本文關(guān)鍵詞：國(guó)債期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究——基于5年期國(guó)債期貨仿真交易與真實(shí)交易的對(duì)比分析

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【摘要】：運(yùn)用GARCH模型對(duì)我國(guó)5年期國(guó)債期貨仿真交易階段和正式交易階段的連續(xù)收益率進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明,我國(guó)5年期國(guó)債期貨連續(xù)收益率存在尖峰厚尾的特征,通過(guò)GARCH模型較為準(zhǔn)確地?cái)M合我國(guó)國(guó)債期貨波動(dòng)特征。通過(guò)不同置信度下的Va R與國(guó)債期貨對(duì)應(yīng)的最低交易保證金水平進(jìn)行對(duì)比分析,得出我國(guó)最低交易保證金水平逐步下調(diào)至與國(guó)際水平接軌,為我國(guó)國(guó)債期貨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制提供一定借鑒意義。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 證券市場(chǎng) 國(guó)債期貨 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 仿真交易 真實(shí)交易 保證金
【分類號(hào)】：F812.5;F724.5;F224
【正文快照】： 一、引言我國(guó)國(guó)債期貨的歷史可以追溯到20世紀(jì)90年代。1992年12月28日,我國(guó)的國(guó)債期貨交易第一次在上海進(jìn)行試行。但由于“327”國(guó)債期貨事件,證監(jiān)會(huì)暫停國(guó)債期貨交易。17年后,應(yīng)市場(chǎng)的需求以及利率市場(chǎng)化的推動(dòng),5年期國(guó)債期貨仿真交易于2012年2月13日正式啟動(dòng)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)

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1 張s，

本文編號(hào)：639166