本文關(guān)鍵詞：投資者情緒能解釋我國封閉式基金IPO后的交易異常嗎——基于傳統(tǒng)型與創(chuàng)新型封閉式基金的對比研究

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【摘要】：本文選取34只傳統(tǒng)型封閉式基金和45只創(chuàng)新型封閉式基金的數(shù)據(jù),對兩者IPO后出現(xiàn)的異常交易現(xiàn)象進行對比分析。結(jié)果顯示:傳統(tǒng)型封閉式基金IPO后,投資者對基金的關(guān)注度高漲,基金需求增加,推動基金IPO后溢價交易。隨著投資者樂觀情緒的減弱,對基金需求大幅降低,后期則出現(xiàn)持續(xù)的折價交易。投資者情緒能較好地解釋傳統(tǒng)型封閉式基金IPO后的交易異�，F(xiàn)象。而創(chuàng)新型封閉式基金IPO后的交易異常情況無法由投資者情緒理論解釋,因此不應(yīng)直接將我國封閉式基金折價作為衡量投資者情緒的間接指標。
【作者單位】： 深圳大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 傳統(tǒng)型封閉式基金 創(chuàng)新型封閉式基金 首次公開發(fā)行
【基金】：廣東省自然科學(xué)基金“信息沖擊條件下的期權(quán)定價模型”(S2011040003193)的資助
【分類號】：F832.51;F224;F275
【正文快照】： 一、引言Lee,Shleifer and Thaler(1991)把“封閉式基金之謎”歸納為兩個方面:(1)為什么大部分經(jīng)驗豐富的基金長期以低于凈資產(chǎn)價值(NAV)的價格在二級市場上交易?(2)投資者既然知道基金最終會折價交易,為什么卻愿意溢價購買新發(fā)行的基金?美國封閉式基金在IPO后,一般會出現(xiàn)10%

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本文編號：668562