有必要。本文選取批發(fā)零售業(yè)、電力業(yè)和交通運輸業(yè)這三大經(jīng)營模式各具特色的行業(yè)作為研究對象,借鑒相關理論將債務融資結構分為債務融資總體結構、債務融資期限結構和債務融資類型結構。首先從理論上分析了債務融資對績效產(chǎn)生影響的具體機制,為實證檢驗債務融資結構對公司經(jīng)營績效的影響奠定基礎;其次分別對三大行業(yè)債務融資結構的現(xiàn)狀進行分析;然后以這三大行業(yè)上市公司2004~2013年的數(shù)據(jù)作為樣本,先根據(jù)理論分析提出假設,然后通過F檢驗、B-P檢驗和Hausman檢驗確定建立何種面板數(shù)據(jù)模型,再分行業(yè)對債務融資和績效之間的相關性利用實證檢驗的方法進行具體分析并得出以下結論:(1)債務融資總體水平過高對公司經(jīng)營績效有負向影響。(2)短期債務比率對公司經(jīng)營績效產(chǎn)生正向影響,這種影響程度在電力業(yè)最大,在批發(fā)零售業(yè)和交通運輸業(yè)基本相同,長期債務比率對公司經(jīng)營績效產(chǎn)生負向影響。(3)銀行借款比例對公司經(jīng)營績效有負向影響,且對電力業(yè)影響最大,批發(fā)零售業(yè)和交通運輸業(yè)次之。(4)商業(yè)信用比例只對批發(fā)零售業(yè)的公司經(jīng)營績效有顯著影響,而應付股利和應付薪酬只對交通運輸業(yè)的公司經(jīng)營績效有顯著影響。最后,本文對實證結果進行對比分析并提出相關政策建議,希望能對我國不同行業(yè)上市公司的債務融資行為提供參考與借鑒。
【關鍵詞】：債務融資結構 批發(fā)零售業(yè) 電力業(yè) 交通運輸業(yè) 經(jīng)營績效
【學位授予單位】：華僑大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 緒論8-19
• 1.1 研究背景與意義8-10
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 國內(nèi)外文獻述評10-16
• 1.2.1 國外文獻綜述10-12
• 1.2.2 國內(nèi)文獻綜述12-14
• 1.2.3 文獻述評14-16
• 1.3 研究內(nèi)容與方法16-18
• 1.3.1 研究內(nèi)容與框架16-17
• 1.3.2 研究方法17-18
• 1.4 研究特色與創(chuàng)新點18-19
• 第2章 債務融資結構與公司經(jīng)營績效的相關理論基礎19-27
• 2.1 基本概念的界定19-21
• 2.1.1 債務融資19
• 2.1.2 債務融資結構19-20
• 2.1.3 公司經(jīng)營績效及其衡量指標20-21
• 2.2 相關理論21-27
• 2.2.1 MM理論21
• 2.2.2 代理成本理論21-22
• 2.2.3 信號傳遞理論22-23
• 2.2.4 控制權理論23-24
• 2.2.5 債務融資結構對公司經(jīng)營績效影響的理論分析24-27
• 第3章 我國不同行業(yè)上市公司債務融資結構現(xiàn)狀分析27-36
• 3.1 我國批發(fā)零售業(yè)上市公司的特點及其債務融資結構現(xiàn)狀28-31
• 3.2 我國電力業(yè)上市公司的特點及其債務融資結構現(xiàn)狀31-33
• 3.3 我國交通運輸業(yè)上市公司的特點及其債務融資結構現(xiàn)狀33-36
• 第4章 債務融資結構對公司經(jīng)營績效影響的實證分析36-54
• 4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源36
• 4.2 變量選取36-39
• 4.2.1 被解釋變量36-37
• 4.2.2 解釋變量37-38
• 4.2.3 控制變量38-39
• 4.3 研究假設39-40
• 4.4 相關性分析40-44
• 4.4.1 批發(fā)零售業(yè)樣本的相關性分析40
• 4.4.2 電力業(yè)樣本的相關性分析40
• 4.4.3 交通運輸業(yè)樣本的相關性分析40-44
• 4.5 面板數(shù)據(jù)模型的介紹與設定檢驗44-46
• 4.5.1 面板數(shù)據(jù)模型的介紹44
• 4.5.2 面板數(shù)據(jù)模型的設定檢驗44-45
• 4.5.3 模型的建立45-46
• 4.6 模型選擇與實證分析46-54
• 4.6.1 債務融資總體結構對公司經(jīng)營績效影響的實證分析46-47
• 4.6.2 債務融資期限結構對公司經(jīng)營績效影響的實證分析47-50
• 4.6.3 債務融資類型結構對公司經(jīng)營績效影響的實證分析50-54
• 第5章 結論與建議54-58
• 5.1 研究結論54-55
• 5.2 政策建議55-56
• 5.3 研究不足與展望56-58
• 參考文獻58-61
• 致謝61-62
• 個人簡歷、在學期間發(fā)表的學術論文及研究成果62

【參考文獻】

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本文編號：947909