發(fā)布時間：2017-09-09 20:30

  本文關鍵詞：香港回歸前后中國內(nèi)地股市與香港股市聯(lián)動機制的甄別與比較——基于Copula-MGARCH模型的測度

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【摘要】：本文運用不同方法估計Copula-MGARCH模型,以期在甄別和判斷不同估計方法有效性的基礎上,選擇最優(yōu)的估計方法透析和測度香港回歸前后中國內(nèi)地股市與香港股市的聯(lián)動機制。研究結(jié)果表明:與IFM估計方法相比較,利用MBP估計方法計算Copula-MGARCH模型更優(yōu);與香港回歸前相比較,在香港回歸至今的17年里,盡管內(nèi)地股市與香港股市之間的聯(lián)動顯著增強,但是二者之間的聯(lián)動機制仍然較弱;內(nèi)地股市在香港回歸前呈現(xiàn)顯著的波動跡象,但在香港回歸后波動態(tài)勢趨于平緩;與此相反,香港股市在香港回歸前的波動幅度較為微弱,回歸后波動特征陡然增強,而且這種波動特征持續(xù)了近五年之久。
【作者單位】： 吉林大學數(shù)量經(jīng)濟研究中心;中國郵政儲蓄銀行總行;
【關鍵詞】： 內(nèi)地股市 香港股市 Copula-MGARCH模型 MBP估計
【基金】：國家社科基金重大項目“‘十二五’期間我國經(jīng)濟周期波動態(tài)勢與宏觀經(jīng)濟調(diào)控模式研究”,項目編號:10ZD&006 中國博士后科學基金面上項目,項目編號:2013M530961;中國博士后科學基金特別資助項目“經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌期我國經(jīng)濟周期波動態(tài)勢與宏觀調(diào)控模式研究”,項目編號:2014T70272 吉林大學基本科研業(yè)務費項目,項目編號:2012BS051
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近年來,在諸如金融衍生工具定價、投資組合選擇、套期保值測算以及金融風險評估等有關金融市場領域的研究當中,金融時間序列數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)出的“波動聚類”現(xiàn)象得到眾多學者的空前關注。與此同時,能夠刻畫和檢驗金融時間序列“波動性”特征的廣義自回歸條件異方差(Gener-

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本文編號：822615