發(fā)布時間：2017-09-28 15:45

  本文關鍵詞：中小企業(yè)板上市公司股權融資偏好實證研究

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【摘要】：與發(fā)達國家得到了普遍印證的融資順序理論不同,我國上市公司普遍存在股權融資偏好現象,對此國內外學者已經進行了廣泛研究討論并提出有力的解釋證據。然而,以往的這些研究主要是在現代金融學基礎上展開,假設市場參與主體是理性的“經濟人”,忽略了他們在進行投資決策時存在的非理性行為偏差,所得結論難免有偏頗之嫌。將心理因素納入考慮范圍的新興行為金融學是這一領域的新視角,它涉及到了資本市場中投資者和管理者的非理性行為偏差,所以,當我們從非理性認知與行為偏差中這一視角來研究資本市場上市公司的股權融資偏好現象,極有可能可以為這些資本市場中存在的謎題提供更新更全面更具有說服力的研究證據。首先,本文在文獻闡述上市公司股權融資理論與實證考察股權融資偏好現象背后原因和影響的基礎上,借鑒行為金融學既成的研究成果來重點研究中小企業(yè)板上市公司股權融資偏好現象下的本質根源,以期能出更加完善和現實的結論和解釋。根據行為金融學的研究理論,資本市場上投資者由于可能存在的非理性認知偏差,因此投資者在進行投資選擇時會表現出非理性行為偏差;上市公司管理者極有可能會抓住投資者的非理性行為所導致的股價波動的機會來進行股權融資,,因此,在我國資本市場創(chuàng)建時間不長、投資者不夠成熟更容易受非理性因素干擾的情況下,上市公司管理者表現出強烈的股權融資偏好。其次,本文通過數據統(tǒng)計來考察中小企業(yè)板上市公司的發(fā)展現狀,并運用行為金融學中市場時機理論來研究中小企業(yè)板上市公司的股權融資偏好行為。本文以中小企業(yè)板上市公司在2010-2014年的季度數據為研究樣本,通過面板Logit模型構建中小企業(yè)板上市公司融資偏好指數而展開實證研究。最后,在總結和分析實證研究結論的基礎上,從市場、政府、公司、投資者四個角度提出政策建議。本文的研究有助于更全面地理解我國的股權融資偏好現象,也為監(jiān)管部門制定相關的調控政策提供了一定的借鑒。
【關鍵詞】：股權融資偏好 投資者非理性 行為金融學
【學位授予單位】：華僑大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 緒論8-14
• 1.1 選題背景、研究意義8-11
• 1.1.1 選題背景8-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 研究內容、研究框架11-12
• 1.2.1 研究內容11-12
• 1.2.2 研究框架12
• 1.3 研究方法和特色12-14
• 1.3.1 研究方法12-13
• 1.3.2 研究特色及創(chuàng)新之處13-14
• 第2章 國內外研究現狀綜述14-23
• 2.1 國外研究綜述14-20
• 2.1.1 傳統(tǒng)融資理論14-18
• 2.1.2 行為金融融資理論18-20
• 2.2 國內研究動態(tài)20-22
• 2.3 現有文獻評述22-23
• 第3章 中小企業(yè)板上市公司股權融資偏好的現狀與分析23-40
• 3.1 中小企業(yè)板上市公司股權融資的環(huán)境與特征23-29
• 3.1.1 中小企業(yè)板上市公司股權融資的發(fā)展與現狀23-25
• 3.1.2 中小企業(yè)板上市公司融資特征25-29
• 3.2 股權融資偏好的效應分析29-34
• 3.2.1 股權融資偏好的正效應29-31
• 3.2.2 股權融資偏好的負效應31-34
• 3.3 對中小企業(yè)板上市公司股權融資偏好的原因分析34-40
• 3.3.1 資本市場環(huán)境因素分析35-37
• 3.3.2 上市公司內部因素分析37
• 3.3.3 非理性偏差因素分析37-40
• 第4章 中小企業(yè)板上市公司融資偏好的實證檢驗40-50
• 4.1 股權融資指標構建與評價模型40-43
• 4.1.1 股權融資指標構建40-42
• 4.1.2 面板Logit模型介紹42-43
• 4.2 股權融資偏好實證分析43-48
• 4.2.1 樣本選取和數據來源43
• 4.2.2 回歸方法43-44
• 4.2.3 變量的統(tǒng)計檢驗44-46
• 4.2.4 面板Logit回歸分析46-47
• 4.2.5 實證結果分析47-48
• 4.3 本章小結48-50
• 第5章 結論與展望50-55
• 5.1 研究結論50-51
• 5.2 政策建議51-53
• 5.3 不足及展望53-55
• 參考文獻55-59
• 致謝59-60
• 個人簡歷、在學期間發(fā)表的學術論文與研究成果60

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前10條

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4 陸宇建;從ROE與ROA的分布看我國上市公司的盈余管理行為[J];經濟問題探索;2002年03期

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中國碩士學位論文全文數據庫 前2條

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本文編號：936717