本文關(guān)鍵詞：分析師盈利預(yù)測壓力與企業(yè)投資效率——來自中國A股市場的證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 盈利預(yù)測壓力 分析師跟蹤 政治關(guān)聯(lián) 非效率投資

【摘要】：證券分析師盈利預(yù)測是市場預(yù)期的一個典型替代變量,其超出企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營預(yù)期的部分會對企業(yè)產(chǎn)生壓力,從而干擾經(jīng)理人的決策和行為。通過構(gòu)建盈利預(yù)測壓力測算模型研究證券分析師盈利預(yù)測壓力對企業(yè)投資決策的影響,并進(jìn)一步考察分析師跟蹤和企業(yè)政治聯(lián)系對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn),分析師盈利預(yù)測壓力與投資不足正相關(guān),與過度投資不相關(guān)。這表明企業(yè)在面臨分析師盈利預(yù)測壓力時更傾向于減少投資,而不是冒險將資金用于高風(fēng)險項(xiàng)目。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),分析師跟蹤以及企業(yè)政治關(guān)聯(lián)會負(fù)向調(diào)節(jié)盈利預(yù)測壓力對投資不足行為的影響,外部監(jiān)督的增強(qiáng)以及資源獲取渠道的拓寬能夠糾正企業(yè)在盈利預(yù)測壓力下的非效率投資行為。
【作者單位】： 上海大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 盈利預(yù)測壓力 分析師跟蹤 政治關(guān)聯(lián) 非效率投資
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革和轉(zhuǎn)型升級的不斷推進(jìn),企業(yè)通過投資尋覓市場機(jī)會、擴(kuò)大經(jīng)營范圍的需求愈發(fā)迫切。企業(yè)價值的增加從根本上來說取決于企業(yè)的投資效率。由于信息不對稱的存在,各利益相關(guān)者之間的利益沖突會引發(fā)代理問題,使企業(yè)在投資決策中發(fā)生投資不足或過度投資

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本文編號：938175