本文關(guān)鍵詞：股利分配迎合分紅政策對(duì)股權(quán)再融資的約束嗎

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【摘要】：2008年證監(jiān)會(huì)頒布了《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》,俗稱"半強(qiáng)制分紅政策"對(duì)現(xiàn)金股利分配作出了強(qiáng)制性規(guī)定。通過(guò)2009—2013年數(shù)據(jù)的實(shí)證研究,結(jié)果表明:政策實(shí)施以來(lái),受政策強(qiáng)制約束的公開(kāi)增發(fā)及配股公司在融資前的派現(xiàn)意愿和派現(xiàn)水平高于不受政策強(qiáng)制約束的定向增發(fā)及無(wú)股權(quán)再融資公司,即存在通過(guò)股利分配行為迎合政策對(duì)股權(quán)再融資的約束;融資完成后,公開(kāi)增發(fā)及配股公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚不及非公開(kāi)增發(fā)及配股公司。監(jiān)管政策的實(shí)施效果并不盡如人意。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股利分配 半強(qiáng)制分紅政策 股權(quán)再融資
【基金】：湖南省社科基金項(xiàng)目(2012YBA056) 湖南省科技廳軟科學(xué)重點(diǎn)課題(2014ZK2051)
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)上市公司股利分配政策的主要取向是派發(fā)股票股利,較少或不派發(fā)現(xiàn)金股利,嚴(yán)重影響了資本市場(chǎng)的投資理念和投資者的投資信心。為引導(dǎo)和規(guī)范上市公司股利分配行為、培育資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資理念、增強(qiáng)資本市場(chǎng)的活力,證監(jiān)會(huì)于2008年10月頒布了《關(guān)于修改上市公

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8 畢鵬，

本文編號(hào)：685458