本文關(guān)鍵詞：或有可轉(zhuǎn)債定價(jià)模型的理論與實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 或有可轉(zhuǎn)債 敲入遠(yuǎn)期 下降-敲入二值期權(quán) 首達(dá)時(shí)間

【摘要】：本文對或有資本的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分解,發(fā)現(xiàn)或有資本實(shí)質(zhì)上是由三種合約多空組成,包括普通息票債券、或有遠(yuǎn)期合約(Knock-In Forward)多頭以及下降-敲入二值期權(quán)(Binary Down-and-In Option,BDI)空頭。或有可轉(zhuǎn)債是或有資本最重要的表現(xiàn)形式。實(shí)證研究表明,或有可轉(zhuǎn)債的價(jià)格高于普通息票債券價(jià)格,其優(yōu)勢在于降低公司融資成本的同時(shí)可以提高公司生存概率;標(biāo)的波動(dòng)率和債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)換閾值的敏感度分析表明,或有可轉(zhuǎn)債價(jià)格隨著它們值的增加而增加。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;申萬宏源證券有限公司博士后工作站;
【關(guān)鍵詞】： 或有可轉(zhuǎn)債 敲入遠(yuǎn)期 下降-敲入二值期權(quán) 首達(dá)時(shí)間
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在對美國金融危機(jī)的反思過程中,政府監(jiān)管部門和系統(tǒng)重要性銀行更傾向于以市場化手段應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),以強(qiáng)化銀行的自救能力并減輕政府的救助壓力,或有資本由此應(yīng)運(yùn)而生。或有資本(Contingent Capital,簡稱CC)作為一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具,一經(jīng)提出便得到各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的，

本文編號：938281